من تسعة جوانب لفهم التأثيرات المحتملة لترقية إثيريوم شنغهاي

إثيريوم تخطط لإجراء ترقية شنغهاي هذا العام في مارس، والتي تشمل فتح قفل رهان ETH في سلسلة الإشارة (EIP-4895). حتى الآن، يبلغ إجمالي كمية رهان ETH حوالي 15,850,000، وهو ما يمثل 13% من الإجمالي، وعدد الموثقين النشطين 495,000، ومعدل العائد السنوي 4.2%.

هناك آراء تقول إن فتح قفل التخزين قد يؤدي إلى ضغط بيع كبير، خاصةً إذا أخذنا في الاعتبار أن تكلفة ETH للمستثمرين الأوائل كانت منخفضة. ومع ذلك، من خلال التحليل من زوايا متعددة، قد تكون هذه المخاوف مبالغًا فيها.

1. آلية الإفراج التدريجي

تقوم شنغهاي بالترقية إلى نموذج فتح تدريجي، حيث يبلغ الحد الأقصى للسحب اليومي حوالي 55,000 ايثر. يمكن أن تمنع هذه الآلية بشكل فعال خروج كميات كبيرة في وقت واحد، مما يسهل تأثير السوق.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)

2. خصائص المشاركين الأوائل

كان مستخدمو الرهانات الأوائل غالبًا من داعمي إثيريوم على المدى الطويل الذين لديهم قدرة عالية على تحمل المخاطر، ولديهم رغبة منخفضة في البيع في ظل الظروف الحالية للسوق.

3. تم تلبية بعض متطلبات الخروج

المستخدمون الذين قاموا بعمل رهن من خلال بروتوكولات مثل Lido لديهم قنوات للخروج، مثل تحويل stETH إلى ETH عبر Curve. العام الماضي، كان هناك خصم على stETH، وتم تلبية بعض متطلبات الخروج.

4. جاذبية للمستثمرين المؤسسيين

قد يؤدي فتح وظيفة الإلغاء إلى جذب المزيد من المؤسسات أو كبار المستثمرين للمشاركة، لأن:

• تعزيز ثقة المستخدمين
• توفير آلية خروج أفضل
• توفير عائد ثابت في سوق الدب

من المتوقع أن يتجاوز معدل المشاركة 20% من إجمالي ETH خلال عام بعد فتح التراهن.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3149fbab06f4fcce87684d760def5ffa.webp)

5. اعتبارات تكلفة الرهن

متوسط تكلفة معظم ETH المرهونة حوالي 1500 دولار أمريكي أو أكثر، وهو أعلى من السعر الحالي، مما يقلل إلى حد ما من دوافع البيع.

6. التغير الجذري في خصائص أصول ايثر

بعد التحول إلى PoS، تظهر ETH اتجاهًا انكماشيًا، وتوفر عوائد من خلال الرهن. هذا يجعل ETH أصلًا أساسيًا في النظام البيئي، ويحتوي على المزيد من سيناريوهات الاستخدام وإمكانيات تخزين القيمة.

مقارنةً بالمشاريع الأخرى، فإن معدل التضخم في ايثر منخفض بشكل ملحوظ:

• معدل النمو السنوي لـ ايثر حوالي 0.01%
• بيتكوين1.8%
• دوغ كوين 3.58%
• سولانا 6.43%

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57c5447eb0456b27f77e420ba0e03f45.webp)

7. توافق قوي من المجتمع

إثيريوم يمتلك قاعدة قوية من المطورين والبيئة والمستخدمين، مما شكل إجماعًا مجتمعيًا قويًا. مع تطور بيئة L2، ستعزز إثيريوم مكانتها كطبقة تسوية أساسية ومزود أمان.

8. عائدات الإيداع الديناميكية

ستتغير عائدات رهن ETH مع تغير حجم الرهن، مما يؤدي إلى توازن ديناميكي. قد تجذب العوائد المرتفعة المزيد من المشاركين، خاصة في بيئة السوق الهابطة.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] انظر إليها من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acbddc85bbab37e452438e8e2c8700a2.webp)

9. التأثير الشامل لترقية شنغهاي

بخلاف فتح القفل من الرهن، يتضمن ترقية شنغهاي تحسينات أخرى، مثل تقليل استهلاك الغاز، ودعم نشر العقود الأكثر تعقيدًا، مما يفيد في التنمية طويلة الأجل للنظام البيئي.

الخاتمة

بناءً على ما سبق، فإن تأثير فتح وظيفة السحب في شنغهاي على ضغط البيع ل ايثر قد يكون محدودًا. الترقية هذه تدعم بشكل عام التنمية الطويلة الأمد لبيئة إثيريوم، ويمكن اعتبارها حدثًا إيجابيًا على المدى الطويل.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن تقلبات سعر ETH تتأثر بعدة عوامل، ولا ينبغي ربط ترقية شنغهاي مباشرة بتغيرات الأسعار على المدى القصير. لا يزال يتعين على المستثمرين الحفاظ على حكمهم المستقل وإدارة المخاطر بشكل جيد.

! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] انظر إليها من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-909277d7994971f3d898071b4e28cf05.webp)