Labubu و Maotai: مقارنة وتحديات العملات الاجتماعية القديمة والجديدة

أصدرت مؤسسة مالية أمريكية مؤخرًا تقريرًا يقارن بين IP ألعاب潮玩 الناشئة والعمالقة التقليديين في صناعة白酒، واستكشاف ما إذا كان ذلك يعكس إعادة تكرار دورة الاستهلاك أو تحولًا عميقًا في النموذج.

تشير التقارير إلى أنه على الرغم من أن كلاهما يمتلك خصائص عملة اجتماعية، إلا أن الخصائص الاجتماعية للملكية الفكرية الناشئة تعتمد بشكل أكبر على الاهتمامات والقيم المشتركة لدى الشباب، بينما تعتمد وظيفة التواصل في النبيذ التقليدي بشكل أكبر على السلطة والعلاقات الهرمية. تعكس هذه الفروق الاختلاف الجوهري بين "الاستهلاك الجديد" و"الاستهلاك التقليدي".

يعتقد المحللون أن شركات IP الناشئة تواجه أيضًا اختبارًا مزدوجًا بسبب دورة IP وخصائص الاستثمار. إذا ظهرت فترة فجوة طويلة بين IP الشهير الحالي والنجاح الكبير التالي، فقد يتباطأ النمو العالمي للشركة.

بالإضافة إلى ذلك، تعتبر مخاطر التنظيم والاكتظاظ في السوق عاملين رئيسيين لا يمكن للمستثمرين تجاهلهما. يُشير التقرير إلى أن التركيز الحالي لرأس المال في مجال "الاستهلاك الجديد" يشبه سابقًا تجمع الأموال في الأسهم الزرقاء التقليدية، وقد تؤثر هشاشة هذه التداولات المزدحمة بشكل كبير على التقييم.

!7378492

الفجوة بين الأجيال في العملات الاجتماعية

تعتقد الفرق البحثية أن العملتين الاجتماعيين القديمة والحديثة، على الرغم من امتلاكه ما يميزهما من خصائص اجتماعية، إلا أنهما تعانيان من اختلافات جيلية واضحة:

1. الوظائف الاجتماعية: تمثل مشروبات الأرز التقليدية أكثر كأداة إنتاجية تُستخدم ك"ملين اجتماعي/تجاري"، بينما تمثل IP الجديدة سعي الجيل الشاب نحو القيمة العاطفية، حيث توفر تجربة فورية ودقيقة وبأسعار معقولة في عصر وسائل التواصل الاجتماعي الرقمية.

2. دوافع الاستهلاك: يمكن اعتبار الخمور التقليدية "أداة إنتاجية"، بينما تلبي IP الناشئة الاحتياجات العاطفية والإشباع الفوري للشباب في بيئة التواصل الرقمي، مما يعكس الاتجاه نحو تحول الصين من الاستثمار المدفوع إلى الاستهلاك المدفوع.

3. العملية العالمية: يتمتع المشروب الكحولي التقليدي بجذور عميقة في الثقافة التقليدية الصينية، ولا تزال العولمة في مراحلها المبكرة؛ بينما حققت العلامات التجارية الناشئة نجاحاً ملحوظاً على مستوى العالم، مما يجعلها تتوافق أكثر مع الاتجاهات العالمية.

مخاطر دورة IP وخصائص الاستثمار كحد سكين مزدوج

بينما تنمو بسرعة، أشار المحللون أيضًا إلى التحديات التي تواجه شركات IP الناشئة، وهي الاختبار المزدوج الناتج عن دورة حياة IP وخصائص استثمار المنتج.

1. مخاطر دورة حياة IP: تمتلك مشروبات الكحول التقليدية تاريخًا يمتد لمئات السنين ودعمًا رسميًا، مما أثبت قدرتها على تجاوز الدورات. بينما تاريخ شركات IP الناشئة أقصر، تظل دورة حياة IP هي المخاطر الرئيسية.

2. مزايا وعيوب الخصائص الاستثمارية: تاريخ مشروبات الأرز التقليدية يشير إلى أن "قابلية الاستثمار" هي سلاح ذو حدين، فهي محرك في فترة الارتفاع، ولكنها قد تصبح مضاعفاً في فترة الانخفاض.

أشار التقرير إلى أن الشركات الناشئة في مجال الملكية الفكرية تدير بنشاط أسعار السوق الثانوية لضمان جاذبيتها للمستهلكين الشباب وخلق بيئة مواتية لإطلاق الملكية الفكرية الجديدة والمنتجات.

مخاطر التنظيم واكتظاظ السوق

1. مخاطر التنظيم: لقد تأثرت المشروبات الكحولية التقليدية دائمًا بسياسات مثل التحكم في الأسعار وحملات مكافحة الفساد. وبالمثل، فإن الشركات الناشئة IP ليست في منطقة فراغ تنظيمي. وقد ذكرت التقارير الإعلامية الأخيرة المخاطر المرتبطة بالسوق. ومع ذلك، يعتقد المحللون أنه مع تنوع قاعدة المستهلكين، فإن "التوجه السائد" يقلل من تعرضها لمخاطر القصر في السوق المحلية. في الوقت نفسه، فإن الأعمال المتزايدة في الخارج تساعد أيضًا في تحجيم مخاطر التنظيم في سوق واحد.

2. ضعف "التداول الجماعي": قد تظهر "التداولات المزدحمة" المهيمنة في كل دورة من دورات سوق رأس المال. من 2016 إلى 2021، تدفق المال إلى الأسهم الزرقاء الاستهلاكية التي تمثلها المشروبات الكحولية التقليدية، وهو أمر مشابه للغاية لما يحدث الآن حيث يتركز المال على "الاستهلاك الجديد" مع التركيز على العلامات التجارية الناشئة. قد تؤثر تغييرات تدفق المال والمراكز بشكل كبير على التقييم.

تعتقد التقارير أنه في ظل ندرة الأهداف الاستثمارية عالية الجودة، قد تستمر هذه الحالة "المزدحمة" لفترة من الوقت. قد لا يأتي التحول الحقيقي حتى تظهر البيانات عالية التردد من الأسواق الخارجية نقطة تحول ذات دلالة، أو حتى توفر الانتعاشة القوية للاقتصاد الصيني المزيد من الخيارات للمستثمرين.