شبكة SUI العامة: من الأداء العالي إلى قابلية البرمجة للبنية التحتية للإنترنت
مع استمرار تطور مجموعة تقنيات Web3، تنتقل لغة العقود الذكية من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move الأكثر أمانًا والقابلة لتجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل من قبل Meta لمشروعها التشفيري Diem، وتتميز بكون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، وكونها صديقة للتحقق الرسمي، وتصبح خيارًا مهمًا لبنية السلسلة العامة من الجيل الجديد.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل فريق العمل الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، مستمراً في تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتعديل؛ بينما تم بناء SUI من قبل Mysten Labs، حيث تم إدخال هياكل البيانات المعتمدة على الكائنات وآلية التنفيذ المتوازية على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، مما أدى إلى تطوير فرع SUI Move الذي يحقق اختراقات في الأداء وابتكارات في نماذج التطوير، وإعادة تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي طبقة 1 تعيد بناء آلية تشغيل العقود الذكية وإدارة الموارد على السلسلة من أولى المبادئ، وهي لا تسعى فقط لتحقيق TPS عالية، بل تعيد كتابة كيفية تشغيل blockchain. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية في الأداء، ولكنها رائدة في النموذج، وتعتبر قاعدة تقنية مصممة للتفاعلات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
١. الخروج من الحصار، وإعادة تشكيل هيكل الشبكة العامة
بعد دخول Solana عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء متقدمًا؛ لكنها لا تزال نموذج "التداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الرد على احتياجات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تكديس عرضي + خصوصية/تخزين من طرف إلى طرف. هذا يشكل اختلافًا واضحًا عن Aptos أو Sei. بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني هذا:
إذا كنت تهتم بـ TPS العالية + رسوم التداول المستمرة، قد تكون سولانا و سلاسل متخصصة تحقق عوائد أسرع؛
إذا كنت مهتمًا ب"نوع التطبيقات الجديد" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من المسار غير المشبع لـ SaaS / الخصوصية / العمل غير المتصل؛
تتداخل Aptos وSUI بشكل كبير في DeFi وBTCFi، ويجب توخي الحذر من الانكماش في هذا المجال.
بالمقارنة مع Solana: مرت Solana بعدة دورات من الصعود والهبوط، ولديها نظام بيئي كبير. تتمتع SUI، كوافد جديد، بميزات واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات التي تسببها Rust + Sealevel في Solana، ومتطلبات الأجهزة أقل، وتكلفة العقدة للتحقق أقل، مما يساعد على اللامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، حيث أن TPS في Solana أعلى قليلاً، بينما زمن تأكيد SUI أقل. من حيث النظام البيئي، يوجد المزيد من المشاريع والمستخدمين في Solana، التي تركز على DeFi المعقد، بينما تنمو SUI بشكل أسرع، حيث كان نشاط المستخدمين فيها قد وصل إلى مستوى متساوي في وقت ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD لتحقيق التمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد كلاهما معًا، حيث تميل Solana نحو نظام بيئي مشفر خاص بالسكان الأصليين، بينما تركز SUI بشكل أكبر على اختراق Web2 والألعاب الاجتماعية. يسعى كلاهما إلى تحقيق أقصى أداء: تعتمد Solana على Firedancer متعدد الخيوط، بينما تعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
مقارنة مع Aptos: تنحدر Aptos و SUI من نفس المصدر وهو Libra/Diem، حيث تم إطلاق Aptos أولاً وحصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، تطور نظام Aptos البيئي ببطء، وكانت أنشطة المستخدمين والمطورين أقل من SUI. الأسباب تشمل: استخدام Aptos لتقنية Block-STM المعقدة، حيث تتدهور الأداء بشكل ملحوظ عند الازدحام العالي، بينما نموذج SUI للأشياء أكثر كفاءة؛ تُحدد Aptos كالبنية التحتية المالية القوية، وتركز بشكل كبير على DeFi وNFT، مما يجعل أسلوبها قريباً من استنساخ Ethereum؛ تحاول SUI تقديم سرد متنوع، مما يؤدي إلى زيادة سريعة في عدد المستخدمين، ولكن مع مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، قدمت Aptos توزيعاً مجانياً ولكنها تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما على الرغم من عدم وجود توزيع مجاني، فإن دعم المؤسسة لـ SUI قوي، كما أن عدد العناوين النشطة شهرياً وحجم المعاملات على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوته المالية قوية، وقد تركز في المستقبل على المالية المؤسسية أو سوق شرق آسيا، ولكن السوق حالياً يفضل SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هو سلسلة تداول مخصصة ظهرت في عام 2023، مبنية على Cosmos، تركز على تداول دفتر الطلبات، ووقت الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستحواذ على سوق انقطاع Solana، وارتفاع درجة الحرارة على المدى القصير لكن لم يستمر النمو في TVL والمستخدمين، وتطور النظام البيئي محدود. التوجه ضيق جداً، مع الاعتماد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقابل، تتبع SUI مسار L1 العام، وتدعم تطبيقات متنوعة، مما يجعلها أكثر مقاومة للمخاطر. ميزة Sei في التوافق بين السلاسل واللغات أقل من SUI، على الرغم من أنه قد يتحول أو يندمج بالكامل في نظام EVM، من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق المزيد من الاهتمام هو Linera التي تم احتضانها من قبل Mysten، التي تركز على المدفوعات الدقيقة عالية التردد، وقد تكون كجانب توسيع لـ SUI، مما يجعلها مختلفة عن توجه SUI.
مقارنة بـ Ethereum L2: بيئة Ethereum L2 مزدهرة، حيث يتجاوز إجمالي قيمة القفل 20 مليار دولار. تتمثل ميزة SUI في التأخير المنخفض للغاية والتوازي العالي، مما يجعل Rollup صعبة المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعلها مناسبة لتطبيقات الألعاب عالية TPS. في حين أن Ethereum L2 تستفيد من تأثير شبكة التمويل القوي وضمان الأمان. التنافس بين SUI و L2 هو في جوهره تنافس بين نموذج جديد ونموذج تقليدي، على المدى الطويل قد يتعايشان، ولكن على المدى القصير يعتمد على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
٢، التقدم السريع، بيانات النظام البيئي لامعة
منذ إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI في مايو 2023، شهدت أعداد المستخدمين نموًا متسارعًا: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم تقريبًا من إجمالي عدد العناوين في الشبكات القديمة مثل Tron. في النصف الثاني من عام 2024، كان عدد العناوين النشطة شهريًا على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر ارتفاعًا حادًا، حيث تجاوز في منتصف أبريل 40 مليونًا، ليزداد العدد بأكثر من 4 مرات. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 - حيث ارتفع متوسط عدد العناوين الجديدة يوميًا من 150,000 إلى مستوى مستدام يتجاوز 1 مليون.
خصوصًا، غالبًا ما يرافق ظهور السلاسل العامة الجديدة تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول تدفق لها في النصف الثاني من عام 2024 من خلال جسور الطرف الثالث: حتى نوفمبر 2024، تم جسر حوالي 944.8 مليون دولار. حتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة عبر السلاسل لـ SUI حوالي 2.55 مليار دولار. وهذا يشير إلى أنه بالإضافة إلى القيمة المقفلة داخل DeFi، هناك أيضًا كمية كبيرة من الأصول التي تبقى كأصول جسر، مما يدعم الطلب على السيولة على SUI. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة نشاط DeFi، ارتفع عرض العملات المستقرة في نظام SUI: في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية للعملات المستقرة على SUI أعلى مستوى تاريخي تجاوز 800 مليون دولار. لقد أصبح هذا الحجم معادلًا لمستوى العملات المستقرة في سلاسل عامة قديمة مثل Tron، مما يبرز تزايد ثقة المستخدمين في شبكة SUI كوسيلة لتخزين القيمة ونقلها. فيما يتعلق بتكوين العملات المستقرة، لا يزال USDC هو اللاعب الرئيسي، حيث تظل حصته في السوق تزيد عن 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنها لا تزال متخلفة عن Solana من حيث السعة، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX على دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الحقيقي والتفاعل الاجتماعي، وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ متوازي DAG، فقد وفرت توافقًا طبيعيًا لمسارات مثل المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، والتعليقات/الإعجابات الاجتماعية. مع التحديثات المستقبلية التي تستهدف >400 000 TPS، تعمل SUI على تعزيز خندقها القابل للتوسع، ولكن حادث التوقف لمدة 150 دقيقة في 2024-11-21 يظل تحذيرًا بأن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف حدود التزامن العالي لا يزال بحاجة إلى تحقق مستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI في جذب مطوري "التطبيقات الفورية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الضغط على مستويات مرتفعة، فإن مشاهد الألعاب والتفاعل الاجتماعي قد تشهد فقدان المستخدمين. يجب على حاملي المراكز/المراهنين مراقبة معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2، لتقييم منحنى الرسوم على المدى الطويل.
البيانات البيئية لـ SUI لافتة جدًا حاليًا: أولاً، إن مرونة هيكل التمويل تتشكل. من المتوقع أن يبلغ TVL الثابت حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، حيث تشكل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، ويمكن أن تبقى دون حوافز أو دعم - مما يدل على أن "رأس المال اللزج" بعد دورة الأموال الساخنة قد ترسب بالفعل بشكل أولي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6% إلى 14%، وانخفضت نسبة أموال المستثمرين الأفراد لكن نشاطهم زاد، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا لكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان لتوسيع الرافعة المالية / المشتقات في الجولة القادمة.
ثانياً، معدلات احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى في نفس المرحلة. وفقاً لإحصائيات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهراً لـ SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. ومن العوامل الرئيسية لذلك: نموذج الكائنات + SDK الأصلي Walrus / Seal يقلل من تكلفة "إعادة كتابة هيكل السلسلة" الذهنية؛ معظم الفرق تفضل كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين المدفوع بالتنوع في التفاعل على السلسلة. تمثل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات السلسلة؛ حيث ساهمت تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من إجمالي الاستدعاءات. بينما لم تبدأ تطبيقات وسائل التواصل الاجتماعي والتطبيقات الاستهلاكية في الانطلاق حقًا، فهي تمثل بحارًا زرقاء محتملة. هناك بوادر تحول Web3 في إنشاء المحتوى على SUI، لكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصةً أن SUI لديها عدد كبير من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، يمكن النظر في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق لفيديوهات قصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت مالية من المعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتولد عنها أعمال في الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو منتجات وسائل التواصل الاجتماعي طويلة، ولكن بمجرد النجاح، تكون نسبة التعلق بها مرتفعة جدًا.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المودعة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت أصول فئة BTC تمثل 10% من إجمالي TVL في SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل بالفعل على SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة لبروتوكولات الإقراض مقابل عملات مستقرة، لتحقيق "عائد على العملات المحتفظ بها"، أو تقديم سيولة BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم المعاملات. وقد دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العائد مثل "BTC Plus".
رابعًا، منحنى النمو المحتمل: فجوتان كبيرتان في RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، تقدم Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحساب القابل للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت لاختبار توكنيزيه الأصول المادية/السندات مع Open Market Group و 21Shares، والفرص التي يوفرها ذلك تشمل إنشاء SaaS لإصدار RWA، وهوية متوافقة كخدمة، وبورصة ثانوية على السلسلة وأوراكل تقييمات. في جانب المشتقات الأصلية/الخيارات، يبلغ إجمالي اهتمام الشراء على السلسلة حاليًا حوالي 20 مليون، وتستحوذ Bluefin على حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid ونمط SUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قرر SUI القيام بتنسيق قابل للتجميع/عبر البروتوكولات على طبقة التوافق، فستكون هناك فرصة لإنشاء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد نمو يبلغ 10 أضعاف.
ثلاثة، التخطيط الاستشرافي، تعتبر مؤسسة SUI، ومشاريع OKX، ومعاملات Mysten Labs من القوى البيئية الرئيسية
نظام بيئي مزدهر لا يمكن أن ينجو من تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نمو وتطور نظام SUI، لعبت OKX Ventures دورًا حيويًا. لم تكن استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهان مالي بسيط، بل كانت قائمة على فهم عميق لهندسة SUI التكنولوجية وإمكاناتها البيئية، مما أدى إلى تخطيط استباقي ومنهجي، وبالتالي حفز ازدهار نظام SUI.
تتمحور البيئة التطبيقية لـ Sui حاليًا حول الأموال كالمحور الرئيسي، يليها الترفيه، في حين أن أدوات AI-native والمشتقات لا تزال في مراحلها الأولى. الفجوة الحقيقية تتركز في قرض RWA والمشتقات على السلسلة: الأول ينتظر تنفيذ خطة الامتثال للخصوصية من Seal/Nautilus، في حين أن الثاني يحتاج إلى عمق مطابقة أقوى وأدوات تحوط المخاطر.
تعتبر OKX Ventures واحدة من أوائل المكتشفين والمشاركين الاستراتيجيين في نظام SUI الإيكولوجي وفقًا للسوق. بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، عندما كانت الإيكولوجيا لا تزال في مرحلة مبكرة، قامت OKX Ventures باستثمار استراتيجي في عدة مشاريع أساسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal بفضل حكمتها الحادة وإقدامها. تغطي هذه المشاريع مجالات DeFi الرئيسية مثل البورصات اللامركزية، الإقراض، والتخزين السائل، مما يضع أساسًا قويًا لانفجار النظام المالي لـ SUI في المستقبل. على سبيل المثال:
Momentum: هو DEX مبتكر تم نشره على سلسلة كتل SUI، تم تأسيسه بالاشتراك مع المهندس الرئيسي السابق في Meta Libra ChefWEN. منذ انطلاقه في عام 2025، تجاوز حجم التداول بسرعة 1 مليار دولار، وبلغ عدد المستخدمين النشطين أكثر من 200,000، ليصبح واحدًا من أسرع منصات السيولة نموًا على SUI. يعتمد على نموذج ve(3,3)، حيث يتم إعادة 100% من توزيع الرموز، ورسوم التداول والمكافآت للمستخدمين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
SUI blockchain: من الأداء العالي إلى بروز البنية التحتية الجديدة للويب 3
شبكة SUI العامة: من الأداء العالي إلى قابلية البرمجة للبنية التحتية للإنترنت
مع استمرار تطور مجموعة تقنيات Web3، تنتقل لغة العقود الذكية من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move الأكثر أمانًا والقابلة لتجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل من قبل Meta لمشروعها التشفيري Diem، وتتميز بكون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، وكونها صديقة للتحقق الرسمي، وتصبح خيارًا مهمًا لبنية السلسلة العامة من الجيل الجديد.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل فريق العمل الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، مستمراً في تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتعديل؛ بينما تم بناء SUI من قبل Mysten Labs، حيث تم إدخال هياكل البيانات المعتمدة على الكائنات وآلية التنفيذ المتوازية على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، مما أدى إلى تطوير فرع SUI Move الذي يحقق اختراقات في الأداء وابتكارات في نماذج التطوير، وإعادة تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي طبقة 1 تعيد بناء آلية تشغيل العقود الذكية وإدارة الموارد على السلسلة من أولى المبادئ، وهي لا تسعى فقط لتحقيق TPS عالية، بل تعيد كتابة كيفية تشغيل blockchain. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية في الأداء، ولكنها رائدة في النموذج، وتعتبر قاعدة تقنية مصممة للتفاعلات المعقدة على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
١. الخروج من الحصار، وإعادة تشكيل هيكل الشبكة العامة
بعد دخول Solana عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء متقدمًا؛ لكنها لا تزال نموذج "التداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الرد على احتياجات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تكديس عرضي + خصوصية/تخزين من طرف إلى طرف. هذا يشكل اختلافًا واضحًا عن Aptos أو Sei. بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني هذا:
بالمقارنة مع Solana: مرت Solana بعدة دورات من الصعود والهبوط، ولديها نظام بيئي كبير. تتمتع SUI، كوافد جديد، بميزات واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات التي تسببها Rust + Sealevel في Solana، ومتطلبات الأجهزة أقل، وتكلفة العقدة للتحقق أقل، مما يساعد على اللامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، حيث أن TPS في Solana أعلى قليلاً، بينما زمن تأكيد SUI أقل. من حيث النظام البيئي، يوجد المزيد من المشاريع والمستخدمين في Solana، التي تركز على DeFi المعقد، بينما تنمو SUI بشكل أسرع، حيث كان نشاط المستخدمين فيها قد وصل إلى مستوى متساوي في وقت ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD لتحقيق التمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد كلاهما معًا، حيث تميل Solana نحو نظام بيئي مشفر خاص بالسكان الأصليين، بينما تركز SUI بشكل أكبر على اختراق Web2 والألعاب الاجتماعية. يسعى كلاهما إلى تحقيق أقصى أداء: تعتمد Solana على Firedancer متعدد الخيوط، بينما تعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
مقارنة مع Aptos: تنحدر Aptos و SUI من نفس المصدر وهو Libra/Diem، حيث تم إطلاق Aptos أولاً وحصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، تطور نظام Aptos البيئي ببطء، وكانت أنشطة المستخدمين والمطورين أقل من SUI. الأسباب تشمل: استخدام Aptos لتقنية Block-STM المعقدة، حيث تتدهور الأداء بشكل ملحوظ عند الازدحام العالي، بينما نموذج SUI للأشياء أكثر كفاءة؛ تُحدد Aptos كالبنية التحتية المالية القوية، وتركز بشكل كبير على DeFi وNFT، مما يجعل أسلوبها قريباً من استنساخ Ethereum؛ تحاول SUI تقديم سرد متنوع، مما يؤدي إلى زيادة سريعة في عدد المستخدمين، ولكن مع مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، قدمت Aptos توزيعاً مجانياً ولكنها تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما على الرغم من عدم وجود توزيع مجاني، فإن دعم المؤسسة لـ SUI قوي، كما أن عدد العناوين النشطة شهرياً وحجم المعاملات على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوته المالية قوية، وقد تركز في المستقبل على المالية المؤسسية أو سوق شرق آسيا، ولكن السوق حالياً يفضل SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هو سلسلة تداول مخصصة ظهرت في عام 2023، مبنية على Cosmos، تركز على تداول دفتر الطلبات، ووقت الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستحواذ على سوق انقطاع Solana، وارتفاع درجة الحرارة على المدى القصير لكن لم يستمر النمو في TVL والمستخدمين، وتطور النظام البيئي محدود. التوجه ضيق جداً، مع الاعتماد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقابل، تتبع SUI مسار L1 العام، وتدعم تطبيقات متنوعة، مما يجعلها أكثر مقاومة للمخاطر. ميزة Sei في التوافق بين السلاسل واللغات أقل من SUI، على الرغم من أنه قد يتحول أو يندمج بالكامل في نظام EVM، من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق المزيد من الاهتمام هو Linera التي تم احتضانها من قبل Mysten، التي تركز على المدفوعات الدقيقة عالية التردد، وقد تكون كجانب توسيع لـ SUI، مما يجعلها مختلفة عن توجه SUI.
مقارنة بـ Ethereum L2: بيئة Ethereum L2 مزدهرة، حيث يتجاوز إجمالي قيمة القفل 20 مليار دولار. تتمثل ميزة SUI في التأخير المنخفض للغاية والتوازي العالي، مما يجعل Rollup صعبة المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعلها مناسبة لتطبيقات الألعاب عالية TPS. في حين أن Ethereum L2 تستفيد من تأثير شبكة التمويل القوي وضمان الأمان. التنافس بين SUI و L2 هو في جوهره تنافس بين نموذج جديد ونموذج تقليدي، على المدى الطويل قد يتعايشان، ولكن على المدى القصير يعتمد على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.
٢، التقدم السريع، بيانات النظام البيئي لامعة
منذ إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI في مايو 2023، شهدت أعداد المستخدمين نموًا متسارعًا: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم تقريبًا من إجمالي عدد العناوين في الشبكات القديمة مثل Tron. في النصف الثاني من عام 2024، كان عدد العناوين النشطة شهريًا على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر ارتفاعًا حادًا، حيث تجاوز في منتصف أبريل 40 مليونًا، ليزداد العدد بأكثر من 4 مرات. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 - حيث ارتفع متوسط عدد العناوين الجديدة يوميًا من 150,000 إلى مستوى مستدام يتجاوز 1 مليون.
خصوصًا، غالبًا ما يرافق ظهور السلاسل العامة الجديدة تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول تدفق لها في النصف الثاني من عام 2024 من خلال جسور الطرف الثالث: حتى نوفمبر 2024، تم جسر حوالي 944.8 مليون دولار. حتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة عبر السلاسل لـ SUI حوالي 2.55 مليار دولار. وهذا يشير إلى أنه بالإضافة إلى القيمة المقفلة داخل DeFi، هناك أيضًا كمية كبيرة من الأصول التي تبقى كأصول جسر، مما يدعم الطلب على السيولة على SUI. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة نشاط DeFi، ارتفع عرض العملات المستقرة في نظام SUI: في منتصف أبريل 2025، سجلت القيمة السوقية للعملات المستقرة على SUI أعلى مستوى تاريخي تجاوز 800 مليون دولار. لقد أصبح هذا الحجم معادلًا لمستوى العملات المستقرة في سلاسل عامة قديمة مثل Tron، مما يبرز تزايد ثقة المستخدمين في شبكة SUI كوسيلة لتخزين القيمة ونقلها. فيما يتعلق بتكوين العملات المستقرة، لا يزال USDC هو اللاعب الرئيسي، حيث تظل حصته في السوق تزيد عن 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.
على الرغم من أنها لا تزال متخلفة عن Solana من حيث السعة، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX على دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الحقيقي والتفاعل الاجتماعي، وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ متوازي DAG، فقد وفرت توافقًا طبيعيًا لمسارات مثل المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، والتعليقات/الإعجابات الاجتماعية. مع التحديثات المستقبلية التي تستهدف >400 000 TPS، تعمل SUI على تعزيز خندقها القابل للتوسع، ولكن حادث التوقف لمدة 150 دقيقة في 2024-11-21 يظل تحذيرًا بأن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف حدود التزامن العالي لا يزال بحاجة إلى تحقق مستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI في جذب مطوري "التطبيقات الفورية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الضغط على مستويات مرتفعة، فإن مشاهد الألعاب والتفاعل الاجتماعي قد تشهد فقدان المستخدمين. يجب على حاملي المراكز/المراهنين مراقبة معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2، لتقييم منحنى الرسوم على المدى الطويل.
البيانات البيئية لـ SUI لافتة جدًا حاليًا: أولاً، إن مرونة هيكل التمويل تتشكل. من المتوقع أن يبلغ TVL الثابت حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، حيث تشكل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، ويمكن أن تبقى دون حوافز أو دعم - مما يدل على أن "رأس المال اللزج" بعد دورة الأموال الساخنة قد ترسب بالفعل بشكل أولي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6% إلى 14%، وانخفضت نسبة أموال المستثمرين الأفراد لكن نشاطهم زاد، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا لكنها أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان لتوسيع الرافعة المالية / المشتقات في الجولة القادمة.
ثانياً، معدلات احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى في نفس المرحلة. وفقاً لإحصائيات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهراً لـ SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. ومن العوامل الرئيسية لذلك: نموذج الكائنات + SDK الأصلي Walrus / Seal يقلل من تكلفة "إعادة كتابة هيكل السلسلة" الذهنية؛ معظم الفرق تفضل كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين المدفوع بالتنوع في التفاعل على السلسلة. تمثل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات السلسلة؛ حيث ساهمت تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من إجمالي الاستدعاءات. بينما لم تبدأ تطبيقات وسائل التواصل الاجتماعي والتطبيقات الاستهلاكية في الانطلاق حقًا، فهي تمثل بحارًا زرقاء محتملة. هناك بوادر تحول Web3 في إنشاء المحتوى على SUI، لكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصةً أن SUI لديها عدد كبير من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، يمكن النظر في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق لفيديوهات قصيرة على السلسلة، وتقديم مكافآت مالية من المعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتولد عنها أعمال في الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو منتجات وسائل التواصل الاجتماعي طويلة، ولكن بمجرد النجاح، تكون نسبة التعلق بها مرتفعة جدًا.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المودعة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت أصول فئة BTC تمثل 10% من إجمالي TVL في SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل بالفعل على SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة لبروتوكولات الإقراض مقابل عملات مستقرة، لتحقيق "عائد على العملات المحتفظ بها"، أو تقديم سيولة BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم المعاملات. وقد دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العائد مثل "BTC Plus".
رابعًا، منحنى النمو المحتمل: فجوتان كبيرتان في RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، تقدم Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحساب القابل للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت لاختبار توكنيزيه الأصول المادية/السندات مع Open Market Group و 21Shares، والفرص التي يوفرها ذلك تشمل إنشاء SaaS لإصدار RWA، وهوية متوافقة كخدمة، وبورصة ثانوية على السلسلة وأوراكل تقييمات. في جانب المشتقات الأصلية/الخيارات، يبلغ إجمالي اهتمام الشراء على السلسلة حاليًا حوالي 20 مليون، وتستحوذ Bluefin على حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid ونمط SUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قرر SUI القيام بتنسيق قابل للتجميع/عبر البروتوكولات على طبقة التوافق، فستكون هناك فرصة لإنشاء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد نمو يبلغ 10 أضعاف.
ثلاثة، التخطيط الاستشرافي، تعتبر مؤسسة SUI، ومشاريع OKX، ومعاملات Mysten Labs من القوى البيئية الرئيسية
نظام بيئي مزدهر لا يمكن أن ينجو من تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نمو وتطور نظام SUI، لعبت OKX Ventures دورًا حيويًا. لم تكن استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهان مالي بسيط، بل كانت قائمة على فهم عميق لهندسة SUI التكنولوجية وإمكاناتها البيئية، مما أدى إلى تخطيط استباقي ومنهجي، وبالتالي حفز ازدهار نظام SUI.
تتمحور البيئة التطبيقية لـ Sui حاليًا حول الأموال كالمحور الرئيسي، يليها الترفيه، في حين أن أدوات AI-native والمشتقات لا تزال في مراحلها الأولى. الفجوة الحقيقية تتركز في قرض RWA والمشتقات على السلسلة: الأول ينتظر تنفيذ خطة الامتثال للخصوصية من Seal/Nautilus، في حين أن الثاني يحتاج إلى عمق مطابقة أقوى وأدوات تحوط المخاطر.
تعتبر OKX Ventures واحدة من أوائل المكتشفين والمشاركين الاستراتيجيين في نظام SUI الإيكولوجي وفقًا للسوق. بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، عندما كانت الإيكولوجيا لا تزال في مرحلة مبكرة، قامت OKX Ventures باستثمار استراتيجي في عدة مشاريع أساسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal بفضل حكمتها الحادة وإقدامها. تغطي هذه المشاريع مجالات DeFi الرئيسية مثل البورصات اللامركزية، الإقراض، والتخزين السائل، مما يضع أساسًا قويًا لانفجار النظام المالي لـ SUI في المستقبل. على سبيل المثال: