Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المزيد من المستثمرين المؤسسات إلى سوق العملات المشفرة، فإن الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي في تزايد. ظهرت Maple Finance لتملأ هذه الفجوة، مما يرسخ موقفها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تفعله Maple ليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. إنها تقوم بتقييم هيكلي للمقترضين وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبهًا بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع مجموعة منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من أصول خاملة إلى أصول تولد عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول المجهزة جيدًا مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - وقد تتحول هذه الميزة إلى ريادة سوق طويلة الأمد.
1. الطلب على إدارة الأصول في السوق المشفرة
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول الاحترافية - وهي استراتيجية يتم استخدامها على نطاق واسع. ولكن دعونا نفكر في سيناريو آخر: افترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة ما، وقد قمت بشراء كمية كبيرة من حيازة البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بفعالية؟
في البداية، يبدو أن خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع هي عملية معقدة وسهلة الخطأ. وغالبًا ما تتطلب محترفين ورقابة تشغيلية متكاملة. قد يتجه الناس إلى التفكير في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للمالية التقليدية. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر: في سوق التشفير، فإن المؤسسات لإدارة الأصول بشكل منظم وموثوق نادرة للغاية.
هذا الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق الأنماط المدروسة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المتخصصة والمنظمة أمرًا حيويًا.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة تزداد وضوحًا. مثال رئيسي على ذلك هو شراء شركة ما لبيتكوين بشكل كبير منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على صندوق تداول بيتكوين الفوري في عام 2024، تعززت هذه الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقاً كان يسيطر عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده القصوى. تحتاج البيئة الحالية إلى حلول إدارة أصول مهنية مصممة خصيصاً لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة المالية التقليدية والبنية التحتية داخل السلسلة، وقد رسخت مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يربط مزودي السيولة (LP) بالمقترضين المؤسسيين، مما يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.
هذا يثير سؤالاً مهماً: في المالية التقليدية، تشمل إدارة الأصول عادةً تنويع محفظة أصول العملاء من خلال استثمارها في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، من أجل إدارة المخاطر وتحقيق نمو طويل الأجل في القيمة.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في وساطة الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد مراجعة العمليات الفعلية لMaple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. تقوم بإجراء تقييم شامل للائتمان للمقترضين المؤسسات، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، يقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، مستخدمًا آليات مثل الرهن العقاري وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز وساطة الإقراض الأساسية، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كمؤسسة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط اقتراض )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تستند Maple Finance كجهة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من كونها مجرد وسيط للإقراض ) إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض الشركات للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتطلب الشركات القروض، وتقوم فرق الائتمان الداخلية بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب للحصول على قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل وظيفتهم كوظيفة المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا للمساهمين في الحوكمة، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
هناك فرق رئيسي واحد وهو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين يتم تمويلها من إيرادات البروتوكول. ومن الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات مخصصة لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي إلى 10 مليون دولار من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تتزايد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة أن لديها ثقة محدودة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم تمكن صانع السوق من الحصول على التمويل المطلوب.
تقوم Maple Finance من خلال قسم الإقراض والاستشارات الداخلي Maple Direct بسد هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). قام المستثمرون المؤهلون الذين اعترفوا بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في حوض الإقراض.
عند تقديم طلب القرض من قبل صانع السوق، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الحالة المالية للشركة، وتاريخ العمليات، وظروف المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10 مليون USDC، مع ضمان الإيثيريوم، بمعدل فائدة يبلغ 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الإيرادات. يدفع صانع السوق هذا الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح الاختلاف في Maple واضحًا. إنه يتجاوز مجرد وسيط القروض، حيث يدير بنشاط الضمانات - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على الضمانات المؤسسية للشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، يمكن أن تنافس الخدمات التي تقدمها Maple المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط توصيل المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول مؤسسية موثوقة، وليست مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومهيكلة من المنتجات. تُقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Blue Chip ( من Maple وHigh Yield ). تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمان، وتتبع ممارسات إدارة المخاطر الصارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العوائد العالية المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني من Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ مع منتج عائد BTC (BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. إن قيمة هذا العرض بسيطة: المؤسسات لا تحتاج إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما ينتج عنه عائد من الأصول الحالية.
هذا يطرح سؤالاً طبيعياً: إذا كان بإمكان المؤسسات شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تدير ذلك بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود العملية - والسبب الرئيسي هو نقص البنية التحتية التقنية اللازمة لتحقيق العوائد بشكل آمن أو الخبرة التشغيلية.
تستفيد منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance من الإيداع المزدوج (dual staking) الذي توفره Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بأمان في بعض الوكالات الحفظ المؤسسية، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الإيداع. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بأمان وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. خلف الواجهة البسيطة "كسب العوائد على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات التقنية والإجرائية - مثل توقيع عقود مع الهيئات الحافظة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، بينما تفتقر معظم المؤسسات إلى هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في المالية التقليدية. على الرغم من أن الشركات يمكن أن تدير الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المهنية لإنجاز هذه المهمة بشكل فعال وآمن. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة المهنية - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدأت Maple Finance بمنتجات عوائد البيتكوين، وتخطط للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن التركيز الرئيسي لأعمالها.
( 4.2 شيرةUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما قيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين في Maple.
ستُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من مجموعة Maple الأزرق ومجمعات العوائد المرتفعة، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان التي تخضع لها منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات Maple المؤسسية، إلا أن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. هذه التصميم يقلل من عتبة دخول المستخدمين الأفراد مع الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية - مما يزيد من إمكانية الوصول دون المساس باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، إلا أن Maple قدمت نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة طويلة الأجل. يوفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، تُحتسب على شكل فوائد مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط في نهاية كل موسم إلى رموز SYRUP. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بصفة عامة، syrupUSDC/USDT يمدد المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، ويجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تُظهر Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
![تحليل عميق لـ Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية المميزة لـ Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي من الدرجة الأولى يتم نشره بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
( 5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء المالية التقليدية
تبدأ هذه الفروق من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من المنصات المالية داخل السلسلة إلى متخصصين ذوي خلفية في المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه التجربة ليست ضرورية مطلقة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
6
مشاركة
تعليق
0/400
pvt_key_collector
· منذ 16 س
إدارة الضمان… هذا تقليدي للغاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterZhang
· منذ 16 س
آلة خداع الناس لتحقيق الربح من المؤسسات المالية مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZenZKPlayer
· منذ 16 س
بعد لعب العملات لعدة سنوات، اكتشفت أن الكسب الأكبر يأتي من الاسترخاء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentPhilosopher
· منذ 16 س
الخيار المثالي الذي يجمع بين الهجوم والدفاع
شاهد النسخة الأصليةرد0
airdrop_whisperer
· منذ 16 س
تسلسلت رأس المال القديمة وخداع الناس لتحقيق الربح أصبح سهلًا أكثر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FromMinerToFarmer
· منذ 16 س
أنت ما زلت ترى أن عالم العملات الرقمية وTradFi جيدان، أليس كذلك؟
ماپل فاينانس يبتكر إدارة الأصول التشفيرية حلول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المزيد من المستثمرين المؤسسات إلى سوق العملات المشفرة، فإن الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي في تزايد. ظهرت Maple Finance لتملأ هذه الفجوة، مما يرسخ موقفها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تفعله Maple ليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. إنها تقوم بتقييم هيكلي للمقترضين وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبهًا بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع مجموعة منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من أصول خاملة إلى أصول تولد عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول المجهزة جيدًا مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - وقد تتحول هذه الميزة إلى ريادة سوق طويلة الأمد.
1. الطلب على إدارة الأصول في السوق المشفرة
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول الاحترافية - وهي استراتيجية يتم استخدامها على نطاق واسع. ولكن دعونا نفكر في سيناريو آخر: افترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة ما، وقد قمت بشراء كمية كبيرة من حيازة البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بفعالية؟
في البداية، يبدو أن خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع هي عملية معقدة وسهلة الخطأ. وغالبًا ما تتطلب محترفين ورقابة تشغيلية متكاملة. قد يتجه الناس إلى التفكير في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للمالية التقليدية. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر: في سوق التشفير، فإن المؤسسات لإدارة الأصول بشكل منظم وموثوق نادرة للغاية.
هذا الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق الأنماط المدروسة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المتخصصة والمنظمة أمرًا حيويًا.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة تزداد وضوحًا. مثال رئيسي على ذلك هو شراء شركة ما لبيتكوين بشكل كبير منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على صندوق تداول بيتكوين الفوري في عام 2024، تعززت هذه الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقاً كان يسيطر عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده القصوى. تحتاج البيئة الحالية إلى حلول إدارة أصول مهنية مصممة خصيصاً لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة المالية التقليدية والبنية التحتية داخل السلسلة، وقد رسخت مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يربط مزودي السيولة (LP) بالمقترضين المؤسسيين، مما يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.
هذا يثير سؤالاً مهماً: في المالية التقليدية، تشمل إدارة الأصول عادةً تنويع محفظة أصول العملاء من خلال استثمارها في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، من أجل إدارة المخاطر وتحقيق نمو طويل الأجل في القيمة.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في وساطة الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد مراجعة العمليات الفعلية لMaple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. تقوم بإجراء تقييم شامل للائتمان للمقترضين المؤسسات، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، يقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، مستخدمًا آليات مثل الرهن العقاري وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز وساطة الإقراض الأساسية، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كمؤسسة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط اقتراض )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تستند Maple Finance كجهة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( بدلاً من كونها مجرد وسيط للإقراض ) إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض الشركات للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتطلب الشركات القروض، وتقوم فرق الائتمان الداخلية بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب للحصول على قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل وظيفتهم كوظيفة المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا للمساهمين في الحوكمة، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
هناك فرق رئيسي واحد وهو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين يتم تمويلها من إيرادات البروتوكول. ومن الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات مخصصة لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي إلى 10 مليون دولار من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تتزايد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة أن لديها ثقة محدودة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم تمكن صانع السوق من الحصول على التمويل المطلوب.
تقوم Maple Finance من خلال قسم الإقراض والاستشارات الداخلي Maple Direct بسد هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). قام المستثمرون المؤهلون الذين اعترفوا بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في حوض الإقراض.
عند تقديم طلب القرض من قبل صانع السوق، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الحالة المالية للشركة، وتاريخ العمليات، وظروف المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10 مليون USDC، مع ضمان الإيثيريوم، بمعدل فائدة يبلغ 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الإيرادات. يدفع صانع السوق هذا الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح الاختلاف في Maple واضحًا. إنه يتجاوز مجرد وسيط القروض، حيث يدير بنشاط الضمانات - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على الضمانات المؤسسية للشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، يمكن أن تنافس الخدمات التي تقدمها Maple المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط توصيل المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول مؤسسية موثوقة، وليست مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومهيكلة من المنتجات. تُقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Blue Chip ( من Maple وHigh Yield ). تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمان، وتتبع ممارسات إدارة المخاطر الصارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العوائد العالية المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني من Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ مع منتج عائد BTC (BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. إن قيمة هذا العرض بسيطة: المؤسسات لا تحتاج إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما ينتج عنه عائد من الأصول الحالية.
هذا يطرح سؤالاً طبيعياً: إذا كان بإمكان المؤسسات شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تدير ذلك بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود العملية - والسبب الرئيسي هو نقص البنية التحتية التقنية اللازمة لتحقيق العوائد بشكل آمن أو الخبرة التشغيلية.
تستفيد منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance من الإيداع المزدوج (dual staking) الذي توفره Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بأمان في بعض الوكالات الحفظ المؤسسية، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الإيداع. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بأمان وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. خلف الواجهة البسيطة "كسب العوائد على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات التقنية والإجرائية - مثل توقيع عقود مع الهيئات الحافظة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، بينما تفتقر معظم المؤسسات إلى هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في المالية التقليدية. على الرغم من أن الشركات يمكن أن تدير الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المهنية لإنجاز هذه المهمة بشكل فعال وآمن. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة المهنية - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدأت Maple Finance بمنتجات عوائد البيتكوين، وتخطط للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن التركيز الرئيسي لأعمالها.
( 4.2 شيرةUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما قيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين في Maple.
ستُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من مجموعة Maple الأزرق ومجمعات العوائد المرتفعة، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان التي تخضع لها منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات Maple المؤسسية، إلا أن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. هذه التصميم يقلل من عتبة دخول المستخدمين الأفراد مع الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية - مما يزيد من إمكانية الوصول دون المساس باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، إلا أن Maple قدمت نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة طويلة الأجل. يوفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، تُحتسب على شكل فوائد مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط في نهاية كل موسم إلى رموز SYRUP. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بصفة عامة، syrupUSDC/USDT يمدد المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، ويجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تُظهر Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
![تحليل عميق لـ Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية المميزة لـ Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي من الدرجة الأولى يتم نشره بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
( 5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء المالية التقليدية
تبدأ هذه الفروق من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من المنصات المالية داخل السلسلة إلى متخصصين ذوي خلفية في المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه التجربة ليست ضرورية مطلقة.