Estrategia de Rendimientos de Stablecoin: ¿Posibles retornos desproporcionados en $sUSDf YT?



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1. sUSDf de Falcon en Pendle
$sUSDf genera rendimiento a partir de una mezcla de fuentes, incluyendo arbitraje de tasas de financiación, arbitraje entre intercambios y LPs.

Ahora, este rendimiento puede ser negociado en Pendle dividiéndose en componentes:

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2. Oportunidad clave: Falcon Miles no (Totalmente) valorado
YT sUSDf se está negociando a un APY implícito del 13.3%, mientras que el APY subyacente está en el 9.8%. El APY implícito y el APY subyacente se están negociando relativamente cerca, lo que significa:

→ El potencial especulativo de Falcon Miles aún no se ha valorado completamente

Suposición razonable: los titulares de sUSDf YT y LP recibirán 36x Falcon Miles, mientras que el resto probablemente recibirá un multiplicador de 30-40x Falcon Miles. Dado que Falcon Finance todavía se encuentra en la fase de primeros adoptantes, esto significa multiplicadores más altos para los primeros en moverse.

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3. Cómo posicionar
Una posición de $10,000 en sUSDf puede generar potencialmente:
→ $200 en rendimiento base durante ~80 días (9.8% APY)
→ Además, exposición gratuita a 36x Falcon Miles por YT

Lo que no se sabe es cuánto valdrá cada Falcon Mile, especialmente porque el suministro total de Miles no se ha divulgado.

Un caso especulativo:
• Supongamos que Falcon termina la Temporada 1 con 6 billones de Millas (similar a Resolv) → La mayor suposición por ahora
• Asigna el 5% del suministro a la distribución gratuita
• $200m FDV TGE

Precio por Falcon Mile = (200m x 5%) / 6T Miles = $0.00000167

Y dado que YT se valora sin ningún premium por estos puntos, este beneficio se está dando efectivamente de forma gratuita.

Riesgos:
1) Los puntos inflacionarios diluyen cualquier ganancia significativa en YT
2) Los riesgos de las stablecoins, como la desvinculación debido al mecanismo de colateralización / reservas / hackeos → El equipo ha abordado recientemente los últimos FUDs, pero aún sugeriría evaluar el riesgo.

Divulgación: poseo YT-sUSDf, los cálculos son aproximaciones en el mejor de los casos. Haz tu propia investigación.
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CROSS7.06%
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