التقرير الأسبوعي الكلي: متى سيأتي نقطة التحول في السوق؟ تفسير إشارات سوق الائتمان
1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
لا يزال السوق هذا الأسبوع في مرحلة من التوقعات المتعددة. يتمحور أداء الأسهم الأمريكية، والعملات المشفرة، وسوق السلع بشكل رئيسي حول تعديل توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، حيث دخل المستثمرون في مرحلة تعديل تسعير الأصول ذات المخاطر.
تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسواق الأمريكية بشكل عام، بينما ارتفعت أسهم قطاع المرافق، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. يظل مؤشر VIX فوق 20، مما يدل على أن معنويات السوق لا تزال في مرحلة التعديل الحذر.
فيما يتعلق بسوق السلع، تجاوز سعر الذهب 3000 دولار أمريكي للأونصة ليحقق أعلى مستوى تاريخي له، مما يعكس استمرار تعزيز الطلب على الملاذ الآمن. ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 3.9%، مما يشير إلى أن الطلب في قطاع التصنيع لا يزال مدعومًا. شهد سوق الطاقة أداءً متباينًا، حيث استقرت أسعار النفط، لكن صافي المراكز الآجلة انخفض، مما يدل على أن توقعات السوق لنمو الطلب العالمي ضعيفة.
تعدل سوق العملات المشفرة بشكل عام مع سوق الأسهم الأمريكية. الضغط البيعي على البيتكوين قد تراجع على المدى القصير، لكن أداء العملات البديلة ضعيف، مما يدل على انخفاض تفضيل المخاطر في السوق. تواصل القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو، لكن تدفقها الصافي يتباطأ، مما يشير إلى أن السيولة في السوق تميل إلى الحذر.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
أظهرت بيانات CPI و PPI التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال هذا العام. ومع ذلك، فإن مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان وبيانات توقعات التضخم أعطت إشارات معاكسة، حيث استمرت توقعات التضخم لمدة عام في الارتفاع. من الجدير بالذكر أن بيانات توقعات التضخم تظهر انقسامًا واضحًا بين الأحزاب، مما يزيد من عدم اليقين في السوق.
3. تغيرات السوق في السيولة ومعدل الفائدة
من منظور السيولة العامة، أظهر الاتجاه في الأسبوعين الماضيين زيادة هامشية. تشير التدفقات الخارجة من حساب وزارة الخزانة الأمريكية TGA وانخفاض استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي إلى أن السيولة الكلية الحالية تميل إلى الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، لم يعد سوق العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي يتوقع خفض سعر الفائدة في مارس، ولكن منحنى العائد للسندات الحكومية وفترة الستة أشهر لا يزال يشير إلى أنه قد يكون هناك 2-3 خفض في الأسعار هذا العام.
من الجدير بالاهتمام أن سوق الائتمان شهد تغييرات مؤخرًا. اتسعت فروق الائتمان للشركات ، حيث ارتفع مؤشر مقايضات الائتمان الاستثمارية في أمريكا الشمالية (CDX IG) بأكثر من 7% هذا الأسبوع. في الوقت نفسه ، ارتفعت مقايضات الائتمان السيادي الأمريكية ومقايضات الائتمان للسندات ذات العائد المرتفع ، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن استدامة سندات الخزانة الأمريكية ومخاطر الائتمان للشركات.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
السوق الحالي في فترة من التناقضات المتعددة، بما في ذلك انخفاض التضخم ولكنه يرتفع في التوقعات، وزيادة مخاطر الائتمان ولكن الاقتصاد لم يدخل بعد في حالة الركود، ووجود تيسير هامشي في السيولة ولكن السياسات مقيدة، وغيرها. لا تزال مشاعر السوق لم تتخلص من منطقة الذعر، وعدم اليقين بشأن سياسة ترامب التجارية تستمر في الضغط على توقعات السوق.
1. استراتيجية الأسواق العالمية
يُنصح بتقليل تخصيص الأصول ذات البيتا العالية وزيادة القطاعات الدفاعية مثل المرافق والرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية.
التركيز على فرص القتل الخطأ، وخاصة الأسهم الزرقاء ذات العائد المرتفع وتدفق النقد المستقر.
زيادة التخصيص في أسواق آسيا وأوروبا بشكل مناسب للتعويض عن عدم اليقين في السوق الأمريكية.
2. استراتيجيات سوق التشفير
لا يزال للبيتكوين قيمة تكوينية على المدى الطويل، يمكن الاحتفاظ به أو زيادة المراكز عند انخفاض الأسعار.
يُنصح بتقليل تخصيص العملات البديلة ، والحفاظ على موقف المراقبة.
متابعة اتجاه تدفق أموال العملات المستقرة عن كثب، لتحديد اتجاه المرحلة التالية في السوق.
3. استراتيجيات السوق الائتماني
تجنب السندات المؤسسية ذات الرافعة المالية العالية وزيادة تخصيص السندات ذات التصنيف العالي.
كن حذرًا من تأثير عجز ديون الولايات المتحدة على مشاعر السوق.
ستكون اجتماع FOMC الأسبوع المقبل محور اهتمام السوق، خاصة توقعات خفض الفائدة التي يقدمها مخطط النقاط وكلام باول. بالإضافة إلى ذلك، فإن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعلن عن تعليق QT يستحق أيضًا الانتباه، حيث قد يؤثر ذلك بشكل كبير على السوق الحالي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحذير من سوق الائتمان قبل سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، مشاعر السوق حذرة
التقرير الأسبوعي الكلي: متى سيأتي نقطة التحول في السوق؟ تفسير إشارات سوق الائتمان
1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
لا يزال السوق هذا الأسبوع في مرحلة من التوقعات المتعددة. يتمحور أداء الأسهم الأمريكية، والعملات المشفرة، وسوق السلع بشكل رئيسي حول تعديل توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، حيث دخل المستثمرون في مرحلة تعديل تسعير الأصول ذات المخاطر.
تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسواق الأمريكية بشكل عام، بينما ارتفعت أسهم قطاع المرافق، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. يظل مؤشر VIX فوق 20، مما يدل على أن معنويات السوق لا تزال في مرحلة التعديل الحذر.
فيما يتعلق بسوق السلع، تجاوز سعر الذهب 3000 دولار أمريكي للأونصة ليحقق أعلى مستوى تاريخي له، مما يعكس استمرار تعزيز الطلب على الملاذ الآمن. ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 3.9%، مما يشير إلى أن الطلب في قطاع التصنيع لا يزال مدعومًا. شهد سوق الطاقة أداءً متباينًا، حيث استقرت أسعار النفط، لكن صافي المراكز الآجلة انخفض، مما يدل على أن توقعات السوق لنمو الطلب العالمي ضعيفة.
تعدل سوق العملات المشفرة بشكل عام مع سوق الأسهم الأمريكية. الضغط البيعي على البيتكوين قد تراجع على المدى القصير، لكن أداء العملات البديلة ضعيف، مما يدل على انخفاض تفضيل المخاطر في السوق. تواصل القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو، لكن تدفقها الصافي يتباطأ، مما يشير إلى أن السيولة في السوق تميل إلى الحذر.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
أظهرت بيانات CPI و PPI التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال هذا العام. ومع ذلك، فإن مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان وبيانات توقعات التضخم أعطت إشارات معاكسة، حيث استمرت توقعات التضخم لمدة عام في الارتفاع. من الجدير بالذكر أن بيانات توقعات التضخم تظهر انقسامًا واضحًا بين الأحزاب، مما يزيد من عدم اليقين في السوق.
3. تغيرات السوق في السيولة ومعدل الفائدة
من منظور السيولة العامة، أظهر الاتجاه في الأسبوعين الماضيين زيادة هامشية. تشير التدفقات الخارجة من حساب وزارة الخزانة الأمريكية TGA وانخفاض استخدام نافذة الخصم من الاحتياطي الفيدرالي إلى أن السيولة الكلية الحالية تميل إلى الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، لم يعد سوق العقود الآجلة للاحتياطي الفيدرالي يتوقع خفض سعر الفائدة في مارس، ولكن منحنى العائد للسندات الحكومية وفترة الستة أشهر لا يزال يشير إلى أنه قد يكون هناك 2-3 خفض في الأسعار هذا العام.
من الجدير بالاهتمام أن سوق الائتمان شهد تغييرات مؤخرًا. اتسعت فروق الائتمان للشركات ، حيث ارتفع مؤشر مقايضات الائتمان الاستثمارية في أمريكا الشمالية (CDX IG) بأكثر من 7% هذا الأسبوع. في الوقت نفسه ، ارتفعت مقايضات الائتمان السيادي الأمريكية ومقايضات الائتمان للسندات ذات العائد المرتفع ، مما يعكس تزايد القلق في السوق بشأن استدامة سندات الخزانة الأمريكية ومخاطر الائتمان للشركات.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
السوق الحالي في فترة من التناقضات المتعددة، بما في ذلك انخفاض التضخم ولكنه يرتفع في التوقعات، وزيادة مخاطر الائتمان ولكن الاقتصاد لم يدخل بعد في حالة الركود، ووجود تيسير هامشي في السيولة ولكن السياسات مقيدة، وغيرها. لا تزال مشاعر السوق لم تتخلص من منطقة الذعر، وعدم اليقين بشأن سياسة ترامب التجارية تستمر في الضغط على توقعات السوق.
1. استراتيجية الأسواق العالمية
2. استراتيجيات سوق التشفير
3. استراتيجيات السوق الائتماني
ستكون اجتماع FOMC الأسبوع المقبل محور اهتمام السوق، خاصة توقعات خفض الفائدة التي يقدمها مخطط النقاط وكلام باول. بالإضافة إلى ذلك، فإن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعلن عن تعليق QT يستحق أيضًا الانتباه، حيث قد يؤثر ذلك بشكل كبير على السوق الحالي.