آلية توزيع رسوم بدء بروتوكول Resolv، قد ترتفع قيمة عملة RESOLV

أعلنت بروتوكول عملة مستقرة من نوع الربح Resolv مؤخرًا أنها ستبدأ تدريجيًا في تنفيذ آلية توزيع الرسوم، حيث تخطط لنقل ما يصل إلى 10% من إيرادات البروتوكول اليومية إلى خزينة المؤسسة خلال الأسابيع الأربعة القادمة. ستستخدم هذه الأموال لتطوير البروتوكول على المدى الطويل وتحفيز مستخدمي RESOLV الذين يقومون بالرهانات. على وجه التحديد، اعتبارًا من 31 يوليو، ستقوم Resolv بزيادة نسبة نقل الإيرادات أسبوعيًا، بدءًا من 2.5%، حتى تصل في النهاية إلى هدف 10%.

آلية توزيع الرسوم هذه هي طريقة توزيع الدخل الشائعة في بروتوكولات DeFi، وعادة ما تُعتبر ميزة لصالح العملة الأصلية. ومع ذلك، نظرًا لأن هذا قد يقلل من بعض الإيرادات التي كانت ستعود في الأصل لمستخدمي البروتوكول، فإن العديد من البروتوكولات غالبًا ما تتبنى نهجًا حذرًا عند تنفيذ مثل هذه الآليات.

تستخدم عملة USR المستقرة الصادرة عن Resolv ضمانًا من خلال صفقات شراء متساوية في السوق الفورية وبيع العقود، وتأتي عائداتها بشكل رئيسي من عائدات رهن صفقات الشراء في السوق الفورية وعائدات رسوم التمويل من صفقات البيع. بالمقارنة مع المشاريع المماثلة، قدمت Resolv أيضًا آلية تصنيف المخاطر ونسبة أعلى من عملات المشتقات السائلة، مما جعل البروتوكول يحقق عائدًا سنويًا يبلغ حوالي 9.5% منذ إطلاقه.

في نهاية مايو من هذا العام، أطلقت Resolv عملة الحوكمة RESOLV، لكن أدائها لم يكن كما هو متوقع. قد يكون إطلاق آلية توزيع الرسوم هذه محاولة لتعزيز سعر عملة RESOLV. أشارت Resolv إلى أن البروتوكول الحالي لديه شروط ناضجة، بما في ذلك تحقيق جذب فعلي، وإطار توزيع قيمة واضح، ومرونة جيدة.

وفقًا لتقديرات Resolv، ومع الأخذ في الاعتبار TVL الحالي البالغ 500 مليون دولار ومعدل العائد المتوسط البالغ 10%، من المتوقع أن يحقق البروتوكول إيرادات سنوية تبلغ 50 مليون دولار. بموجب الآلية الجديدة، سيتم توجيه 45 مليون دولار مباشرة إلى المستخدمين من خلال عائدات المنتجات، بينما سيتم تخصيص 5 ملايين دولار لخلق قيمة طويلة الأجل للبروتوكول.

بالمقارنة مع مشروع Ethena وعملة ENA، يبدو أن RESOLV يتمتع بميزة أكبر من حيث السعر الثابت. حاليًا، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة لـ Resolv 527 مليون دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـ RESOLV 57.28 مليون دولار، وتقدير إجمالي القيمة المقفلة هو 205 مليون دولار. وهذا يجعل نسبة MC/TVL لـ RESOLV 0.108، ونسبة FDV/TVL 0.39، وكلاهما أقل من القيم المقابلة لـ ENA.

ومع ذلك، لا تزال نطاق تطبيق USR وتأثير الشبكة متخلفة عن USDe، كما أن القدرة العامة لـ Resolv ليست بمستوى Ethena. بالإضافة إلى ذلك، لم توضح Resolv النسبة المحددة من 10% من الإيرادات التي ستذهب إلى مستخدمي RESOLV المراكمين، مما يجعل من الصعب تقييم تأثير الآلية الجديدة على قيمة RESOLV بدقة.

بشكل عام، نظرًا للقيمة السوقية المنخفضة حاليًا لـ RESOLV، فقد تصبح خيار استثماري آخر بجانب ENA. ومع ذلك، لا يزال يتعين مراقبة آفاق تطوير بروتوكول Resolv على المدى الطويل، ويجب الكشف عن خطة توزيع الرسوم المحددة. يجب على المستثمرين تقييم الوضع بحذر وإجراء البحث الكافي.