FXC Intelligence: حالة المدفوعات عبر الحدود للعملات المستقرة في 2025

عام 2025 هو "عام" المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا كل يوم، وتدفع الوثائق التنظيمية البارزة العملة المستقرة رسميًا نحو المحطات المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع جديدة تمامًا، وتظهر حالات استخدام حقيقية وأعمال حقيقية. ليس هذا نوعًا من الهوس بالعملات المشفرة، بل هو تطبيق حقيقي." كما صرح كريس هارمس، المؤسس المشارك للبنية التحتية للمدفوعات المستقرة على مستوى الشركات BVNK.

لكن الحماس يجلب أيضًا الفقاعات. مؤسس Triple-A إريك باربييه يحذر: "يبدو أن العملات المستقرة تُعتبر دواءً شافيًا في لينكد إن والمناسبات، وكأنها ستنهي مجاعة العالم، والفقر، وتعالج السرطان غدًا - وهذا بوضوح مبالغ فيه."

تتغير العملات المستقرة وتقنية blockchain بشكل يومي، كما يتغير نمط سوق المدفوعات المالية بشكل لحظي، مما يؤدي إلى تغيير مواقف التعاون التجاري. تقرير FXC Intelligence الذي يتكون من حوالي مئة صفحة بعنوان حالة العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود (دليل الصناعة لعام 2025) هو دليل عملي قيم للمدفوعات بالعملات المستقرة، حيث يدمج بيانات المدفوعات عبر الحدود من FXC Intelligence، واستطلاعات واسعة، وآراء 14 خبيرًا من الصف الأول في الصناعة.

لذلك، سنقوم بتجميع هذا في وثيقة، ساعين إلى تقديم دليل شامل وعملي لمدفوعات العملات المستقرة في الصناعة، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، وآلية التشغيل، والحجم المحتمل للسوق، وسيناريوهات التطبيق، والتحديات التي يجب التغلب عليها، والفرص المحتملة، والمستقبل.

النص الكامل هو 27,000 كلمة ، ويتمتع بما يلي.

١. عملة مستقرة الإيكولوجيا

على الرغم من أن العملات المستقرة لا تزال تقنية ناشئة، إلا أنها حققت قفزة من التجارب الهامشية إلى الظهور في التيار الرئيسي في غضون بضع سنوات.

"كانت التغييرات في الـ 18 شهرًا الماضية شديدة بشكل خاص،" أشار كريس ميسون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Orbital المتخصصة في مدفوعات العملات المستقرة B2B، "غالبًا ما يكون أول من يتبنى العملات المستقرة هم لاعبو الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، قد جاء الموجة الثانية - حيث تستيقظ مزودات خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."

أضافت إيانَا ديميتروفا، الرئيسة التنفيذية لشركة OpenPayd (مقدم البنية التحتية المالية للعملات التقليدية): "الانفجار الحالي ليس ثمرة ليلة واحدة، بل هو نتيجة لأكثر من 15 عامًا من التجارب والخطأ والتكرار. لقد توصل السوق إلى توافق حول القيمة العملية للعملات المستقرة، كما أن التكنولوجيا نفسها وصلت إلى نقطة حرجة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."

تأسست جذور هذه الصناعة في مجال تداول العملات المشفرة: لقد بدأت من هناك. بعد فترة قصيرة، بدأنا نستكشف حالات استخدام جديدة للعملات المستقرة. --نيكيل تشاندوك، المدير التنفيذي للمنتجات والتكنولوجيا في سيركل

1.1 تاريخ عملة مستقرة

نشأت العملة المستقرة في عام 2008 مع إطلاق العملات الرقمية: عملة رقمية موثوقة، لامركزية وغير قابلة للتغيير، تعمل على شبكة بلوكشين قائمة على دفتر الأستاذ الموزع. ظهرت العملة المستقرة في البداية مع بيتكوين، حيث نشر باحث مجهول (باسم ساتوشي ناكاموتو) في أكتوبر 2008 ورقة بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير"، مما قدم البيتكوين للعالم.

منذ البداية، تم تحديد البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وسطاء ماليين. على الرغم من أن المستخدمين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة في الدفع، إلا أنها أصبحت شائعة بين سكان الإنترنت الأصليين والتقنيين الذين يتاجرون بالعملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات القادمة، بدأ بعض الأشخاص في محاولة الاستفادة من تقنيتها الأساسية لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، نظرًا لتقلب أسعار العملات المشفرة، ونقص التنظيم، ووجود بعض الروابط مع الأنشطة غير المشروعة، يجد الكثيرون صعوبة في اعتبارها تقنية دفع.

مع ظهور عملات مستقرة، تغيرت الأمور: العملات المستقرة هي لحظة حاسمة في تطور تقنية البلوكشين، ونحن نشهد حالياً انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.

عملة مستقرة تشبه ولادة منصة مشاركة ملفات الموسيقى P2P نابستر في البداية. -- تيمور فارمان-فارمايان، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي لشركة هيغلوب، وهي شركة تقدم حسابات استلام بالدولار للشركات في الأسواق الناشئة.

أول عملة رقمية تم إصدارها على شكل عملة مستقرة هي BitUSD، التي قدمت في عام 2014 مفهوم الربط 1:1 بين العملات المشفرة والعملات القانونية (المشار إليها هنا بالدولار الأمريكي). ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة بالعملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع تعريف العملة المستقرة الذي نفهمه اليوم.

شركات أخرى اتبعت بسرعة، لكن الذي أدخل مفهوم الاحتياطي من العملات القانونية هو Tether، حيث أطلقت USDT في وقت لاحق من ذلك العام. على مدى السنوات القليلة التالية، زادت شعبية USDT واهتمامها، لكنها واجهت أيضًا تساؤلات حول الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.

في المراحل المبكرة من تطوير العملات المستقرة، بدأ المطورون تدريجياً في فهم معنى العملات المستقرة وطرق استخدامها. في عام 2018، بدأت المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في الظهور، حيث أطلقت Paxos الآن Pax Dollar (USDP)، وطرحت Circle عملة USD Coin (USDC) من خلال تحالف مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، تكتسب شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، بل أيضاً جذبت اهتمام الصناعة المالية الرئيسية. في الوقت نفسه، بدأ يظهر المشاركون في البنية التحتية المالية المبنية على العملات المستقرة، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 وBVNK في عام 2021.

ومع ذلك، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة في عامي 2022 وبداية عام 2023، عندما وقعت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانخفاض المفاجئ لعملة TerraUSD (UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، حيث لا تستند آليتها إلى احتياطيات نقدية، بل تعتمد على آلية قائمة على الخوارزميات. عندما انخفضت قيمتها بشكل كبير عن سعر الربط البالغ 1 دولار، أدى التداول الذعر الناتج عن "حلقة الموت" إلى تقلبات قصيرة الأمد في قيمة بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle وPaxos وشركات أخرى حاولت الابتعاد عن العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل لا تزال كبيرة.

على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم يمكن أن تحميهم من المشاكل المذكورة أعلاه وتمنحهم شعورًا بالأمان، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مشكلات جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) حوالي 3.3 مليار دولار، وكان هناك عدم يقين حول ما إذا كانت هذه الودائع ستتمكن من الحصول على الضمان. أدى ذلك إلى ما يسمى بـ "سحب الظل"، حيث كان حاملو العملات قلقين من أنهم لن يتمكنوا من استرداد العملة المستقرة بهذا السعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها التجارية إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية قد ضمنت في النهاية احتياطيات بنك سيليكون فالي، وأن Circle لم تواجه أبدًا خطرًا حقيقيًا بعدم القدرة على استرداد USDC الذي تحتفظ به، إلا أن الضرر الذي لحق بالسمعة كان أكثر خطورة، خاصة بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى احتياطيات أمريكية ولديها دعم قوي للعملات المستقرة.

في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد العملات المتداولة من USDC الأمريكية بشكل مطرد خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأ إصدار أكثر كفاءة وموثوقية في الصناعة في الظهور تدريجياً من رماد هذه الأزمة. مدفوعًا بالطلب الحقيقي في القنوات الرئيسية والصناعات الرأسية، زادت أحجام التداول وسرعة الاعتماد لشركات البنية التحتية بشكل مستمر، وتم تحسين المنتجات وفقًا لذلك؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفائدة الحقيقية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal PayPal USD (PYUSD)، مما منح الصناعة ثقة حيوية؛ بينما تكرس شركات أخرى جهودها لتثقيف أولئك الذين ليسوا متأكدين بشأن العملات المستقرة، لبناء إطار تنظيمي وزيادة معدل الاعتماد. قال ماسون، الرئيس التنفيذي لشركة Orbital: "إن التعليم حقًا صعب، لكن الناس بدأوا حقًا في فهمه."

ابتداءً من أوائل عام 2024، زادت كمية الرموز المتداولة من USDC مرة أخرى، كما استمرت كمية الرموز الجديدة المصدرة التي تركز على الدفع في النمو. مؤخرًا، عاد ترامب إلى عرش رئاسة الولايات المتحدة، مما زاد من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، كما تم إصدار تدابير تنظيمية مثل "قانون GENIUS".

منذ تغيير الحكومة الأمريكية، بدأت المؤسسات المالية الكبرى تسعى للحصول على المساعدة من شركات مثلنا لفهم أين يمكنهم التعاون ومع من، لممارسة أعمال العملات المستقرة بطريقة تتوافق مع القوانين. --Guillaume C، مدير تطوير الأعمال في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا، ناشر العملات المستقرة Paxos

في الوقت الحاضر، مع ارتفاع معدل الاعتماد بسرعة، يظهر قطاع المدفوعات العابرة للحدود أيضًا اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملات المستقرة مشابهة إلى حد كبير لما حدده ساتوشي ناكاموتو في ورقة البيتكوين الأصلية.

نحن نعمل على حل مشكلة النقد على الإنترنت. --نيخيل تشاندوك، المدير التنفيذي للمنتجات والتكنولوجيا في سيركل

1.2 تزايد الاهتمام بعملة مستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود

مع ظهور تقنية العملات المستقرة، تزداد حالات استخدامها في مجال المدفوعات عبر الحدود بشكل تدريجي. كما أوضح كيندال من باكوس، على الرغم من أن استخدام العملات المستقرة لا يزال يتركز في الغالب على "أنشطة الحياة الأصلية للعملات المشفرة"، إلا أن الاهتمام في هذا المجال في تزايد مستمر، مدفوعًا إلى حد كبير بالاحتياجات الأساسية للمستخدمين النهائيين.

تاريخ تطور العملة المستقرة بدأ في مجالات التداول والاستثمار، ثم خلال عامي 2022 و2023، أصبح لها موطئ قدم تدريجيًا في مجال المدفوعات عبر الحدود. --مايكل شاولوف، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي، مزود البنية التحتية للأصول الرقمية Fireblocks

لقد تم تمثيل هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك Conduit التي تركز على المدفوعات بين الشركات B2B. ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.

في البداية، كانت الشركات التي تدفع بعملة مشفرة هي التي تساعد أعمالها النهائية على تحويل الأموال بين هذه القنوات بشكل أكثر كفاءة. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، بدأت العديد من الشركات، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبرى، في دخول هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، وخاصة في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا.--كيريل جيرتمان، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة كوندو، شركة دفع عملة مستقرة B2B

هذا أيضًا دفع بعض مزودي بنية الدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزة عملة مستقرة في وقت سابق من هذا العام.

"بالنسبة لنا، كان هذا التطور طبيعيًا تمامًا، لأن لدينا بالفعل بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا لإجراء مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين: 'لقد قبلنا مدفوعات عملة مستقرة من خلال مزودين آخرين. هل يمكن دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قالت ديمتروفا من OpenPayd. "على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. أدركنا أنه إذا لم نقدم هذه التفاعلية، فلن نتمكن من تلبية الطلب المتزايد لهؤلاء العملاء."

تأتي هذه الطلبات بشكل أساسي من الشركات التي لديها احتياجات تجارية عالمية، ولكن في جوانب أخرى من المدفوعات عبر الحدود، فإن اعتماد العملات المستقرة في ازدياد مستمر، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم وظيفة الدفع بالعملات المستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال التحويلات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين، توسعت قدراتها في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية بيضاء العلامة MoneyGram Ramps، بالإضافة إلى تلبية احتياجاتها الخاصة في إدارة الأموال عبر الحدود.

MoneyGram هي شركة تكنولوجيا مالية تمتلك شبكة عالمية من الخدمات الرقمية والنقدية. ستلعب العملة المستقرة دورًا مهمًا جدًا في مستقبل MoneyGram. إنها تساعد في كل جانب من جوانب أعمالنا، من الخلفيات B2B إلى طرق تقديم الخدمات B2C، وكيف نقدم الخدمات للمستهلكين. --Anthony Soohoo، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي، MoneyGram

في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن الاهتمام بها قد ارتفع بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زاد عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والدفع بنسبة 186% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو معدل نمو يتجاوز معدل نمو البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة بشكل عام، في حين أن عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالدفع عبر الحدود والعملات المستقرة قد زاد بأكثر من 1000%. وهذه ليست سوى الشركات التي طرحت حلول العملات المستقرة للجمهور.

وفقًا لـ BVNK Harmse، فإن الغالبية العظمى من شركات صناعة المدفوعات قد رأت الفرص التي توفرها هذه التقنية، حتى وإن لم تناقشها علنًا. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأت ذلك،" قال، "من خلال المحادثات الجارية والتعاون المحتمل، هناك بالفعل الكثير.