وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا: دفع السلام بين روسيا وأوكرانيا، تحرير موارد الطاقة الروسية، خفض أسعار الطاقة العالمية.
الوضع في الشرق الأوسط: قد يؤدي إلى صراعات جديدة، مما يرفع أسعار النفط على المدى القصير ولكن يتم التحكم فيه من خلال الدبلوماسية.
حرب التعريفات: زيادة الرسوم الجمركية على الواردات، مما يؤدي على المدى القصير إلى ركود اقتصادي طفيف، ويضغط على التضخم.
الاستراتيجية تجاه الصين: الضغط على الصين من خلال الرسوم الجمركية، وفتح المفاوضات أو تنفيذ الحصار الاقتصادي.
2. مسار خفض سعر الفائدة
تدخل الاحتياطي الفيدرالي: الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة وتوسيع ميزانيته العمومية، لتحفيز السيولة العالمية.
العملات الرقمية: تعزيز التشريع، تسريع تطوير العملات الرقمية، تقليل سلطة التحكم النقدي للاحتياطي الفيدرالي.
3. مسار تحفيز الاقتصاد
سياسة خفض الضرائب: تدابير خفض الضرائب دائمة، تزيد من الدخل المتاح للشركات والأفراد.
اختلاف الرسوم الجمركية: تطبيق رسوم جمركية متفاوتة على الصناعة التحويلية لحماية الصناعات المحلية.
جذب الاستثمارات الخارجية: من خلال زيارة الدول الشرق أوسطية، تأمين استثمارات كبيرة.
تطوير الطاقة: توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة دخل صادرات الطاقة.
التوسع الإقليمي: استكشاف الاستحواذ على مناطق أخرى، وتوسيع الخريطة الاقتصادية.
4. مسار الأسرة السياسية
توسع الثروة: تراكم ثروة العائلة من خلال سياسة العملات الرقمية.
الإرث السياسي: تطهير المعارضين، تعزيز الفرق المخلصة، ضمان استمرارية السياسات.
ملخص المنطق
تركز سياسات ترامب على التحفيز الاقتصادي، من خلال خفض التضخم، خفض أسعار الفائدة، جذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، وفي الوقت نفسه تعزز السلطة والمصالح العائلية من خلال التوسع الإقليمي والتنظيف السياسي. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى عدوانية، وتعتمد على الدبلوماسية وفعالية تنفيذ السياسات على المدى الطويل.
معدل الفائدة المحايد
تتوقع السوق حاليًا خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض سعر الفائدة مرتين خلال العام ليصل إلى 4.00%، وارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. النقطة الأساسية في صراع الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب هي ما إذا كان سيتم بدء تخفيض سعر الفائدة مسبقًا. بدأت سياسة ترامب التجارية تظهر علامات على صراع طويل الأمد، حيث بدأت آثار تراجع الرسوم الجمركية تظهر تدريجياً. في الوقت نفسه، واصل الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تقليص حيازته من سندات الخزانة الأمريكية مما أدى إلى تشديد السيولة، مما تسبب في ظهور تعديلات صعودية في مؤشرات السيولة العالمية.
الأحداث الرئيسية التي يجب التركيز عليها الأسبوع المقبل
سيتم إصدار العديد من البيانات الاقتصادية الهامة خلال الأسبوع المقبل، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الصناعي، وتقرير التوظيف غير الزراعي، وغيرها. كما سيتحدث عدد من المسؤولين في البنوك المركزية، وسيراقب السوق عن كثب كيفية تأثير هذه الأحداث على توجيه السياسة النقدية.
تحليل البيانات على السلسلة
1. تغييرات بيانات السوق المتوسطة والقصيرة الأجل التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، شهد السوق انخفاضًا واضحًا في حجم التداول بنسبة 76.4% على أساس شهري، مما قد يشير إلى أن السوق بدأ في التهدئة أو أنه في فترة تقلب. يُعتبر متوسط الإصدار اليومي البالغ 0.78 مليار في حالة سيولة منخفضة، وهذا المستوى غالبًا ما يظهر في ظل غياب الاتجاه في السوق، وارتفاع حجم التداول، ومراقبة كبار المستثمرين والمؤسسات، وعدم وجود نية للدخول من قبل الأموال على السلسلة. إذا استمر الكساد في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد أن السوق قد دخل في فترة تبريد.
حالة تدفق أموال ETF 1.2
انخفض حجم تدفق ETF هذا الأسبوع من 2.8 مليار في الأسبوع السابق إلى 670 مليون، مما يعني أن سرعة التدفق قد تراجعت بنسبة 76%. هذه البيانات تقريباً تتماشى مع الفترة من 5 إلى 9 مايو (نقطة انخفاض مؤقتة في حماس ETF)، مما يشير إلى أن هذه الموجة من سوق ETF قد انتهت. كان تدفق ETF في الأسبوع الماضي داعماً قوياً لسعر البيتكوين، ولكن بعد انخفاض تدفق ETF هذا الأسبوع، تراجعت الأسعار، مما يظهر أن سعر البيتكوين الحالي يعتمد بشكل كبير على تدفق أموال ETF، ويعاني من نقص في الدعم من عمليات الشراء الطبيعية داخل السوق.
1.3 سعر الخصم والنقص في السوق الخارجي
خلال الفترة من 23 إلى 31 مايو، استمر سعر USDT مقابل USDC في السوق الخارجية في الحفاظ على نسبة علاوة إجمالية تقترب من 100.0% مع تقلبات ضئيلة، مما يدل على وجود حالة من الترقب الدائم من قبل المستثمرين، وتخفيف في سيولة الأموال. بشكل عام، تظل علاوة العملات المستقرة في السوق الخارجية عند "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يشير إلى عدم كفاية الطلب من السوق الخارجي، ونقص الدافع لدخول عملات جديدة.
1.4 تحليل سلوك الشراء لشركة مدرجة
من خلال مراقبة أداء سعر سهم شركة مدرجة، يمكن ملاحظة أن سعر السهم لم يصل إلى أعلى نقطة في الجولة السابقة، مما يدل على أن سوق الأسهم ليس لديه نفس الحماس لشراء أسهم هذه الشركة كما كان من قبل. على الرغم من أن الشركة قد أعادت شراء البيتكوين، مما زاد من صافي قيمة الأصول، وأدخلت زيادة في سوق البيتكوين، إلا أن سعر سهمها يحمل علاوة مقارنة بالبيتكوين، مما يجعل من المهم متابعة متى ستنتهي هذه الجولة.
1.5 رصيد البورصة
تواصل نسبة رصيد بورصات البيتكوين الانخفاض، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها خلال العام الماضي بنسبة 15.046%، مما يدل على انخفاض الضغط البيعي على السلسلة. من ناحية أخرى، ارتفعت نسبة رصيد بورصات الإيثيريوم، من 13.52% إلى 15.83%، مما يشير إلى وجود ضغط بيعي معين في سوق الإيثيريوم.
2. تغييرات بيانات السوق المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
2.1 نسبة حيازة العنوان وحصة URPD
هذا الأسبوع، شهدت عناوين حيازة 1000-10000 قطعة عملة انخفاضًا ملحوظًا في عدد الحيازات في 26-27، مما يظهر علامات قصيرة المدى على الاتجاه الهبوطي، لكن تم استيعابها بشكل رئيسي من قبل عناوين حيازة 100-1000 قطعة عملة. الاتجاه قصير المدى هبوطي، بينما تغير هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل، وتوزيع URPD للرهانات متوازن نسبيًا، ولا توجد إشارات ملحوظة.
بالنظر إلى ظروف التحول في السوق وبيانات السيولة والبيانات على السلسلة، نتوقع أن يستمر السوق بشكل عام في التراجع الأسبوع المقبل، خاصة بعد أن ارتفعت الإيثريوم مرة أخرى، مما يؤكد هذا التقدير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل سياسة ترامب للحد من التضخم: معدل الفائدة المحايد وداخل السلسلة البيانات تشير إلى اتجاه السوق
مراجعة الاقتصاد الكلي
تنظيم سياسة ترامب
1. مسار خفض التضخم
2. مسار خفض سعر الفائدة
3. مسار تحفيز الاقتصاد
4. مسار الأسرة السياسية
ملخص المنطق
تركز سياسات ترامب على التحفيز الاقتصادي، من خلال خفض التضخم، خفض أسعار الفائدة، جذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، وفي الوقت نفسه تعزز السلطة والمصالح العائلية من خلال التوسع الإقليمي والتنظيف السياسي. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى عدوانية، وتعتمد على الدبلوماسية وفعالية تنفيذ السياسات على المدى الطويل.
معدل الفائدة المحايد
تتوقع السوق حاليًا خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض سعر الفائدة مرتين خلال العام ليصل إلى 4.00%، وارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. النقطة الأساسية في صراع الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب هي ما إذا كان سيتم بدء تخفيض سعر الفائدة مسبقًا. بدأت سياسة ترامب التجارية تظهر علامات على صراع طويل الأمد، حيث بدأت آثار تراجع الرسوم الجمركية تظهر تدريجياً. في الوقت نفسه، واصل الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا تقليص حيازته من سندات الخزانة الأمريكية مما أدى إلى تشديد السيولة، مما تسبب في ظهور تعديلات صعودية في مؤشرات السيولة العالمية.
الأحداث الرئيسية التي يجب التركيز عليها الأسبوع المقبل
سيتم إصدار العديد من البيانات الاقتصادية الهامة خلال الأسبوع المقبل، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الصناعي، وتقرير التوظيف غير الزراعي، وغيرها. كما سيتحدث عدد من المسؤولين في البنوك المركزية، وسيراقب السوق عن كثب كيفية تأثير هذه الأحداث على توجيه السياسة النقدية.
تحليل البيانات على السلسلة
1. تغييرات بيانات السوق المتوسطة والقصيرة الأجل التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
1.1 حالة تدفق أموال العملات المستقرة
هذا الأسبوع، شهد السوق انخفاضًا واضحًا في حجم التداول بنسبة 76.4% على أساس شهري، مما قد يشير إلى أن السوق بدأ في التهدئة أو أنه في فترة تقلب. يُعتبر متوسط الإصدار اليومي البالغ 0.78 مليار في حالة سيولة منخفضة، وهذا المستوى غالبًا ما يظهر في ظل غياب الاتجاه في السوق، وارتفاع حجم التداول، ومراقبة كبار المستثمرين والمؤسسات، وعدم وجود نية للدخول من قبل الأموال على السلسلة. إذا استمر الكساد في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد أن السوق قد دخل في فترة تبريد.
حالة تدفق أموال ETF 1.2
انخفض حجم تدفق ETF هذا الأسبوع من 2.8 مليار في الأسبوع السابق إلى 670 مليون، مما يعني أن سرعة التدفق قد تراجعت بنسبة 76%. هذه البيانات تقريباً تتماشى مع الفترة من 5 إلى 9 مايو (نقطة انخفاض مؤقتة في حماس ETF)، مما يشير إلى أن هذه الموجة من سوق ETF قد انتهت. كان تدفق ETF في الأسبوع الماضي داعماً قوياً لسعر البيتكوين، ولكن بعد انخفاض تدفق ETF هذا الأسبوع، تراجعت الأسعار، مما يظهر أن سعر البيتكوين الحالي يعتمد بشكل كبير على تدفق أموال ETF، ويعاني من نقص في الدعم من عمليات الشراء الطبيعية داخل السوق.
1.3 سعر الخصم والنقص في السوق الخارجي
خلال الفترة من 23 إلى 31 مايو، استمر سعر USDT مقابل USDC في السوق الخارجية في الحفاظ على نسبة علاوة إجمالية تقترب من 100.0% مع تقلبات ضئيلة، مما يدل على وجود حالة من الترقب الدائم من قبل المستثمرين، وتخفيف في سيولة الأموال. بشكل عام، تظل علاوة العملات المستقرة في السوق الخارجية عند "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يشير إلى عدم كفاية الطلب من السوق الخارجي، ونقص الدافع لدخول عملات جديدة.
1.4 تحليل سلوك الشراء لشركة مدرجة
من خلال مراقبة أداء سعر سهم شركة مدرجة، يمكن ملاحظة أن سعر السهم لم يصل إلى أعلى نقطة في الجولة السابقة، مما يدل على أن سوق الأسهم ليس لديه نفس الحماس لشراء أسهم هذه الشركة كما كان من قبل. على الرغم من أن الشركة قد أعادت شراء البيتكوين، مما زاد من صافي قيمة الأصول، وأدخلت زيادة في سوق البيتكوين، إلا أن سعر سهمها يحمل علاوة مقارنة بالبيتكوين، مما يجعل من المهم متابعة متى ستنتهي هذه الجولة.
1.5 رصيد البورصة
تواصل نسبة رصيد بورصات البيتكوين الانخفاض، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها خلال العام الماضي بنسبة 15.046%، مما يدل على انخفاض الضغط البيعي على السلسلة. من ناحية أخرى، ارتفعت نسبة رصيد بورصات الإيثيريوم، من 13.52% إلى 15.83%، مما يشير إلى وجود ضغط بيعي معين في سوق الإيثيريوم.
2. تغييرات بيانات السوق المتوسطة التي تؤثر على السوق هذا الأسبوع
2.1 نسبة حيازة العنوان وحصة URPD
هذا الأسبوع، شهدت عناوين حيازة 1000-10000 قطعة عملة انخفاضًا ملحوظًا في عدد الحيازات في 26-27، مما يظهر علامات قصيرة المدى على الاتجاه الهبوطي، لكن تم استيعابها بشكل رئيسي من قبل عناوين حيازة 100-1000 قطعة عملة. الاتجاه قصير المدى هبوطي، بينما تغير هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل، وتوزيع URPD للرهانات متوازن نسبيًا، ولا توجد إشارات ملحوظة.
بالنظر إلى ظروف التحول في السوق وبيانات السيولة والبيانات على السلسلة، نتوقع أن يستمر السوق بشكل عام في التراجع الأسبوع المقبل، خاصة بعد أن ارتفعت الإيثريوم مرة أخرى، مما يؤكد هذا التقدير.