مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وتقدم الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والحكومة: 1) ستصدر هونغ كونغ تشريعات بشأن العملات المستقرة في أغسطس، لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تنفذ نظام ترخيص صارم، يمنع الشركات غير المرخصة من ممارسة الأعمال في الخارج. 3) تايلاند تطلق G-Tokens، لتكون أول دولة تطلق سندات رقمية تصدرها الحكومة.
أخبار الشركات: 1) موجة من استراتيجيات تمويل البيتكوين من الشركات المدرجة في اليابان، مما أدى إلى زيادة كبيرة في استثمارات المؤسسات. 2) تتبنى الشركات الصينية موقفًا عمليًا، متجاوزة القيود المحلية من خلال ترخيص هونغ كونغ، وتقوم بتخزين البيتكوين.
تحولات السياسة: 1) في كوريا، أصبحت العملات المستقرة المدعومة بالوون الكوري قضية مهمة بعد الانتخابات، لكن لا تزال هناك تجزئة تنظيمية. 2) حققت فيتنام تحولًا تاريخيًا من الحظر إلى التقنين الشامل. 3) تتبنى الفلبين استراتيجية مزدوجة تجمع بين التنظيم الصارم وإطار العمل التجريبي.
1. سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم، وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول بوضوح إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الاهتمام. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، ولا تزال مركزًا رئيسيًا للابتكار في blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس - من خلال إصدار تشريعات جديدة، ومنح التراخيص، وبدء صناديق الاختبار التنظيمية. كما بدأت جهود تعزيز التعاون عبر الحدود تأخذ شكلها.
في الربع الثاني، ساهمت هذه الأسس التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية المعنوية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما دفعها إلى التحسين المستمر والتنفيذ بشكل أكثر واقعية.
تزايدت درجة مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. سيقوم هذا التقرير بتحليل هذه التطورات في دول مختلفة خلال الربع الثاني، وتقييم كيفية تأثير تغييرات السياسات في كل دولة على النظام البيئي العالمي الأوسع لـ Web3.
2. الوضع الرئيسي للأسواق الآسيوية الرئيسية
2.1. كوريا: نقطة التقاء التحول السياسي وتعديل التنظيم
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات المشفرة موضوعًا ساخنًا قبل الانتخابات الرئاسية في كوريا الجنوبية في يونيو. قام المرشحون بنشاط بمشاركة الالتزامات المتعلقة بـ Web3، ومع فوز لي جاي-مينغ، تتوقع السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
أحد الموضوعات الرئيسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ارتفعت الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، كما بدأت المؤسسات المالية التقليدية في التقدم بطلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، بهدف دخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات خلال عملية صياغة السياسات، وأبرزها الجدل حول الاختصاص بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعي البنك المركزي الكوري أنه يجب أن يشارك في عملية الموافقة في أقرب وقت ممكن، ويحدد العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يقارن بـ CBDC.
في يوليو من هذا العام، أعلن الحزب الديمقراطي أنه سيتم تأجيل موعد إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة شهر إلى شهرين. يبدو أن عدم وجود صناع سياسة محددين هو عقبة كبيرة، ولا تزال المفاوضات بين الإدارات تعمل بشكل منفصل. لذلك، على الرغم من أن العملة المستقرة بالوون الكوري قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال مفقودة.
على الرغم من ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، كما سمحت بالتسوية الفورية. كما تتطلب القاعدة إجراء البيع بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى أقصى حد.
خلال الربع الثاني بأكمله، لا يزال الاهتمام بسوق كوريا الجنوبية قويًا. أظهرت البورصات العالمية استثمارًا مستمرًا: قامت منصة تداول معينة بإكمال دمج قاعدة السفر مع البورصات الرئيسية المحلية، بينما أعلنت منصة تداول أخرى عن خطط للعودة إلى سوق كوريا الجنوبية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
عادت الفعاليات غير المتصلة بالإنترنت بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد اجتماعات اللقاء بشكل كبير، وأصبح المزيد من المشاريع الدولية يزور كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن الارتفاع في الفعاليات التي تركز على الترويج (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل المقاولين المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: تبني المؤسسات والشركات يدفع التوسع الاستراتيجي للبيتكوين
في الربع الثاني، أطلقت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. وقد قاد هذه الموجة شركة واحدة، حققت حوالي 39 ضعفًا من العائدات بعد أن اشترت البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. وأصبح أداء هذه الشركة معيارًا، مما دفع شركات أخرى لتقليدها وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، تم إحراز تقدم في بناء البنية التحتية للعملات المستقرة والمدفوعات. بدأت مجموعة ميتسوبيشي يو.إف.جاي المالية بالتعاون مع شركات بلوكشين للتحضير لإصدار عملة مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة فرعية للعملات المشفرة لمنصة تجارة إلكترونية معينة بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية وصول العملات المشفرة على تلك المنصة (مع أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم مبادرات القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قامت الهيئة المالية اليابانية (FSA) بتقديم نظام تصنيف جديد، حيث قسّمت الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو التشغيل التجاري؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، لا تزال هذه التحديثات التنظيمية في الغالب في مرحلة المناقشة، وحتى الآن، كانت التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. يميل المستثمرون الأفراد في اليابان تقليديًا إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزال لديهم موقف حذر تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مستثمرين جدد إلى السوق، من غير المحتمل أن تتدفق رؤوس الأموال الفردية على الفور.
هذا يتباين بشكل حاد مع الأسواق مثل كوريا، حيث ساهمت المشاركة النشطة للأفراد في تعزيز السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أكبر، ولكنه قد يحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3. هونغ كونغ: توسيع العملات المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملة المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أن القانون الجديد لتنظيم العملات المستقرة سيدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام ترخيص لجهات إصدار العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذا من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في أقرب وقت هذا الصيف. ومن المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت في صندوق الاختبار التنظيمي لسلطة النقد في هونغ كونغ هي الرائدة، ومن الجدير متابعة تقدمها.
لقد توسعت نطاق خدمات المالية الرقمية بشكل ملحوظ. أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطة للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تُعبر هذه التطورات عن نية واضحة من الجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية في هونغ كونغ يكون أكثر شمولاً وودًّا للمؤسسات.
2.4. سنغافورة: تشديد الرقابة بين التحكم والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة إجراءات صارمة ملحوظة فيما يتعلق بتنظيم العملات المشفرة. وكان من أبرزها أن هيئة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت تمامًا على شركات الأصول الرقمية غير المرخصة ممارسة الأعمال التجارية في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحايل على اللوائح.
تنطبق اللوائح الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين في سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار ترخيص رسمي. لقد تغيرت الأوضاع: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على التشغيل.
هذا التغيير يضع ضغوطاً متزايدة على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارين ثنائيين - إما إنشاء كيان عمليات متوافق تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه من الواضح أن تأثيرها على المشاريع المبكرة والعابرة للحدود محدود.
في الربع الثاني، دفعت الصين عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي مركز هذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز تشغيل دولي في شنغهاي لدعم الاستخدامات العابرة للحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسة الرسمية والتطبيق الفعلي. على الرغم من أنه تم حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، إلا أنه ورد أن بعض الحكومات المحلية (مثل مقاطعة جيانغسو) قد قامت بتصفية الأصول الرقمية المصادرة لسد الفجوة المالية. وهذا يشير إلى أن الحكومة الصينية تتبنى نهجًا عمليًا يتعارض مع الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مشابهة. بدأت شركات مثل مجموعة اللوجستيات AdanTex في اتباع خطوات الشركات اليابانية، وزيادة حيازتها من البيتكوين. بينما استخدمت بعض الشركات الأخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي، ودخول السوق العالمية لـ Web3 - مما أدى فعليًا إلى اختراق الحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
يزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي وانخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، قدم رئيس بنك الشعب الصيني بان غونغ شينغ رؤية لبناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيراً إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول الحكومية في مدينة شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
أعلنت فيتنام رسميًا عن قانونية العملات المشفرة في الربع الثاني، وهي خطوة سياسية كبيرة. في 14 يونيو، اعتمدت الجمعية الوطنية الفيتنامية "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والدوائر الإلكترونية، والبنية التحتية الرقمية.
هذا يمثل تحولًا تاريخيًا في حظر العملات المشفرة في فيتنام، مما يجعل البلاد محفزًا محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. نظرًا لموقف فيتنام التقييدي السابق، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلًا كبيرًا في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة السيطرة على المنصات الرقمية. أمرت السلطات مزودي خدمات الاتصالات بحجب تطبيق تيليجرام، حيث زُعم أن التطبيق يُستخدم في عمليات الاحتيال وتهريب المخدرات والأنشطة الإرهابية. وقد وجدت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة على التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تعكس هذه المقاربة المزدوجة - تقنين العملات المشفرة مع مكافحة الإساءة الرقمية - نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن نطاق المراقبة الصارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن الأنشطة غير القانونية المرتبطة بها تتعرض لعمليات إنفاذ أشد.
2.7. تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية المدعوم من الدولة
في الربع الثاني، دفعت تايلاند بمبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت هيئة SEC التايلاندية أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة ذات الفائدة الخاصة بها - وهو ما يختلف عن قواعد الإدراج الصارمة السابقة، مما يرجح أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
من الجدير بالذكر أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطط لإصدار السندات الرقمية المحلية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO معتمدة، بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار أمريكي. لن تكون هذه الرموز متاحة للدفع أو للتجارة المضاربية.
تُعتبر هذه الخطوة مثالاً نادراً على المشاركة المباشرة للحكومة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يمكن اعتبار نهج تايلاند نموذجًا مبكرًا للابتكار المالي الرقمي المدعوم من القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام مزدوج من التنظيم الصارم وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مزدوجة، تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقسيم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) والامتثال لمكافحة غسيل الأموال بشكل كبير.
إحدى المبادرات المثيرة للاهتمام هي إدخال تنظيمات للجهات المؤثرة. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى الجهات المعنية. قد يؤدي انتهاك القواعد إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، وهي الأشد في المنطقة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DecentralizeMe
· 08-16 14:21
يا إلهي، هونغ كونغ تلعب بجد حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagabond
· 08-16 14:18
عالم العملات الرقمية ليس لديه الكثير من القواعد، حسنًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoComedian
· 08-16 14:13
في هذه الأيام، الهروب من الرقابة أصعب من الهروب من الصديقة السابقة. الحكومة تلعب بالعملة، لماذا لا زلت حمقى؟
مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تطبيق اللوائح وازدياد استثمارات الشركات
مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وتقدم الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والحكومة: 1) ستصدر هونغ كونغ تشريعات بشأن العملات المستقرة في أغسطس، لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تنفذ نظام ترخيص صارم، يمنع الشركات غير المرخصة من ممارسة الأعمال في الخارج. 3) تايلاند تطلق G-Tokens، لتكون أول دولة تطلق سندات رقمية تصدرها الحكومة.
أخبار الشركات: 1) موجة من استراتيجيات تمويل البيتكوين من الشركات المدرجة في اليابان، مما أدى إلى زيادة كبيرة في استثمارات المؤسسات. 2) تتبنى الشركات الصينية موقفًا عمليًا، متجاوزة القيود المحلية من خلال ترخيص هونغ كونغ، وتقوم بتخزين البيتكوين.
تحولات السياسة: 1) في كوريا، أصبحت العملات المستقرة المدعومة بالوون الكوري قضية مهمة بعد الانتخابات، لكن لا تزال هناك تجزئة تنظيمية. 2) حققت فيتنام تحولًا تاريخيًا من الحظر إلى التقنين الشامل. 3) تتبنى الفلبين استراتيجية مزدوجة تجمع بين التنظيم الصارم وإطار العمل التجريبي.
1. سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم، وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول بوضوح إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الاهتمام. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، ولا تزال مركزًا رئيسيًا للابتكار في blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس - من خلال إصدار تشريعات جديدة، ومنح التراخيص، وبدء صناديق الاختبار التنظيمية. كما بدأت جهود تعزيز التعاون عبر الحدود تأخذ شكلها.
في الربع الثاني، ساهمت هذه الأسس التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية المعنوية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما دفعها إلى التحسين المستمر والتنفيذ بشكل أكثر واقعية.
تزايدت درجة مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. سيقوم هذا التقرير بتحليل هذه التطورات في دول مختلفة خلال الربع الثاني، وتقييم كيفية تأثير تغييرات السياسات في كل دولة على النظام البيئي العالمي الأوسع لـ Web3.
2. الوضع الرئيسي للأسواق الآسيوية الرئيسية
2.1. كوريا: نقطة التقاء التحول السياسي وتعديل التنظيم
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات المشفرة موضوعًا ساخنًا قبل الانتخابات الرئاسية في كوريا الجنوبية في يونيو. قام المرشحون بنشاط بمشاركة الالتزامات المتعلقة بـ Web3، ومع فوز لي جاي-مينغ، تتوقع السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
أحد الموضوعات الرئيسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ارتفعت الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، كما بدأت المؤسسات المالية التقليدية في التقدم بطلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، بهدف دخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات خلال عملية صياغة السياسات، وأبرزها الجدل حول الاختصاص بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعي البنك المركزي الكوري أنه يجب أن يشارك في عملية الموافقة في أقرب وقت ممكن، ويحدد العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يقارن بـ CBDC.
في يوليو من هذا العام، أعلن الحزب الديمقراطي أنه سيتم تأجيل موعد إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة شهر إلى شهرين. يبدو أن عدم وجود صناع سياسة محددين هو عقبة كبيرة، ولا تزال المفاوضات بين الإدارات تعمل بشكل منفصل. لذلك، على الرغم من أن العملة المستقرة بالوون الكوري قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال مفقودة.
على الرغم من ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، كما سمحت بالتسوية الفورية. كما تتطلب القاعدة إجراء البيع بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى أقصى حد.
خلال الربع الثاني بأكمله، لا يزال الاهتمام بسوق كوريا الجنوبية قويًا. أظهرت البورصات العالمية استثمارًا مستمرًا: قامت منصة تداول معينة بإكمال دمج قاعدة السفر مع البورصات الرئيسية المحلية، بينما أعلنت منصة تداول أخرى عن خطط للعودة إلى سوق كوريا الجنوبية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
عادت الفعاليات غير المتصلة بالإنترنت بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد اجتماعات اللقاء بشكل كبير، وأصبح المزيد من المشاريع الدولية يزور كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن الارتفاع في الفعاليات التي تركز على الترويج (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل المقاولين المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: تبني المؤسسات والشركات يدفع التوسع الاستراتيجي للبيتكوين
في الربع الثاني، أطلقت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. وقد قاد هذه الموجة شركة واحدة، حققت حوالي 39 ضعفًا من العائدات بعد أن اشترت البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. وأصبح أداء هذه الشركة معيارًا، مما دفع شركات أخرى لتقليدها وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، تم إحراز تقدم في بناء البنية التحتية للعملات المستقرة والمدفوعات. بدأت مجموعة ميتسوبيشي يو.إف.جاي المالية بالتعاون مع شركات بلوكشين للتحضير لإصدار عملة مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة فرعية للعملات المشفرة لمنصة تجارة إلكترونية معينة بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية وصول العملات المشفرة على تلك المنصة (مع أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم مبادرات القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قامت الهيئة المالية اليابانية (FSA) بتقديم نظام تصنيف جديد، حيث قسّمت الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو التشغيل التجاري؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، لا تزال هذه التحديثات التنظيمية في الغالب في مرحلة المناقشة، وحتى الآن، كانت التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. يميل المستثمرون الأفراد في اليابان تقليديًا إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزال لديهم موقف حذر تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مستثمرين جدد إلى السوق، من غير المحتمل أن تتدفق رؤوس الأموال الفردية على الفور.
هذا يتباين بشكل حاد مع الأسواق مثل كوريا، حيث ساهمت المشاركة النشطة للأفراد في تعزيز السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أكبر، ولكنه قد يحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3. هونغ كونغ: توسيع العملات المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملة المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) أن القانون الجديد لتنظيم العملات المستقرة سيدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام ترخيص لجهات إصدار العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذا من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في أقرب وقت هذا الصيف. ومن المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت في صندوق الاختبار التنظيمي لسلطة النقد في هونغ كونغ هي الرائدة، ومن الجدير متابعة تقدمها.
لقد توسعت نطاق خدمات المالية الرقمية بشكل ملحوظ. أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطة للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تُعبر هذه التطورات عن نية واضحة من الجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية في هونغ كونغ يكون أكثر شمولاً وودًّا للمؤسسات.
2.4. سنغافورة: تشديد الرقابة بين التحكم والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة إجراءات صارمة ملحوظة فيما يتعلق بتنظيم العملات المشفرة. وكان من أبرزها أن هيئة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت تمامًا على شركات الأصول الرقمية غير المرخصة ممارسة الأعمال التجارية في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحايل على اللوائح.
تنطبق اللوائح الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين في سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار ترخيص رسمي. لقد تغيرت الأوضاع: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على التشغيل.
هذا التغيير يضع ضغوطاً متزايدة على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارين ثنائيين - إما إنشاء كيان عمليات متوافق تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه من الواضح أن تأثيرها على المشاريع المبكرة والعابرة للحدود محدود.
2.5. الصين: دولرة اليوان الرقمي واستراتيجية Web3 للشركات
في الربع الثاني، دفعت الصين عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي مركز هذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز تشغيل دولي في شنغهاي لدعم الاستخدامات العابرة للحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسة الرسمية والتطبيق الفعلي. على الرغم من أنه تم حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، إلا أنه ورد أن بعض الحكومات المحلية (مثل مقاطعة جيانغسو) قد قامت بتصفية الأصول الرقمية المصادرة لسد الفجوة المالية. وهذا يشير إلى أن الحكومة الصينية تتبنى نهجًا عمليًا يتعارض مع الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مشابهة. بدأت شركات مثل مجموعة اللوجستيات AdanTex في اتباع خطوات الشركات اليابانية، وزيادة حيازتها من البيتكوين. بينما استخدمت بعض الشركات الأخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي، ودخول السوق العالمية لـ Web3 - مما أدى فعليًا إلى اختراق الحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
يزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان الصيني، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي وانخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، قدم رئيس بنك الشعب الصيني بان غونغ شينغ رؤية لبناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيراً إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول الحكومية في مدينة شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
2.6. فيتنام: قانونية العملات المشفرة وتعزيز الرقابة الرقمية
أعلنت فيتنام رسميًا عن قانونية العملات المشفرة في الربع الثاني، وهي خطوة سياسية كبيرة. في 14 يونيو، اعتمدت الجمعية الوطنية الفيتنامية "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والدوائر الإلكترونية، والبنية التحتية الرقمية.
هذا يمثل تحولًا تاريخيًا في حظر العملات المشفرة في فيتنام، مما يجعل البلاد محفزًا محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. نظرًا لموقف فيتنام التقييدي السابق، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلًا كبيرًا في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة السيطرة على المنصات الرقمية. أمرت السلطات مزودي خدمات الاتصالات بحجب تطبيق تيليجرام، حيث زُعم أن التطبيق يُستخدم في عمليات الاحتيال وتهريب المخدرات والأنشطة الإرهابية. وقد وجدت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة على التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تعكس هذه المقاربة المزدوجة - تقنين العملات المشفرة مع مكافحة الإساءة الرقمية - نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن نطاق المراقبة الصارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن الأنشطة غير القانونية المرتبطة بها تتعرض لعمليات إنفاذ أشد.
2.7. تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية المدعوم من الدولة
في الربع الثاني، دفعت تايلاند بمبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت هيئة SEC التايلاندية أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة ذات الفائدة الخاصة بها - وهو ما يختلف عن قواعد الإدراج الصارمة السابقة، مما يرجح أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
من الجدير بالذكر أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطط لإصدار السندات الرقمية المحلية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO معتمدة، بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار أمريكي. لن تكون هذه الرموز متاحة للدفع أو للتجارة المضاربية.
تُعتبر هذه الخطوة مثالاً نادراً على المشاركة المباشرة للحكومة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يمكن اعتبار نهج تايلاند نموذجًا مبكرًا للابتكار المالي الرقمي المدعوم من القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام مزدوج من التنظيم الصارم وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مزدوجة، تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقسيم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) والامتثال لمكافحة غسيل الأموال بشكل كبير.
إحدى المبادرات المثيرة للاهتمام هي إدخال تنظيمات للجهات المؤثرة. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى الجهات المعنية. قد يؤدي انتهاك القواعد إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، وهي الأشد في المنطقة.