كشف عمليات صانع السوق: كيف تستغل بذكاء توكن فريق المشروع

في ظل بيئة السوق الحالية، ونظراً لنقص السيولة في معظم المشاريع الجديدة، غالباً ما يختار صناع السوق بيع توكنات فريق المشروع التي حصلوا عليها على الفور. هذه الممارسة ليست نية سيئة، بل تستند إلى استراتيجية مخاطر محايدة صارمة. ستتناول هذه المقالة المنطق الأساسي لصناع السوق، وتوضح كيف يستخدمون توكنات فريق المشروع لتوفير عمق التداول، واستقرار الأسعار، وبناء الثقة في السوق.

خلفية السوق

توجد ثلاثة أنواع رئيسية من نماذج التعاون مع صانعي السوق الشائعين في السوق حاليًا:

1. استئجار روبوتات السوق
2. صانع السوق النشط
3. نموذج خيار الشراء

ستتناول هذه المقالة الأنماط الأكثر شيوعًا لخيارات الشراء.

الشروط النموذجية لنمط خيار الشراء

في هذا النموذج، عادة ما يقدم صانعو السوق شروط التعاون التالية ( مدة التعاون عادة ما تكون من 12 إلى 24 شهرًا ):

• التزام السوق لمراكز التداول المركزية
• واجب صنع السوق في البورصات اللامركزية
• عدد الرموز المقدم من فريق المشروع
• شروط تحفيز خيارات الشراء

الهدف والمبادئ الأساسية لصناع السوق

1. الحفاظ على حيادية دلتا باستمرار
2. لا تتحمل المخاطر الاتجاهية
3. تحقيق أقصى استفادة من العائدات غير الاتجاهية

الإعدادات الأولية والخطوة الأولى الأساسية: التحوط

هذه هي الخطوة الأكثر أهمية في الاستراتيجية بأكملها. تصرفات صانعي السوق لا تحددها توقعات الأسعار، بل تحددها الأصول المستلمة والالتزامات التي تتحملها.

جرد الأصول والالتزامات

• الأصول المستلمة ( هي أيضًا التزامات )
• تنفيذ الالتزامات السوقية ( مخزون واحتياجات التمويل )

حساب صافي الفجوة الابتدائية

يحتاج صانع السوق إلى أخذ صافي الموقف التجاري بأكمله في الاعتبار، وليس فقط قروض الرموز نفسها.

عمليات التحوط الأولية

سيقوم صانع السوق في اللحظة التي يبدأ فيها بعمل السوق، ببيع معظم الرموز المميزة التي تلقاها على الفور. الهدف من ذلك هو:

1. الحصول على USDT اللازمة للتشغيل
2. تحوط الفائض من انكشاف الرموز

التحوط الديناميكي: إدارة المخاطر على مدار الساعة

بعد إتمام التحوط الأولي، يحتاج صانع السوق إلى الاستمرار في التحوط الديناميكي للتعامل مع التغيرات في التعرض للمخاطر الناتجة عن أنشطة صناع السوق وتغيرات السوق.

استراتيجيات الخيارات: المحرك الرئيسي للربح

هذه هي أكثر أجزاء الصفقة براعة، وهي المفتاح لتحقيق أرباح مفرطة من قبل فريق المشروع.

فهم قيمة الخيارات

يمتلك صانع السوق ليس فقط الرموز، بل أيضًا حقًا. يتمتع هذا الحق بدلتا إيجابية وغاما إيجابية.

خيارات التحوط، وليس حيازة الرموز

لن ينتظر صانع السوق ببساطة وصول السعر إلى مستوى معين، بل سيقوم بتحوط دلتا الخيار.

استراتيجية Gamma Scalping

هذا هو الجواب الديناميكي لـ"متى الشراء والبيع". من خلال التعديل المستمر لمراكز التحوط، يمكن لصانعي السوق تحقيق أرباح من كل تقلب في السوق.

عمليات بالقرب من سعر التنفيذ

عندما تقترب الأسعار من سعر التنفيذ وتتجاوزه، سيتخذ صانع السوق سلسلة من العمليات الدقيقة لتأمين الأرباح.

الخاتمة

نجاح صانعي السوق لا يعتمد على توقعات السوق، بل يعتمد على قدرة إدارة المخاطر الممتازة وكفاءة التنفيذ الفني. إنهم يحققون الأرباح من خلال تفكيك بروتوكولات صنع السوق المعقدة إلى سلسلة من العمليات المحايدة للمخاطر التي يمكن قياسها، والتحوط منها، وتحقيق الأرباح.

المرحلة الأولى "بيع" الرموز ليست تصرفات ضارة من صانعي السوق، بل هي الحل الأمثل في ظل الآلية والخوارزمية الحالية. السوق قاسٍ، وغالبًا ما تكون الشروط التي تبدو مفيدة هي نتاج حسابات دقيقة. عندما لا نرى نقاط الخطر، يمكن أن نصبح نحن أنفسنا نقاط خطر.

من الضروري الحفاظ على احترام السوق والخوارزميات. من خلال فهم منطق تشغيل صانعي السوق، يمكننا فهم ديناميكيات السوق بشكل أفضل واتخاذ قرارات أكثر حكمة.