Análisis profundo del mecanismo de tasa de financiación de los futuros perpetuos y estrategias de arbitraje

Conceptos y principios básicos de los Futuros perpetuos

Introducción a los Futuros perpetuos

Los futuros perpetuos son un derivado único en el mercado de criptomonedas, que tiene las siguientes características:

• Sin fecha de entrega, se puede mantener la posición a largo plazo
• Alinear con el precio al contado mediante el mecanismo de tasa de financiación
• Adopta un mecanismo de doble precio: precio de referencia y precio de transacción en tiempo real

tasa de financiación detallada

La tasa de financiación es el mecanismo clave para ajustar la fuerza de compra y venta en el mercado de futuros perpetuos:

• Método de cálculo: parte de la prima + parte fija
• Tasa de financiación positiva: los largos pagan a los cortos
• Tasa de financiación negativa: los cortos pagan a los largos
• El ciclo de liquidación suele ser cada 8 horas.

Entendimiento común de la tasa de financiación

Se puede comparar el mecanismo de tasa de financiación con el mercado de alquiler de viviendas:

• El largo equivale a inquilino, el corto equivale a propietario
• La tasa de financiación es similar al impuesto de ajuste del equilibrio del mercado
• Castigar a la parte que destruye el equilibrio del mercado y recompensar a la parte que corrige el equilibrio del mercado.

Estrategia de arbitraje de tasa de financiación

Arbitraje

El núcleo del arbitraje de la tasa de financiación es:

• Cobertura de posiciones al contado y de contratos
• Bloquear la tasa de financiación
• Evitar el riesgo de fluctuación de precios

Tres métodos principales de Arbitraje

1. Arbitraje de un solo tipo de moneda en un solo intercambio

   • Más común y fácil de operar
   • Hacer cortos en contratos y largos en spot en el mismo intercambio

2. Arbitraje entre intercambios de un solo tipo de moneda

   • Aprovechar la diferencia en las tasas de financiación entre diferentes intercambios
   • Vender en corto en un intercambio de altas tasas y comprar en un intercambio de bajas tasas

3. Arbitraje de múltiples monedas

   • Elige monedas altamente relacionadas
   • Aprovechar la diferenciación de la tasa de financiación para obtener ganancias

Estrategias de arbitraje avanzadas

• Combinar el arbitraje de diferencia de precios y el arbitraje de plazos
• Aprovechar las diferencias de precios entre diferentes intercambios
• La relación de precios entre los futuros perpetuos y los contratos de futuros tradicionales

Análisis de ventajas institucionales

Dimensiones de identificación de oportunidades

• Instituciones: algoritmos monitorean el mercado en tiempo real, identificando oportunidades en milisegundos.
• Minoristas: dependen de herramientas manuales o de terceros, datos desactualizados

Eficiencia en la captura de oportunidades

• Instituciones: comercio de alta frecuencia, sistemas de baja latencia, estrategias de ejecución optimizadas
• Minoristas: operación manual, alta latencia, alto deslizamiento

sistema de control de riesgos

• Instituciones: Respuesta sistemática a riesgos, gestión precisa de posiciones
• Inversores minoristas: juego manual, medios limitados para gestionar riesgos

Perspectivas de estrategias de arbitraje y adaptación para inversores

Diferencias en las estrategias de arbitraje institucional

• La estrategia es similar, pero cada una tiene sus propias preferencias y ventajas.
• La capacidad del mercado está en constante cambio, actualmente se estima en más de 10 mil millones.

adecuación del inversor

• Adecuado para inversores conservadores
• Ventajas: baja volatilidad, bajo retroceso, refugio en mercados bajistas
• Desventajas: el límite de ganancias no es tan alto como el de las estrategias de tendencia

Para los inversores minoristas comunes, el arbitraje operativo personal puede no tener una buena relación riesgo-recompensa, se sugiere participar indirectamente a través de productos de gestión de activos institucionales. El arbitraje de tasa de financiación, como "rendimiento seguro" en el mercado de criptomonedas, puede servir como "lastre" para la asignación de activos.