التقرير الأسبوعي الكلي: ستصبح سياسة التعريفات الجمركية محور التركيز بعد اجتماع FOMC
١. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
هذا الأسبوع، كان أداء الأصول ذات المخاطر متباينًا. ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، وحقق مؤشر داو جونز مكاسب أكبر. في سوق السلع، استمرت أسعار الذهب والنحاس في الارتفاع، بينما استقرت أسعار النفط وانخفضت أسعار الغاز الطبيعي. كان التداول في سوق العملات المشفرة بشكل عام ضعيفًا، حيث تراوحت أسعار البيتكوين حول 84,000 دولار.
2. تحليل اجتماع FOMC
تحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف الانتظار على المستوى الاستراتيجي، وتجنب تقديم وعود واضحة بشأن خفض أسعار الفائدة. على المستوى التكتيكي، تم إجراء ثلاث تعديلات:
يؤكد بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويدعو إلى تقليل أهمية مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت" تمهيداً لخفض الفائدة.
تعديل إيقاع تقليص الجدول، والتحوط من مخاطر السيولة المحتملة.
الهدف الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي هو التعامل مع صدمات السياسة، وضمان الاستقرار المالي، والتحوط من مخاطر الركود التضخمي.
3. تغييرات سوق السيولة وسعر الفائدة
استمر الاتجاه المتزايد للسيولة بشكل عام، حيث وصل هذا الأسبوع إلى 6.1 تريليون دولار. وانخفض استخدام نافذة خصم الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على تحسن السيولة الكلية.
سعر الفائدة في السوق يحدد توقعات خفض الفائدة لبدء أول خفض في يونيو، مع احتمال حوالي 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام.
منحنى عائدات السندات الحكومية بشكل عام يميل إلى الانحدار، مما يعكس زيادة اليقين في مسار خفض أسعار الفائدة في السوق، لكن لا تزال هناك مخاوف من انتعاش التضخم.
ارتفع خطر السوق الائتماني قليلاً، لكن لم تظهر بعد إشارات تحذير خطيرة.
الثاني، التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. سياسة التعرفة الجمركية المتكافئة تبرز كالموضوع الرئيسي
السياسة الجمركية المتماثلة التي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق، مع التركيز بشكل رئيسي على:
قوة التعريفات: ستؤثر معدلات الضرائب ونطاق التغطية على أسعار السلع والتضخم وأرباح الشركات.
تدابير الانتقام المحتملة من دول أخرى: قد تؤدي إلى تفاقم التوترات التجارية العالمية، مما يهدد النمو الاقتصادي.
2. لا يزال السوق في وضع حذر
على الرغم من انخفاض VIX، إلا أن إشارات المخاطر في سوق الائتمان قد تعززت، مما يشير إلى أن السوق لم يتخلص تمامًا من الذعر. قد يواصل المستثمرون الترقب، متبنين استراتيجيات دفاعية.
3. اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي
سيؤثر تأثير سياسة التعريفات على التضخم على موقف الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمرت ضغوط التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة في وقت مبكر؛ إذا كان التضخم تحت السيطرة، فقد يستمر في موقفه المتساهل.
بناءً على ما سبق، لا يزال السوق في مرحلة عدم اليقين بشأن التسعير السياسي والمخاطر. يجب أن تركز الاستراتيجيات قصيرة المدى على "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب مخاطر الذيل وفي نفس الوقت اغتنام الفرص المرحلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بعد اجتماع FOMC، أصبحت سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية محور التركيز، والسوق تتبنى موقفًا حذرًا.
التقرير الأسبوعي الكلي: ستصبح سياسة التعريفات الجمركية محور التركيز بعد اجتماع FOMC
١. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
هذا الأسبوع، كان أداء الأصول ذات المخاطر متباينًا. ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، وحقق مؤشر داو جونز مكاسب أكبر. في سوق السلع، استمرت أسعار الذهب والنحاس في الارتفاع، بينما استقرت أسعار النفط وانخفضت أسعار الغاز الطبيعي. كان التداول في سوق العملات المشفرة بشكل عام ضعيفًا، حيث تراوحت أسعار البيتكوين حول 84,000 دولار.
2. تحليل اجتماع FOMC
تحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف الانتظار على المستوى الاستراتيجي، وتجنب تقديم وعود واضحة بشأن خفض أسعار الفائدة. على المستوى التكتيكي، تم إجراء ثلاث تعديلات:
يؤكد بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويدعو إلى تقليل أهمية مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت" تمهيداً لخفض الفائدة.
تعديل إيقاع تقليص الجدول، والتحوط من مخاطر السيولة المحتملة.
الهدف الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي هو التعامل مع صدمات السياسة، وضمان الاستقرار المالي، والتحوط من مخاطر الركود التضخمي.
3. تغييرات سوق السيولة وسعر الفائدة
استمر الاتجاه المتزايد للسيولة بشكل عام، حيث وصل هذا الأسبوع إلى 6.1 تريليون دولار. وانخفض استخدام نافذة خصم الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على تحسن السيولة الكلية.
سعر الفائدة في السوق يحدد توقعات خفض الفائدة لبدء أول خفض في يونيو، مع احتمال حوالي 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام.
منحنى عائدات السندات الحكومية بشكل عام يميل إلى الانحدار، مما يعكس زيادة اليقين في مسار خفض أسعار الفائدة في السوق، لكن لا تزال هناك مخاوف من انتعاش التضخم.
ارتفع خطر السوق الائتماني قليلاً، لكن لم تظهر بعد إشارات تحذير خطيرة.
الثاني، التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
1. سياسة التعرفة الجمركية المتكافئة تبرز كالموضوع الرئيسي
السياسة الجمركية المتماثلة التي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل هي محور اهتمام السوق، مع التركيز بشكل رئيسي على:
قوة التعريفات: ستؤثر معدلات الضرائب ونطاق التغطية على أسعار السلع والتضخم وأرباح الشركات.
تدابير الانتقام المحتملة من دول أخرى: قد تؤدي إلى تفاقم التوترات التجارية العالمية، مما يهدد النمو الاقتصادي.
2. لا يزال السوق في وضع حذر
على الرغم من انخفاض VIX، إلا أن إشارات المخاطر في سوق الائتمان قد تعززت، مما يشير إلى أن السوق لم يتخلص تمامًا من الذعر. قد يواصل المستثمرون الترقب، متبنين استراتيجيات دفاعية.
3. اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي
سيؤثر تأثير سياسة التعريفات على التضخم على موقف الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمرت ضغوط التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة في وقت مبكر؛ إذا كان التضخم تحت السيطرة، فقد يستمر في موقفه المتساهل.
بناءً على ما سبق، لا يزال السوق في مرحلة عدم اليقين بشأن التسعير السياسي والمخاطر. يجب أن تركز الاستراتيجيات قصيرة المدى على "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب مخاطر الذيل وفي نفس الوقت اغتنام الفرص المرحلية.