تواجه النظام التجاري العالمي تغييرات كبيرة، حيث تعززت مكانة بيتكوين ك"ذهب رقمي".
مارس، كانت الأسواق العالمية تواجه العديد من عوامل عدم اليقين، وكان الجميع يبحث عن نقاط دعم جديدة. تسارعت إعادة تقييم سوق الأسهم الأمريكية، وتذبذب سوق العملات المشفرة تبعاً لذلك. في 2 أبريل، تم إصدار سياسة جديدة للرسوم الجمركية، وواجه النظام التجاري العالمي إعادة تشكيل عميقة، مما اضطر الدول إلى تعديل السياسات الاقتصادية بشكل عاجل. في مثل هذه الحالة، أصبح الحفاظ على الصبر أمراً بالغ الأهمية. مع تشكيل النظام الجديد تدريجياً، من المتوقع أن تتحسن المشاعر السوقية.
في 2 أبريل، أعلنت الحكومة الأمريكية رسميًا عن تنفيذ سياسة "الرسوم الجمركية المتساوية الشاملة"، حيث تفرض رسومًا أساسية لا تقل عن 10% على جميع السلع المستوردة، بالإضافة إلى رسوم إضافية على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري واضح. إن صدور هذه السياسة يمثل بداية أقوى موجة إعادة تشكيل للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية.
بعد نشر الخبر، كان رد فعل السوق قويًا. انخفضت الأسهم الأمريكية مع الدولار، حيث انخفض مؤشر الدولار دون مستوى 104؛ وهبطت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 4%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 3.5%. كانت خسائر أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى السبع واضحة بشكل خاص، حيث انخفض سهم شركة آبل بعد ساعات التداول بنسبة 7.5%. تدفق الكثير من الأموال إلى الأصول الآمنة، وارتفع سعر الذهب الفوري إلى مستوى قياسي تاريخي بلغ 3160 دولارًا/أونصة.
إن قوة ونطاق تعديل التعريفات الجمركية هذه تفوق توقعات السوق بشكل كبير. يشعر المستثمرون بالقلق من أن حرب التعريفات قد تؤثر في النهاية على نمو الاقتصاد الأمريكي. أولاً، هناك خطر انقطاع سلسلة التوريد. إن فرض تعريفات موجهة على السيارات والصلب والألومنيوم والمنتجات التكنولوجية (بعض معدلات التعريفات تصل إلى 25%-50%) يجبر الشركات على تسريع إعادة هيكلة سلسلة التوريد إقليمياً، مما يتسبب في زيادة كبيرة في تكاليف سلسلة الإنتاج. ثانياً، هناك مخاوف من دوامة التضخم. وفقًا لتقديرات وكالات التحليل، قد تؤدي تدابير الرد المتزايدة إلى رفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة تتراوح بين 2-2.8 نقطة مئوية.
رفع بعض الاقتصاديين بشكل كبير من احتمال حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي. وفي مارس، ظهرت بعض المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة انخفاض. على الرغم من أن بيانات الوظائف غير الزراعية في نهاية مارس أظهرت أن معدل البطالة في الولايات المتحدة كان 4.1 ٪، إلا أن القيمة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك في مارس انخفضت من 64.7 في فبراير إلى 57، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مرتفعًا بنسبة 2.8 ٪ على أساس سنوي، مما يؤكد "تباطؤ النمو الاقتصادي، والتضخم العنيد".
عبر الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في مارس عن مخاوفه بشأن عدم اليقين الاقتصادي. من جهة، يظهر أن النمو الاقتصادي يتباطأ، حيث تم خفض توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 2.1% إلى 1.7%؛ ومن جهة أخرى، فإن التضخم لا يزال لديه قوة لاصقة قوية. في هذا السياق، تواجه خيارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مأزقاً.
بعد إعلان سياسة التعريفات الجديدة في 2 أبريل، توقعت السوق أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في يونيو، وأن يقوم بتخفيض إجمالي قدره 0.75 نقطة مئوية قبل أكتوبر. ووفقًا للتقارير، ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو إلى حوالي 70%.
تأثير سياسة التعريفات الجديدة لا يقتصر فقط على الاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية. هل الدول الأخرى مستعدة للتعاون في المفاوضات؟ كم من التنازلات يمكن أن تقدمها الولايات المتحدة خلال المفاوضات؟ حاليا، تقوم الاقتصادات الكبرى بوضع تدابير مضادة، وقد تتطور الاحتكاكات التجارية العالمية من "نزاعات نقطية" إلى "مواجهة نظامية". لا يزال الاقتصاد العالمي والأسواق المالية تحت الضغط في ظل هذه الحالة من عدم اليقين.
استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض في مارس، مما أدى إلى انخفاض مؤشري S&P 500 وناسداك بنسبة 8.7% و12.3% على التوالي في الربع الأول من عام 2025، مسجلين أكبر انخفاض ربع سنوي منذ عام 2022. منذ نوفمبر 2024، انخفض مؤشر S&P 500 من 6200 نقطة إلى 5572 نقطة، بانخفاض يتجاوز 10%، حيث تم مسح حوالي 4 تريليون دولار من القيمة السوقية.
على مدى العامين الماضيين، جذبت الأسهم الأمريكية الأموال العالمية بسبب تأثير "TINA"، حيث تمثل أكثر من 50% من القيمة السوقية للأسواق العالمية. ولكن مع تطور الدورة الاقتصادية، أصبح من الصعب الحفاظ على هذا التقييم المرتفع الذي ينحرف عن الأسس. تقوم المؤسسات بتخفيض توقعاتها للأسهم الأمريكية: قامت إحدى شركات الاستثمار بخفض هدفها السنوي لمؤشر S&P 500 من 6500 نقطة إلى 6200 نقطة؛ بينما حذرت شركة استثمار أخرى من أن 5500 نقطة قد تكون نقطة انطلاق للانتعاش الفني، ولكنها تحتاج إلى دعم من أرباح الشركات التي تصل إلى القاع.
في الوقت نفسه، زادت الفوضى في إشارات السياسة الأمريكية من حالة الذعر في السوق. هذه التصريحات المتناقضة جعلت المستثمرين في حيرة من أمرهم، وتعرضت ثقة السوق لضربة شديدة. تعرضت أسهم "السبعة الكبار" التكنولوجية لعمليات بيع مكثفة، حيث انخفضت تسلا بنسبة تقارب 36% في الربع الأول، وانخفضت إحدى شركات الشرائح بنسبة تقارب 20%.
في نهاية مارس، شهدت الأسواق الأمريكية بعض الانتعاش، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 إلى 5767 نقطة، مما يعكس توقعات السوق بتخفيف السياسات. ومع ذلك، أظهرت سياسة التعريفات في 2 أبريل أن التوقعات المتفائلة للسوق آنذاك قد خابت.
أشارت بعض المؤسسات بوضوح إلى أن نسبة المخاطر إلى العوائد من المراهنة أحادية الجانب على الأسهم الأمريكية قد تدهورت بشكل كبير. على سبيل المثال، حذرت إحدى شركات إدارة الأصول المستثمرين من أنه في هذا البيئة يجب الاعتماد على استراتيجيات متنوعة أكثر من أي وقت مضى، ولا ينبغي المراهنة بشكل أعمى على ارتفاع الأسهم الأمريكية.
تأثرت بيتكوين أيضًا بتقلبات السوق وعدم اليقين في السياسات، لكنها أظهرت أداءً قويًا نسبيًا: في مارس، ظهرت "نموذج V" مع تراجع ثم ارتفاع، حيث انخفضت نسبة الانخفاض الشهري إلى 2.09%، مما يمثل تحسنًا ملحوظًا مقارنةً بنسبة الانخفاض البالغة 8.2% لمؤشر ناسداك في نفس الفترة. على مدار فترة طويلة، كانت تحركات بيتكوين تتشابه إلى حد كبير مع أسهم التكنولوجيا، ولكن خلال فترة الاضطراب الحالية، أظهرت بيتكوين حركة مستقلة.
في أواخر مارس، مع تخفيف الجهات التنظيمية القيود على حفظ الأصول المشفرة وزيادة شراء المؤسسات، بالإضافة إلى إشارة الاحتياطي الفيدرالي "إلى خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام"، شهدت بيتكوين انتعاشًا قويًا. بشكل عام، كان تعديل بيتكوين في مارس أكثر تصحيحًا تقنيًا وليس انخفاضًا اتجاهيًا. تعتقد إحدى المؤسسات البحثية أن السوق قد "قيمت" جزئيًا التأثير السلبي للرسوم الجمركية، وقد تكون أسوأ مرحلة من البيع قد انتهت.
على الرغم من أن سوق العملات المشفرة الحالي لا يزال يتأثر بسياسات الرسوم الجديدة، إلا أن اعتراف الحكومة الأمريكية وتنظيمها لمجال الأصول المشفرة أصبح أكثر وضوحًا، وتعمل مجموعة من الإجراءات على تمهيد الطريق للتنمية طويلة الأجل للصناعة:
في 6 مارس، أنشأت الحكومة الأمريكية رسميًا "احتياطي استراتيجي للبيتكوين"، حيث تم إدخال حوالي 200,000 عملة بيتكوين تم مصادرتها سابقًا في الاحتياطي، مع تأكيد عدم بيعها خلال الأربع سنوات القادمة. هذا هو المرة الأولى التي تدير فيها الحكومة الأمريكية البيتكوين كأصل وطني دائم، مما يدل على تأكيد مكانته ك"ذهب رقمي".
بدأت الجهات التنظيمية في تخفيف موقفها الصارم تجاه العملات المشفرة، حيث نظمت أول اجتماع طاولة مستديرة حول العملات المشفرة في مارس، وتخطط لعقد 4 اجتماعات ذات صلة في الربع الثاني من هذا العام، مما يوضح الانتقال من "الإنفاذ كأولوية" إلى "التعاون ووضع القواعد".
أعلنت الجهات التنظيمية عن إلغاء القيود على البنوك في احتجاز الأصول المشفرة، مما يعني أن البنوك تستطيع أخيرًا احتجاز الأصول المشفرة بشكل قانوني. بعد إلغاء السياسة، بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية على الفور في تقديم خدمات الاحتجاز المشفرة، ومن المتوقع أن يدخل أكثر من 200 مليار دولار من الأموال المؤسسية عبر القنوات المصرفية بحلول الربع الثاني من عام 2025.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
تستمر حماسة المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة، وخاصة بيتكوين، في الارتفاع. في 31 مارس، ذكر الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول العالمية الرائدة في رسالته السنوية للمستثمرين بيتكوين عدة مرات، محذراً من أنه إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة بشكل فعال على الديون والعجز المالي المتزايد، فقد يتم استبدال الدولار كعملة احتياطية عالمية ببيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية الناشئة.
![تقرير شهري حول الاقتصاد الرقمي: أكبر موجة إعادة تشكيل للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، تعزز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
مع تطبيق سياسة الرسوم الجمركية الجديدة، أصبحت آفاق الاقتصاد الأمريكي أكثر غموضًا. إذا لم يقع الاقتصاد الأمريكي في ركود عميق، وإذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في يونيو، من المتوقع أن يشهد البيتكوين تحولًا في الاتجاه في الربع الثاني. في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، ستبرز ندرة البيتكوين وخصائصه كملاذ آمن بشكل أكبر. بمجرد أن تعود شهية المخاطر في السوق، كفئة أصول ناشئة، يتماشى البيتكوين مع الطلب المحتمل في السوق على وسائل جديدة للحماية من المخاطر وتخزين القيمة، ومن المتوقع أن يتجاوز الحواجز الرئيسية أولاً ويشهد إعادة تقييم للقيمة.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: إعادة تشكيل أكبر للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، تعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
شهدت السوق في مارس "مخاوف الركود التضخمي" و"تخفيف السياسات" تتأرجح بينهما. على المدى الطويل، إذا أدت التعريفات إلى زيادة التضخم واهتزاز ثقة الدولار، فسوف يدفع ذلك الأموال نحو الأصول غير السيادية. السؤال الذي طرحه الرئيس التنفيذي لشركة إدارة أصول في رسالة إلى المستثمرين حول "هل ستزعزع بيتكوين هيمنة الدولار"، يذكرنا بأنه خلال إعادة تشكيل النظام المالي العالمي الجديد، قد ظهرت بالفعل المتغيرات الأكثر تأثيرًا.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق الآراء حول البيتكوين "الذهب الرقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: إعادة تشكيل أكبر للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، تعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تغير جذري في نمط التجارة العالمية بيتكوين يعزز مكانته كذهب رقمي
تواجه النظام التجاري العالمي تغييرات كبيرة، حيث تعززت مكانة بيتكوين ك"ذهب رقمي".
مارس، كانت الأسواق العالمية تواجه العديد من عوامل عدم اليقين، وكان الجميع يبحث عن نقاط دعم جديدة. تسارعت إعادة تقييم سوق الأسهم الأمريكية، وتذبذب سوق العملات المشفرة تبعاً لذلك. في 2 أبريل، تم إصدار سياسة جديدة للرسوم الجمركية، وواجه النظام التجاري العالمي إعادة تشكيل عميقة، مما اضطر الدول إلى تعديل السياسات الاقتصادية بشكل عاجل. في مثل هذه الحالة، أصبح الحفاظ على الصبر أمراً بالغ الأهمية. مع تشكيل النظام الجديد تدريجياً، من المتوقع أن تتحسن المشاعر السوقية.
في 2 أبريل، أعلنت الحكومة الأمريكية رسميًا عن تنفيذ سياسة "الرسوم الجمركية المتساوية الشاملة"، حيث تفرض رسومًا أساسية لا تقل عن 10% على جميع السلع المستوردة، بالإضافة إلى رسوم إضافية على حوالي 60 دولة تعاني من عجز تجاري واضح. إن صدور هذه السياسة يمثل بداية أقوى موجة إعادة تشكيل للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية.
بعد نشر الخبر، كان رد فعل السوق قويًا. انخفضت الأسهم الأمريكية مع الدولار، حيث انخفض مؤشر الدولار دون مستوى 104؛ وهبطت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 4%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 3.5%. كانت خسائر أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى السبع واضحة بشكل خاص، حيث انخفض سهم شركة آبل بعد ساعات التداول بنسبة 7.5%. تدفق الكثير من الأموال إلى الأصول الآمنة، وارتفع سعر الذهب الفوري إلى مستوى قياسي تاريخي بلغ 3160 دولارًا/أونصة.
إن قوة ونطاق تعديل التعريفات الجمركية هذه تفوق توقعات السوق بشكل كبير. يشعر المستثمرون بالقلق من أن حرب التعريفات قد تؤثر في النهاية على نمو الاقتصاد الأمريكي. أولاً، هناك خطر انقطاع سلسلة التوريد. إن فرض تعريفات موجهة على السيارات والصلب والألومنيوم والمنتجات التكنولوجية (بعض معدلات التعريفات تصل إلى 25%-50%) يجبر الشركات على تسريع إعادة هيكلة سلسلة التوريد إقليمياً، مما يتسبب في زيادة كبيرة في تكاليف سلسلة الإنتاج. ثانياً، هناك مخاوف من دوامة التضخم. وفقًا لتقديرات وكالات التحليل، قد تؤدي تدابير الرد المتزايدة إلى رفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة تتراوح بين 2-2.8 نقطة مئوية.
رفع بعض الاقتصاديين بشكل كبير من احتمال حدوث ركود في الاقتصاد الأمريكي. وفي مارس، ظهرت بعض المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة انخفاض. على الرغم من أن بيانات الوظائف غير الزراعية في نهاية مارس أظهرت أن معدل البطالة في الولايات المتحدة كان 4.1 ٪، إلا أن القيمة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك في مارس انخفضت من 64.7 في فبراير إلى 57، وهو أقل من توقعات الاقتصاديين. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مرتفعًا بنسبة 2.8 ٪ على أساس سنوي، مما يؤكد "تباطؤ النمو الاقتصادي، والتضخم العنيد".
عبر الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في مارس عن مخاوفه بشأن عدم اليقين الاقتصادي. من جهة، يظهر أن النمو الاقتصادي يتباطأ، حيث تم خفض توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 2.1% إلى 1.7%؛ ومن جهة أخرى، فإن التضخم لا يزال لديه قوة لاصقة قوية. في هذا السياق، تواجه خيارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مأزقاً.
بعد إعلان سياسة التعريفات الجديدة في 2 أبريل، توقعت السوق أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في يونيو، وأن يقوم بتخفيض إجمالي قدره 0.75 نقطة مئوية قبل أكتوبر. ووفقًا للتقارير، ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو إلى حوالي 70%.
تأثير سياسة التعريفات الجديدة لا يقتصر فقط على الاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية. هل الدول الأخرى مستعدة للتعاون في المفاوضات؟ كم من التنازلات يمكن أن تقدمها الولايات المتحدة خلال المفاوضات؟ حاليا، تقوم الاقتصادات الكبرى بوضع تدابير مضادة، وقد تتطور الاحتكاكات التجارية العالمية من "نزاعات نقطية" إلى "مواجهة نظامية". لا يزال الاقتصاد العالمي والأسواق المالية تحت الضغط في ظل هذه الحالة من عدم اليقين.
استمرت الأسهم الأمريكية في الانخفاض في مارس، مما أدى إلى انخفاض مؤشري S&P 500 وناسداك بنسبة 8.7% و12.3% على التوالي في الربع الأول من عام 2025، مسجلين أكبر انخفاض ربع سنوي منذ عام 2022. منذ نوفمبر 2024، انخفض مؤشر S&P 500 من 6200 نقطة إلى 5572 نقطة، بانخفاض يتجاوز 10%، حيث تم مسح حوالي 4 تريليون دولار من القيمة السوقية.
على مدى العامين الماضيين، جذبت الأسهم الأمريكية الأموال العالمية بسبب تأثير "TINA"، حيث تمثل أكثر من 50% من القيمة السوقية للأسواق العالمية. ولكن مع تطور الدورة الاقتصادية، أصبح من الصعب الحفاظ على هذا التقييم المرتفع الذي ينحرف عن الأسس. تقوم المؤسسات بتخفيض توقعاتها للأسهم الأمريكية: قامت إحدى شركات الاستثمار بخفض هدفها السنوي لمؤشر S&P 500 من 6500 نقطة إلى 6200 نقطة؛ بينما حذرت شركة استثمار أخرى من أن 5500 نقطة قد تكون نقطة انطلاق للانتعاش الفني، ولكنها تحتاج إلى دعم من أرباح الشركات التي تصل إلى القاع.
في الوقت نفسه، زادت الفوضى في إشارات السياسة الأمريكية من حالة الذعر في السوق. هذه التصريحات المتناقضة جعلت المستثمرين في حيرة من أمرهم، وتعرضت ثقة السوق لضربة شديدة. تعرضت أسهم "السبعة الكبار" التكنولوجية لعمليات بيع مكثفة، حيث انخفضت تسلا بنسبة تقارب 36% في الربع الأول، وانخفضت إحدى شركات الشرائح بنسبة تقارب 20%.
في نهاية مارس، شهدت الأسواق الأمريكية بعض الانتعاش، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 إلى 5767 نقطة، مما يعكس توقعات السوق بتخفيف السياسات. ومع ذلك، أظهرت سياسة التعريفات في 2 أبريل أن التوقعات المتفائلة للسوق آنذاك قد خابت.
أشارت بعض المؤسسات بوضوح إلى أن نسبة المخاطر إلى العوائد من المراهنة أحادية الجانب على الأسهم الأمريكية قد تدهورت بشكل كبير. على سبيل المثال، حذرت إحدى شركات إدارة الأصول المستثمرين من أنه في هذا البيئة يجب الاعتماد على استراتيجيات متنوعة أكثر من أي وقت مضى، ولا ينبغي المراهنة بشكل أعمى على ارتفاع الأسهم الأمريكية.
تأثرت بيتكوين أيضًا بتقلبات السوق وعدم اليقين في السياسات، لكنها أظهرت أداءً قويًا نسبيًا: في مارس، ظهرت "نموذج V" مع تراجع ثم ارتفاع، حيث انخفضت نسبة الانخفاض الشهري إلى 2.09%، مما يمثل تحسنًا ملحوظًا مقارنةً بنسبة الانخفاض البالغة 8.2% لمؤشر ناسداك في نفس الفترة. على مدار فترة طويلة، كانت تحركات بيتكوين تتشابه إلى حد كبير مع أسهم التكنولوجيا، ولكن خلال فترة الاضطراب الحالية، أظهرت بيتكوين حركة مستقلة.
في أواخر مارس، مع تخفيف الجهات التنظيمية القيود على حفظ الأصول المشفرة وزيادة شراء المؤسسات، بالإضافة إلى إشارة الاحتياطي الفيدرالي "إلى خفض الفائدة ثلاث مرات هذا العام"، شهدت بيتكوين انتعاشًا قويًا. بشكل عام، كان تعديل بيتكوين في مارس أكثر تصحيحًا تقنيًا وليس انخفاضًا اتجاهيًا. تعتقد إحدى المؤسسات البحثية أن السوق قد "قيمت" جزئيًا التأثير السلبي للرسوم الجمركية، وقد تكون أسوأ مرحلة من البيع قد انتهت.
على الرغم من أن سوق العملات المشفرة الحالي لا يزال يتأثر بسياسات الرسوم الجديدة، إلا أن اعتراف الحكومة الأمريكية وتنظيمها لمجال الأصول المشفرة أصبح أكثر وضوحًا، وتعمل مجموعة من الإجراءات على تمهيد الطريق للتنمية طويلة الأجل للصناعة:
في 6 مارس، أنشأت الحكومة الأمريكية رسميًا "احتياطي استراتيجي للبيتكوين"، حيث تم إدخال حوالي 200,000 عملة بيتكوين تم مصادرتها سابقًا في الاحتياطي، مع تأكيد عدم بيعها خلال الأربع سنوات القادمة. هذا هو المرة الأولى التي تدير فيها الحكومة الأمريكية البيتكوين كأصل وطني دائم، مما يدل على تأكيد مكانته ك"ذهب رقمي".
بدأت الجهات التنظيمية في تخفيف موقفها الصارم تجاه العملات المشفرة، حيث نظمت أول اجتماع طاولة مستديرة حول العملات المشفرة في مارس، وتخطط لعقد 4 اجتماعات ذات صلة في الربع الثاني من هذا العام، مما يوضح الانتقال من "الإنفاذ كأولوية" إلى "التعاون ووضع القواعد".
أعلنت الجهات التنظيمية عن إلغاء القيود على البنوك في احتجاز الأصول المشفرة، مما يعني أن البنوك تستطيع أخيرًا احتجاز الأصول المشفرة بشكل قانوني. بعد إلغاء السياسة، بدأت العديد من المؤسسات المالية التقليدية على الفور في تقديم خدمات الاحتجاز المشفرة، ومن المتوقع أن يدخل أكثر من 200 مليار دولار من الأموال المؤسسية عبر القنوات المصرفية بحلول الربع الثاني من عام 2025.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
تستمر حماسة المستثمرين المؤسسيين تجاه الأصول المشفرة، وخاصة بيتكوين، في الارتفاع. في 31 مارس، ذكر الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأصول العالمية الرائدة في رسالته السنوية للمستثمرين بيتكوين عدة مرات، محذراً من أنه إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة بشكل فعال على الديون والعجز المالي المتزايد، فقد يتم استبدال الدولار كعملة احتياطية عالمية ببيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية الناشئة.
![تقرير شهري حول الاقتصاد الرقمي: أكبر موجة إعادة تشكيل للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، تعزز توافق "بيتكوين" كـ"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
مع تطبيق سياسة الرسوم الجمركية الجديدة، أصبحت آفاق الاقتصاد الأمريكي أكثر غموضًا. إذا لم يقع الاقتصاد الأمريكي في ركود عميق، وإذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في يونيو، من المتوقع أن يشهد البيتكوين تحولًا في الاتجاه في الربع الثاني. في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي، ستبرز ندرة البيتكوين وخصائصه كملاذ آمن بشكل أكبر. بمجرد أن تعود شهية المخاطر في السوق، كفئة أصول ناشئة، يتماشى البيتكوين مع الطلب المحتمل في السوق على وسائل جديدة للحماية من المخاطر وتخزين القيمة، ومن المتوقع أن يتجاوز الحواجز الرئيسية أولاً ويشهد إعادة تقييم للقيمة.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: إعادة تشكيل أكبر للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، تعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
شهدت السوق في مارس "مخاوف الركود التضخمي" و"تخفيف السياسات" تتأرجح بينهما. على المدى الطويل، إذا أدت التعريفات إلى زيادة التضخم واهتزاز ثقة الدولار، فسوف يدفع ذلك الأموال نحو الأصول غير السيادية. السؤال الذي طرحه الرئيس التنفيذي لشركة إدارة أصول في رسالة إلى المستثمرين حول "هل ستزعزع بيتكوين هيمنة الدولار"، يذكرنا بأنه خلال إعادة تشكيل النظام المالي العالمي الجديد، قد ظهرت بالفعل المتغيرات الأكثر تأثيرًا.
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: النظام التجاري العالمي يشهد أكبر موجة إعادة تشكيل منذ الحرب العالمية الثانية، وتعزيز توافق الآراء حول البيتكوين "الذهب الرقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![تقرير شهري عن الاقتصاد الرقمي: إعادة تشكيل أكبر للنظام التجاري العالمي منذ الحرب العالمية الثانية، تعزيز توافق "بيتكوين" ك"ذهب رقمي"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(