يعتقد العديد من الناس ببساطة أن خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمعدلات الفائدة يعني أن سوق الأصول الرقمية سيشهد السوق الصاعدة. ومع ذلك، فإن هذه النظرة مبسطة للغاية، والحقيقة أكثر تعقيدًا بكثير.

دعونا نستعرض بعض الأسواق الصاعدة السابقة للأصول الرقمية:

في عام 2017، عندما وصلت البيتكوين إلى ذروتها عند 19,800 دولار، كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) في دورة رفع أسعار الفائدة، وكانت الفائدة تتراوح بين 1.25%-1.50%.
في نوفمبر 2021، سجلت بيتكوين رقماً قياسياً جديداً بلغ 69,000 دولار، في وقت كانت فيه أسعار الفائدة قريبة من الصفر، وقد بدأت خفض أسعار الفائدة بالفعل في مارس 2020.
في عام 2023، ارتفعت قيمة البيتكوين إلى حوالي 73,000 دولار، وهذا حدث خلال دورة رفع أسعار الفائدة.
في عام 2024، ارتفع سعر البيتكوين من 74,000 دولار إلى 123,000 دولار، وظلت أسعار الفائدة مستقرة خلال هذه الفترة.

من هذه الحالات، يمكننا أن نستنتج الاستنتاجات التالية:
- توقعات خفض الفائدة قد تساهم في رفع السوق بسهولة أكبر
- خفض الفائدة لا يعني بالضرورة ارتفاع السوق
- قد لا يحدث ارتفاع السوق على الفور
- بغض النظر عما إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة أو منخفضة، طالما أنها مستقرة، يكون السوق أكثر سهولة في الارتفاع

إذن، ما هي العوامل التي تدفع السوق الصاعدة للأصول الرقمية حقًا؟

أولاً، من منظور سوق الأصول الرقمية، فإن الدافع الرئيسي للسوق الصاعدة هو النمو الانفجاري للتطبيقات. على سبيل المثال، صعود الإيثيريوم في عام 2017، وظهور NFT وGameFi في عام 2021، ودخول المستثمرين المؤسسيين وتوقعات ETF، وغيرها.

ثانياً، من منظور الاقتصاد الكلي، فإن خفض أسعار الفائدة عادة ما يكون نتيجة لتدهور الحالة الاقتصادية. الهدف من خفض أسعار الفائدة هو تقليل تكلفة الدين، لكن ذلك لا يتحول مباشرة إلى استثمارات الأصول الرقمية. على العكس من ذلك، بسبب انخفاض عوائد الاستثمار التقليدي، قد تتحول بعض الأموال المتاحة إلى استراتيجيات استثمار أكثر تحفظًا.

لذلك، فإن السوق الصاعدة للأصول الرقمية غالباً ما تسبق قدوم خفض أسعار الفائدة، أو تظهر في مرحلة الاستقرار بعد خفض أسعار الفائدة. هذا في جوهره هو السوق في انتظار تحقق التوقعات.

بشكل عام، فإن حركة سوق الأصول الرقمية هي نتيجة لتفاعل عوامل متعددة، ولا يمكن ببساطة اعتبارها مرادفة لتغيرات أسعار الفائدة. يحتاج المستثمرون إلى أخذ في الاعتبار عوامل متعددة مثل الابتكار التكنولوجي، ومشاعر السوق، والبيئة التنظيمية، لكي يتمكنوا من فهم اتجاهات السوق بدقة أكبر.