تفسير البيانات داخل السلسلة: إثيريوم يستعيد صدارة الإيرادات، وزيادة اتجاه مؤسسات بيتكوين
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفقات الأموال بشكل شامل داخل السلسلة، اخترنا أيضًا بعض المؤشرات الرئيسية للأنشطة داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والأنشطة في كل نظام بيئي بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، وإيرادات رسوم المعاملات اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق من جسور السلاسل. تغطي هذه الجوانب سلوك المستخدمين، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة للأصول، من عدة أبعاد. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخل والخارج، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في نظام البلوكشين العام، مما يساعد على تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بمطالب الاستخدام الفعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات التي لديها قاعدة تطوير مستدامة.
داخل السلسلة حجم المعاملات مقارنة: سولانا وبيس تتفوق بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحتفظ سولانا بمكانتها كأول سلسلة عامة رئيسية من حيث حجم التداول الشهري بأكثر من 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على المعالجة داخل السلسلة ومستوى نشط من التفاعل الإيكولوجي. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقصورة على التطبيقات الساخنة مثل الميم، والروبوت، بل تتوسع باستمرار لتشمل مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية والعملات المستقرة: أعلنت شركة التكنولوجيا المالية التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ وأطلقت شركة استثمار مشفرة منتج توكني لأسهم SpaceX، مما يوسع حدود تطبيق سولانا في السوق الخاص.
بالإضافة إلى سولانا، استمرت Base أيضًا في الازدهار القوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 2.92 مليون عملية، مما يبرز تفوقها الواضح على Layer 2 معينة (62.7 مليون عملية) وSide Chain معينة (101 مليون عملية)، مما يجعلها في مقدمة المجموعة الثانية من Layer 2. مؤخرًا، واصلت Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة تجارة إلكترونية معينة عن دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يمثل دخولها الرسمي إلى النظام النقدي السائد. في الوقت نفسه، بدأت أحد البنوك الكبرى أيضًا تجربة نشر رمز الودائع على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة، ويعزز المزيد من استخدامها في RWA والمشاهد المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة تداول ثابتة، حيث يبلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 معاملة و10,280,000 معاملة على التوالي. على الرغم من أن ترددها لا يتساوى مع سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتفظ بمكانة هامة في استضافة الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تُظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، وهما تعملان على تعزيز مكانتهما في النظام البيئي للتفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض حلول توسيع إيثر تشهد تباطؤًا في الزخم، حيث تتحرك الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم المعاملات داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يُشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية المستقبلية. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نمط مرة أخرى: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تباطؤ النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم الشبكة، حيث بلغت إيراداته الشهرية 39.07 مليون دولار، مما يعزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا إيرادات هذا الشهر 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، لتحتل المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسومها الشهرية 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يوضح قوتها في الدفع التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
بيتكوين يحتل المرتبة الثالثة بقيمة 1,475 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنه كشبكة رئيسية لتخزين القيمة مع ظهور بيئة BTC L2 تدريجياً، لا يزال يحتفظ بقدرة قوية على خلق الرسوم. بينما انخفض دخل Base هذا الشهر بشكل دوري، من 5 مليون دولار في مايو إلى 487 ألف دولار في يونيو، على الرغم من أنه لا يزال يتفوق بشكل كبير على Layer 2 (168 ألف دولار) وأحد الجوانب الجانبية (حوالي 23 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويجب مراقبة استمرارية تطبيقاته الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاه، تظهر منحنيات رسوم إيثريوم وبيتكوين استقرارًا نسبيًا، مما يمثل الطلب الرئيسي على التفاعلات ذات القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم سولانا اتجاهًا متقلبًا نحو الارتفاع، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهدات عالية التردد في بيئتها. كما تعكس التصحيحات قصيرة الأجل في Base أن نمو مستخدميها وإدخال الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات لا تعكس فقط مستوى النشاط الاقتصادي داخل السلسلة، ولكنها أيضًا تعكس تحول الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإثيريوم والتراجع القصير لـ Base يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة أثناء تحدي هيمنة إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر، وبيس تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا احتلال المرتبة الأولى في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط يومي يبلغ 4.8 مليون عنوان نشط، متفوقة ليس فقط على سلاسل الطبقة الأولى الأخرى ولكن أيضًا بفارق كبير عن معظم شبكات الطبقة الثانية. تعود حيوية مستخدمي سولانا بشكل رئيسي إلى العملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، وتفاعلات عالية التردد في مشاهد الأصول الحقيقية الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى إرساء الأصول الحقيقية والنظام البيئي للمدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية مع 1710000 عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. عدد مستخدميها استمر في الارتفاع في يونيو، وهو ما يأتي بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد أن تم اعتماد عملة مستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية حقيقية؛ انتقال الأموال الهيكلية والتطبيقات الناتجة عن تجارب المؤسسات المالية التقليدية داخل السلسلة. لا ينعكس نمو مستخدمي Base فقط في العدد، بل أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، والتي بدأت تدريجياً في تشكيل نموذج بيئي كامل يمتد من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل سلسلة جانبية معينة المرتبة الثالثة والرابعة مع 570000 و500000 عنوان نشط يوميًا على التوالي مع بيتكوين، حيث تُعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تتمتع بقاعدة معينة داخل مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما يتأثر الثاني بخصائص تحويلاته المنخفضة التردد وتركيزه على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
إثيريوم مع بعض Layer 2 يُظهر نشاط المستخدمين تأخراً نسبياً، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يُظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت تحت تأثير تكاليف الرسوم المرتفعة ونقص التطبيقات الناشئة المحركة. خاصةً في مجالات مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون تدريجياً في الانتقال إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعاً، مما يعكس تغيراً في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التباين بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث تحل السلاسل الرئيسية ذات التردد العالي و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية محل سلاسل التقنية التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، ولكنه يمثل أيضًا الاتجاه الذي سيتجمع فيه التمويل والموارد المطورة في المستقبل، مما يستحق تتبع جودة تطوره المستمر وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفقات الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تتراجع، تخطيط جانب معين في مسار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من الشهر الماضي، احتلت إثيريوم الصدارة بصافي تدفق يبلغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تليها سلسلة جانبية سجلت صافي تدفق يبلغ 263 مليون دولار، مما يعكس اتجاه نمو معتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا سلبيًا يصل إلى 5 مليار دولار، مما جعلها واحدة من أكثر السلاسل العامة وضوحًا في هذه الجولة من سحب رأس المال. استمر تدفق الأموال في اتباع الاتجاه الهيكلي الذي شهدته الأسابيع القليلة الماضية: استفادت إثيريوم من ترقية Pectra، واستمرار التدفق الصافي لETF العملات الرقمية، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش حماس قطاع DeFi وتخفيف القوانين، مما عزز مكانتها الأساسية كـ"سيولة عالية + إجماع عالي".
تتعلق عودة الأموال إلى سلسلة جانبية معينة أو بالتخطيط البيئي الأخير لها. أطلقت هذه المنصة بالتعاون مع صانع سوق تشفيري معين شبكة Layer2 المسماة كاتانا، التي تركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العوائد. تستخدم كاتانا آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تعيد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض، مما يخلق حلقة مغلقة فعالة، ويجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط مكانة تلك السلسلة في مجال DeFi، بل تجلب أيضًا سردًا أكثر تميزًا لـ Layer2. تشير التدفقات الصافية التي سجلتها سلسلة جانبية معينة مؤخرًا والتي بلغت 263 مليون دولار إلى التوقعات الإيجابية للسوق بشأن نموذج كاتانا وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد سجلت مؤخراً تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا من المرجح أن يكون نتيجة تصحيح مرحلي، وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات قوية من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية لتوسيع مشهد مدفوعات USDC، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع سريع في حرارة النظام البيئي. حالياً، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية أداءً قوياً. قد تتأثر تدفقات الأموال على المدى القصير بتدوير السوق والمراجحة، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تتمتع بإمكانية التوسع المستمر وتدفقات الأموال العائدة.
يعكس تدفق الأموال في هذه الجولة الانقسام الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والمزايا التي تحظى بها المؤسسات. بينما يعزز جانب سلسلة جانبية مثل Katana وضعه في مجال DeFi، وعلى الرغم من حدوث تدفق صافي قصير الأجل إلى Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانية تدفق الأموال مرة أخرى والتوسع مجددًا في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "القوة التقنية + تنفيذ السيناريوهات + تكامل رأس المال" في جولة جديدة من التوزيع والدوران.
بينما تتنقل الأموال عبر السلاسل، فإن بيتكوين كأصل أساسي في السوق، تظهر مؤشرات هيكلها داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاث مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، وكذلك توزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء السوق الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية للبيتكوين
في ظل استمرار سعر البيتكوين في التحرك داخل نطاقات تاريخية عالية، تظهر البيانات داخل السلسلة تغييرات هيكلية متعددة تعكس تغييرًا عميقًا في هيكل مشاركة السوق وسلوك الأموال. لفهم أفضل للخلفية الحالية للسوق واتجاهات المخاطر المحتملة، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: عدد المعاملات داخل السلسلة والتغيرات في متوسط قيمة المعاملة، وهيكل قيمة التحويل المعدل من قبل الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، بالإضافة إلى خريطة حرارة توزيع أساس التكلفة (Cost Basis Distribution, CBD). من خلال المراقبة المتقاطعة لهذه المؤشرات الثلاثة، يُتوقع أن نوضح أسباب تراجع النشاط داخل السلسلة الحالي، وتوجه الأموال المؤسسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
PumpStrategist
· منذ 7 س
شكل مثالي الحجم الدعم هذه الموجة حديدية
شاهد النسخة الأصليةرد0
OldLeekNewSickle
· منذ 7 س
典型资金盘 خداع الناس لتحقيق الربح pattern了
شاهد النسخة الأصليةرد0
FromMinerToFarmer
· منذ 8 س
سأصبح عامل مناجم مرة أخرى، أوه أوه
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xSleepDeprived
· منذ 8 س
eth要 للقمر؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatedAgain
· منذ 8 س
لا أقول المزيد، شراء الانخفاض eth ذاهب، هذه المرة لن أحصل على التصفية.
إثيريوم تستعيد الصدارة في رسوم المعاملات وسولانا تتصدر النشاط وزيادة في اتجاه مؤسسات بيتكوين
تفسير البيانات داخل السلسلة: إثيريوم يستعيد صدارة الإيرادات، وزيادة اتجاه مؤسسات بيتكوين
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفقات الأموال بشكل شامل داخل السلسلة، اخترنا أيضًا بعض المؤشرات الرئيسية للأنشطة داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والأنشطة في كل نظام بيئي بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، وإيرادات رسوم المعاملات اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق من جسور السلاسل. تغطي هذه الجوانب سلوك المستخدمين، وشدة استخدام الشبكة، والسيولة للأصول، من عدة أبعاد. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخل والخارج، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في نظام البلوكشين العام، مما يساعد على تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بمطالب الاستخدام الفعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات التي لديها قاعدة تطوير مستدامة.
داخل السلسلة حجم المعاملات مقارنة: سولانا وبيس تتفوق بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحتفظ سولانا بمكانتها كأول سلسلة عامة رئيسية من حيث حجم التداول الشهري بأكثر من 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على المعالجة داخل السلسلة ومستوى نشط من التفاعل الإيكولوجي. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقصورة على التطبيقات الساخنة مثل الميم، والروبوت، بل تتوسع باستمرار لتشمل مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية، والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية والعملات المستقرة: أعلنت شركة التكنولوجيا المالية التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ وأطلقت شركة استثمار مشفرة منتج توكني لأسهم SpaceX، مما يوسع حدود تطبيق سولانا في السوق الخاص.
بالإضافة إلى سولانا، استمرت Base أيضًا في الازدهار القوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 2.92 مليون عملية، مما يبرز تفوقها الواضح على Layer 2 معينة (62.7 مليون عملية) وSide Chain معينة (101 مليون عملية)، مما يجعلها في مقدمة المجموعة الثانية من Layer 2. مؤخرًا، واصلت Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة تجارة إلكترونية معينة عن دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يمثل دخولها الرسمي إلى النظام النقدي السائد. في الوقت نفسه، بدأت أحد البنوك الكبرى أيضًا تجربة نشر رمز الودائع على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة، ويعزز المزيد من استخدامها في RWA والمشاهد المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة تداول ثابتة، حيث يبلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 معاملة و10,280,000 معاملة على التوالي. على الرغم من أن ترددها لا يتساوى مع سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتفظ بمكانة هامة في استضافة الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تُظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، وهما تعملان على تعزيز مكانتهما في النظام البيئي للتفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض حلول توسيع إيثر تشهد تباطؤًا في الزخم، حيث تتحرك الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم المعاملات داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يُشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية المستقبلية. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نمط مرة أخرى: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تباطؤ النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم الشبكة، حيث بلغت إيراداته الشهرية 39.07 مليون دولار، مما يعزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا إيرادات هذا الشهر 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، لتحتل المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسومها الشهرية 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يوضح قوتها في الدفع التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
بيتكوين يحتل المرتبة الثالثة بقيمة 1,475 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنه كشبكة رئيسية لتخزين القيمة مع ظهور بيئة BTC L2 تدريجياً، لا يزال يحتفظ بقدرة قوية على خلق الرسوم. بينما انخفض دخل Base هذا الشهر بشكل دوري، من 5 مليون دولار في مايو إلى 487 ألف دولار في يونيو، على الرغم من أنه لا يزال يتفوق بشكل كبير على Layer 2 (168 ألف دولار) وأحد الجوانب الجانبية (حوالي 23 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويجب مراقبة استمرارية تطبيقاته الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاه، تظهر منحنيات رسوم إيثريوم وبيتكوين استقرارًا نسبيًا، مما يمثل الطلب الرئيسي على التفاعلات ذات القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم سولانا اتجاهًا متقلبًا نحو الارتفاع، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهدات عالية التردد في بيئتها. كما تعكس التصحيحات قصيرة الأجل في Base أن نمو مستخدميها وإدخال الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات لا تعكس فقط مستوى النشاط الاقتصادي داخل السلسلة، ولكنها أيضًا تعكس تحول الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإثيريوم والتراجع القصير لـ Base يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة أثناء تحدي هيمنة إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر، وبيس تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا احتلال المرتبة الأولى في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط يومي يبلغ 4.8 مليون عنوان نشط، متفوقة ليس فقط على سلاسل الطبقة الأولى الأخرى ولكن أيضًا بفارق كبير عن معظم شبكات الطبقة الثانية. تعود حيوية مستخدمي سولانا بشكل رئيسي إلى العملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، وتفاعلات عالية التردد في مشاهد الأصول الحقيقية الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى إرساء الأصول الحقيقية والنظام البيئي للمدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية مع 1710000 عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. عدد مستخدميها استمر في الارتفاع في يونيو، وهو ما يأتي بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد أن تم اعتماد عملة مستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية حقيقية؛ انتقال الأموال الهيكلية والتطبيقات الناتجة عن تجارب المؤسسات المالية التقليدية داخل السلسلة. لا ينعكس نمو مستخدمي Base فقط في العدد، بل أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، والتي بدأت تدريجياً في تشكيل نموذج بيئي كامل يمتد من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل سلسلة جانبية معينة المرتبة الثالثة والرابعة مع 570000 و500000 عنوان نشط يوميًا على التوالي مع بيتكوين، حيث تُعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تتمتع بقاعدة معينة داخل مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما يتأثر الثاني بخصائص تحويلاته المنخفضة التردد وتركيزه على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
إثيريوم مع بعض Layer 2 يُظهر نشاط المستخدمين تأخراً نسبياً، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يُظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت تحت تأثير تكاليف الرسوم المرتفعة ونقص التطبيقات الناشئة المحركة. خاصةً في مجالات مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون تدريجياً في الانتقال إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعاً، مما يعكس تغيراً في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التباين بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث تحل السلاسل الرئيسية ذات التردد العالي و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية محل سلاسل التقنية التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، ولكنه يمثل أيضًا الاتجاه الذي سيتجمع فيه التمويل والموارد المطورة في المستقبل، مما يستحق تتبع جودة تطوره المستمر وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفقات الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تتراجع، تخطيط جانب معين في مسار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من الشهر الماضي، احتلت إثيريوم الصدارة بصافي تدفق يبلغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تليها سلسلة جانبية سجلت صافي تدفق يبلغ 263 مليون دولار، مما يعكس اتجاه نمو معتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا سلبيًا يصل إلى 5 مليار دولار، مما جعلها واحدة من أكثر السلاسل العامة وضوحًا في هذه الجولة من سحب رأس المال. استمر تدفق الأموال في اتباع الاتجاه الهيكلي الذي شهدته الأسابيع القليلة الماضية: استفادت إثيريوم من ترقية Pectra، واستمرار التدفق الصافي لETF العملات الرقمية، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش حماس قطاع DeFi وتخفيف القوانين، مما عزز مكانتها الأساسية كـ"سيولة عالية + إجماع عالي".
تتعلق عودة الأموال إلى سلسلة جانبية معينة أو بالتخطيط البيئي الأخير لها. أطلقت هذه المنصة بالتعاون مع صانع سوق تشفيري معين شبكة Layer2 المسماة كاتانا، التي تركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العوائد. تستخدم كاتانا آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تعيد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض، مما يخلق حلقة مغلقة فعالة، ويجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط مكانة تلك السلسلة في مجال DeFi، بل تجلب أيضًا سردًا أكثر تميزًا لـ Layer2. تشير التدفقات الصافية التي سجلتها سلسلة جانبية معينة مؤخرًا والتي بلغت 263 مليون دولار إلى التوقعات الإيجابية للسوق بشأن نموذج كاتانا وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد سجلت مؤخراً تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا من المرجح أن يكون نتيجة تصحيح مرحلي، وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات قوية من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية لتوسيع مشهد مدفوعات USDC، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع سريع في حرارة النظام البيئي. حالياً، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية أداءً قوياً. قد تتأثر تدفقات الأموال على المدى القصير بتدوير السوق والمراجحة، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تتمتع بإمكانية التوسع المستمر وتدفقات الأموال العائدة.
يعكس تدفق الأموال في هذه الجولة الانقسام الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والمزايا التي تحظى بها المؤسسات. بينما يعزز جانب سلسلة جانبية مثل Katana وضعه في مجال DeFi، وعلى الرغم من حدوث تدفق صافي قصير الأجل إلى Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانية تدفق الأموال مرة أخرى والتوسع مجددًا في المستقبل. بشكل عام، تتجمع الأموال حول "القوة التقنية + تنفيذ السيناريوهات + تكامل رأس المال" في جولة جديدة من التوزيع والدوران.
بينما تتنقل الأموال عبر السلاسل، فإن بيتكوين كأصل أساسي في السوق، تظهر مؤشرات هيكلها داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاث مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، وكذلك توزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء السوق الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية للبيتكوين
في ظل استمرار سعر البيتكوين في التحرك داخل نطاقات تاريخية عالية، تظهر البيانات داخل السلسلة تغييرات هيكلية متعددة تعكس تغييرًا عميقًا في هيكل مشاركة السوق وسلوك الأموال. لفهم أفضل للخلفية الحالية للسوق واتجاهات المخاطر المحتملة، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: عدد المعاملات داخل السلسلة والتغيرات في متوسط قيمة المعاملة، وهيكل قيمة التحويل المعدل من قبل الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، بالإضافة إلى خريطة حرارة توزيع أساس التكلفة (Cost Basis Distribution, CBD). من خلال المراقبة المتقاطعة لهذه المؤشرات الثلاثة، يُتوقع أن نوضح أسباب تراجع النشاط داخل السلسلة الحالي، وتوجه الأموال المؤسسية.