سوق العملات الرقمية الأسبوعي: بيانات الاقتصاد تفوق التوقعات وتعزز السوق، لكن دوافع التعديل على المدى الطويل لا تزال قائمة
هذا الأسبوع، افتتح سعر البيتكوين عند 80708.21 دولار، وأنهى الأسبوع عند 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% على مدار الأسبوع، ونطاق تقلبات بنسبة 10.86%، مع انخفاض حجم التداول مقارنة بالأسبوع الماضي. سعر البيتكوين يتحرك في قناة هبوطية مع انتعاش طفيف.
أظهرت بيانات CPI التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا عن المتوقع، كما أن هناك علامات على تهدئة الصراع بين روسيا وأوكرانيا، وهذه العوامل أعطت الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية فترة راحة مؤقتة.
ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكي في مرحلة انخفاض قاع، وتظهر البيانات التاريخية أنه لا يزال هناك مجال للانخفاض. السبب الجذري لانخفاض التقييمات - الفوضى في سياسة التعريفات الجمركية التي قد تؤدي إلى التضخم، مما يثير المخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في "ركود تضخمي" لم يتم القضاء عليه بعد. إن عدم اليقين في السياسات وغموض الآفاق الاقتصادية يجعل من الصعب تبديد القلق من "الركود التضخمي"، وكلما طال الوقت، زادت مساحة تخفيض التقييمات. هذه هي الأسباب التي تجعلنا نتبنى موقفًا حذرًا بشأن انتعاش البيتكوين على المدى القصير.
تفسير البيانات الاقتصادية الكلية
هذا الأسبوع، أعلنت الولايات المتحدة عن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك غير المعدل موسمياً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، أقل من المتوقع البالغ 2.9%؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، أقل من المتوقع البالغ 0.3%. وقد خففت هذه البيانات من الذعر في السوق الذي أحدثته بيانات التوظيف الأسبوع الماضي، مما منح السوق تنفساً قصيراً.
نتيجة لذلك، ارتفعت الأسهم الأمريكية قليلاً، ولكنها لا تزال تظهر اتجاهًا هبوطيًا بشكل عام. لا يزال مؤشر ناسداك تحت خط الـ 250 يومًا، وانخفض بنسبة 2.43% خلال الأسبوع؛ ارتفع مؤشر S&P 500 فوق خط الـ 250 يومًا؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، قريبًا من خط الـ 250 يومًا.
أصدر جامعة ميشيغان الأمريكية قيمة أولية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس تبلغ 57.9، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 63.1، ومنخفض بشكل ملحوظ عن القيمة السابقة 64.7. في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة الأولية لتوقعات معدل التضخم لمدة عام إلى 4.9%، متجاوزة التوقعات البالغة 4.2%. وهذا يدل على تزايد قلق المستهلكين الأمريكيين بشأن آفاق الاقتصاد.
يوم الجمعة، ارتفعت الأسهم العالمية بشكل عام، وذلك بفضل الأنباء التي تشير إلى إمكانية تخفيف الصراع بين روسيا وأوكرانيا، حيث يخطط الجانبان للتوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يومًا.
تحليل تقييم السوق
إن جوهر التعديل الحالي في سوق الأسهم الأمريكية هو تعديل التقييمات في ظل توقعات خفض أسعار الفائدة. وصلت نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة (CAPE) لمؤشر S&P 500 إلى ذروتها عند 37.80 مرة في ديسمبر، بالقرب من أعلى مستوى لها في السنوات الأخيرة والذي بلغ 38.71 مرة في نوفمبر 2021. يتضمن هذا التقييم المرتفع توقعات بتحسن السياسات التجارية ونمو سريع في صناعة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن توقعات نمو الذكاء الاصطناعي قد تأثرت مؤخرًا، بالإضافة إلى أن السياسات الجمركية وإجراءات تسريح العمال قد أضرت بتوقعات النمو الاقتصادي، مما جعل السوق تواجه صعوبة في الحفاظ على مثل هذا التقييم المرتفع، وبدأت في البحث عن توازن جديد.
حاليًا، بلغت أكبر انخفاضات في مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، وقد دخلت جميعها في منطقة "تصحيح السوق" (انخفاض يتراوح بين 10%-20%). يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح لشيلر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 حاليًا 34.75 مرة، بانخفاض قدره 8.07% عن الذروة. وفقًا للأنماط التاريخية على مدى 20 عامًا، إذا استمر الانخفاض إلى 32.89 مرة، فسيكون هناك انخفاض آخر بأكثر من 5%; وإذا عاد إلى المتوسط البالغ 27.25 مرة، فلا يزال هناك أكثر من 21% من مساحة التراجع.
في ظل تقلبات السوق، أدت مشاعر الملاذ الآمن إلى دفع أسعار الذهب لتتجاوز 3000 دولار للأونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد أن سجل أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، وزاد عائد السندات الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، وزاد عائد السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يظهر أن بعض الأموال بدأت في الخروج من السندات الأمريكية، متوجهة نحو شراء الأسهم.
سوق العملات الرقمية الديناميكية
هذا الأسبوع ، أظهرت تدفقات الأموال في سوق العملات الرقمية اتجاهين. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين تدفقاً صافياً للخارج بقيمة 842 مليون دولار ، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم تدفقاً صافياً للخارج بقيمة 184 مليون دولار ، في حين شهدت العملات المستقرة تدفقاً صافياً للداخل بقيمة 1.264 مليار دولار. على الرغم من خروج الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة ، إلا أن الأموال المتوفرة دخلت البورصات وتحولت إلى قوة شراء ، مما دعم سعر البيتكوين للعودة إلى حوالي 83000 دولار.
تشمل مجموعة المستثمرين على المدى القصير حالياً خسائر متوسطة تبلغ 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة. هؤلاء المستثمرون هم قوة التحفيز وراء هذه الانخفاضات، وهم أيضاً حاملو الخسائر الرئيسيين، وقد يواجه السوق مزيداً من الضغوط في المستقبل.
أصبح حاملو العملات لفترة طويلة يتجهون إلى الشراء بدلاً من البيع خلال الانخفاض الذي استمر لمدة 3 أسابيع، حيث قاموا بشراء حوالي 100,000 بيتكوين. كما زاد المستثمرون الكبار (الحيتان) من حيازتهم بنحو 60,000 بيتكوين، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. هذان المجموعتان غالباً ما يظهران أداءً ممتازاً في السوق على المدى الطويل، كما تلعبان دوراً في استقرار السوق.
وفقًا لمؤشر الدورة السوقية EMC BTC Cycle Metrics، فإن القيمة الحالية هي 0.375، مما يشير إلى أن السوق في فترة استمرار الصعود.
بشكل عام، على الرغم من التحسن الطفيف في البيانات الاقتصادية الأخيرة، إلا أن العوامل الأساسية التي تدفع السوق إلى التعديل لم تُزال بعد. خلال الشهرين القادمين، لا يزال من المحتمل أن ينخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 73000 دولار. يجب على المستثمرين متابعة البيانات الاقتصادية الكلية، وتوجهات السياسة، وتدفقات الأموال المؤسسية عن كثب، والتعامل بحذر مع تقلبات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
BTC يتحدى 83000 دولار أمريكي ، وتعديل تقييم السوق لا يزال جارياً
سوق العملات الرقمية الأسبوعي: بيانات الاقتصاد تفوق التوقعات وتعزز السوق، لكن دوافع التعديل على المدى الطويل لا تزال قائمة
هذا الأسبوع، افتتح سعر البيتكوين عند 80708.21 دولار، وأنهى الأسبوع عند 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% على مدار الأسبوع، ونطاق تقلبات بنسبة 10.86%، مع انخفاض حجم التداول مقارنة بالأسبوع الماضي. سعر البيتكوين يتحرك في قناة هبوطية مع انتعاش طفيف.
أظهرت بيانات CPI التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا عن المتوقع، كما أن هناك علامات على تهدئة الصراع بين روسيا وأوكرانيا، وهذه العوامل أعطت الأسهم الأمريكية وسوق العملات الرقمية فترة راحة مؤقتة.
ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكي في مرحلة انخفاض قاع، وتظهر البيانات التاريخية أنه لا يزال هناك مجال للانخفاض. السبب الجذري لانخفاض التقييمات - الفوضى في سياسة التعريفات الجمركية التي قد تؤدي إلى التضخم، مما يثير المخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يقع في "ركود تضخمي" لم يتم القضاء عليه بعد. إن عدم اليقين في السياسات وغموض الآفاق الاقتصادية يجعل من الصعب تبديد القلق من "الركود التضخمي"، وكلما طال الوقت، زادت مساحة تخفيض التقييمات. هذه هي الأسباب التي تجعلنا نتبنى موقفًا حذرًا بشأن انتعاش البيتكوين على المدى القصير.
تفسير البيانات الاقتصادية الكلية
هذا الأسبوع، أعلنت الولايات المتحدة عن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك غير المعدل موسمياً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، أقل من المتوقع البالغ 2.9%؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، أقل من المتوقع البالغ 0.3%. وقد خففت هذه البيانات من الذعر في السوق الذي أحدثته بيانات التوظيف الأسبوع الماضي، مما منح السوق تنفساً قصيراً.
نتيجة لذلك، ارتفعت الأسهم الأمريكية قليلاً، ولكنها لا تزال تظهر اتجاهًا هبوطيًا بشكل عام. لا يزال مؤشر ناسداك تحت خط الـ 250 يومًا، وانخفض بنسبة 2.43% خلال الأسبوع؛ ارتفع مؤشر S&P 500 فوق خط الـ 250 يومًا؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، قريبًا من خط الـ 250 يومًا.
أصدر جامعة ميشيغان الأمريكية قيمة أولية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس تبلغ 57.9، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 63.1، ومنخفض بشكل ملحوظ عن القيمة السابقة 64.7. في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة الأولية لتوقعات معدل التضخم لمدة عام إلى 4.9%، متجاوزة التوقعات البالغة 4.2%. وهذا يدل على تزايد قلق المستهلكين الأمريكيين بشأن آفاق الاقتصاد.
يوم الجمعة، ارتفعت الأسهم العالمية بشكل عام، وذلك بفضل الأنباء التي تشير إلى إمكانية تخفيف الصراع بين روسيا وأوكرانيا، حيث يخطط الجانبان للتوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يومًا.
تحليل تقييم السوق
إن جوهر التعديل الحالي في سوق الأسهم الأمريكية هو تعديل التقييمات في ظل توقعات خفض أسعار الفائدة. وصلت نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة (CAPE) لمؤشر S&P 500 إلى ذروتها عند 37.80 مرة في ديسمبر، بالقرب من أعلى مستوى لها في السنوات الأخيرة والذي بلغ 38.71 مرة في نوفمبر 2021. يتضمن هذا التقييم المرتفع توقعات بتحسن السياسات التجارية ونمو سريع في صناعة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن توقعات نمو الذكاء الاصطناعي قد تأثرت مؤخرًا، بالإضافة إلى أن السياسات الجمركية وإجراءات تسريح العمال قد أضرت بتوقعات النمو الاقتصادي، مما جعل السوق تواجه صعوبة في الحفاظ على مثل هذا التقييم المرتفع، وبدأت في البحث عن توازن جديد.
حاليًا، بلغت أكبر انخفاضات في مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، وقد دخلت جميعها في منطقة "تصحيح السوق" (انخفاض يتراوح بين 10%-20%). يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح لشيلر لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 حاليًا 34.75 مرة، بانخفاض قدره 8.07% عن الذروة. وفقًا للأنماط التاريخية على مدى 20 عامًا، إذا استمر الانخفاض إلى 32.89 مرة، فسيكون هناك انخفاض آخر بأكثر من 5%; وإذا عاد إلى المتوسط البالغ 27.25 مرة، فلا يزال هناك أكثر من 21% من مساحة التراجع.
في ظل تقلبات السوق، أدت مشاعر الملاذ الآمن إلى دفع أسعار الذهب لتتجاوز 3000 دولار للأونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد أن سجل أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، وزاد عائد السندات الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، وزاد عائد السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يظهر أن بعض الأموال بدأت في الخروج من السندات الأمريكية، متوجهة نحو شراء الأسهم.
سوق العملات الرقمية الديناميكية
هذا الأسبوع ، أظهرت تدفقات الأموال في سوق العملات الرقمية اتجاهين. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين تدفقاً صافياً للخارج بقيمة 842 مليون دولار ، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم تدفقاً صافياً للخارج بقيمة 184 مليون دولار ، في حين شهدت العملات المستقرة تدفقاً صافياً للداخل بقيمة 1.264 مليار دولار. على الرغم من خروج الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة ، إلا أن الأموال المتوفرة دخلت البورصات وتحولت إلى قوة شراء ، مما دعم سعر البيتكوين للعودة إلى حوالي 83000 دولار.
تشمل مجموعة المستثمرين على المدى القصير حالياً خسائر متوسطة تبلغ 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي صناديق الاستثمار المتداولة. هؤلاء المستثمرون هم قوة التحفيز وراء هذه الانخفاضات، وهم أيضاً حاملو الخسائر الرئيسيين، وقد يواجه السوق مزيداً من الضغوط في المستقبل.
أصبح حاملو العملات لفترة طويلة يتجهون إلى الشراء بدلاً من البيع خلال الانخفاض الذي استمر لمدة 3 أسابيع، حيث قاموا بشراء حوالي 100,000 بيتكوين. كما زاد المستثمرون الكبار (الحيتان) من حيازتهم بنحو 60,000 بيتكوين، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. هذان المجموعتان غالباً ما يظهران أداءً ممتازاً في السوق على المدى الطويل، كما تلعبان دوراً في استقرار السوق.
وفقًا لمؤشر الدورة السوقية EMC BTC Cycle Metrics، فإن القيمة الحالية هي 0.375، مما يشير إلى أن السوق في فترة استمرار الصعود.
بشكل عام، على الرغم من التحسن الطفيف في البيانات الاقتصادية الأخيرة، إلا أن العوامل الأساسية التي تدفع السوق إلى التعديل لم تُزال بعد. خلال الشهرين القادمين، لا يزال من المحتمل أن ينخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 73000 دولار. يجب على المستثمرين متابعة البيانات الاقتصادية الكلية، وتوجهات السياسة، وتدفقات الأموال المؤسسية عن كثب، والتعامل بحذر مع تقلبات السوق.