سوق الأصول الرقمية هذا الأسبوع: بيانات الاقتصاد تقدم بعض الراحة، لكن الآفاق لا تزال غير واضحة
بدأ سعر البيتكوين هذا الأسبوع من 80708.21 دولار وانتهى عند 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% خلال الأسبوع، مع تقلبات بنسبة 10.86%. استمر حجم التداول في الانخفاض مقارنة بالأسبوع الماضي، حيث تحرك السعر ضمن قناة هبوطية مع ارتداد طفيف.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا عن المتوقع، بالإضافة إلى أنباء تشير إلى إمكانية تخفيف النزاع بين روسيا وأوكرانيا، مما جلب بعض التنفس المؤقت للأسواق الأمريكية وسوق البيتكوين. ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكية في عملية الاستكشاف الهبوطي، وتشير البيانات التاريخية إلى إمكانية حدوث مزيد من الانخفاض. السبب الجذري وراء خفض التقييمات - سياسة التعريفات التي قد تؤدي إلى التضخم وتدفع الاقتصاد الأمريكي إلى حالة "ركود تضخمي" - لا تزال مخاوفها قائمة. يبدو أن صانعي السياسات لم يغيروا موقفهم، حيث لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي يتمسك بموقف يعتمد على البيانات.
هذه الحالة من عدم اليقين والجمود تجعل القلق من "الركود التضخمي" صعب الزوال، وكلما طالت المدة، قد تزداد مساحة تخفيض التقييم. وهذا هو السبب وراء تحفظنا على انتعاش بيتكوين على المدى القصير.
تحليل البيانات الاقتصادية الكلية
أظهرت بيانات سوق العمل التي أعلنتها الولايات المتحدة الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أقل بقليل من التوقعات، وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، مما يشير إلى وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، مما زاد من مخاوف السوق بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي.
هذا الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير والتي كانت أقل من المتوقع. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بدون تعديل موسمي بنسبة 2.8% على أساس سنوي، أقل من المتوقع البالغ 2.9%؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، أيضاً أقل من المتوقع البالغ 0.3%. هذه البيانات خففت إلى حد ما من مشاعر القلق في السوق.
أثرت التراجعات الكبيرة في الأسبوع الماضي والبيانات الإيجابية لمؤشر أسعار المستهلكين هذا الأسبوع على الأسهم الأمريكية، حيث شهدت انتعاشًا قصيرًا، لكن السوق لا يزال في اتجاه هبوطي على مدار الأسبوع. لا يزال مؤشر ناسداك تحت متوسطه المتحرك لمدة 250 يومًا، حيث انخفض بنسبة 2.43%؛ بينما عاد مؤشر S&P 500 إلى ما فوق متوسطه المتحرك لمدة 250 يومًا؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، قريبًا من متوسطه المتحرك لمدة 250 يومًا.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي من جامعة ميتشيغان في 14 مارس بشكل ملحوظ إلى 57.9، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 63.1. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر توقعات التضخم لمدة عام إلى 4.9%، وهو أعلى من المتوقع البالغ 4.2%. تعكس هذه البيانات تفاقم مخاوف المستهلكين الأمريكيين بشأن آفاق الاقتصاد.
يوم الجمعة، شهدت الأسواق العالمية للأسهم انتعاشاً كبيراً، مستفيدة بشكل رئيسي من الأنباء حول إمكانية توصل الجانبين الروسي والأوكراني إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يوماً.
يعتبر التحليل أن جوهر تصحيح سوق الأسهم الأمريكية في هذه الجولة هو تعديل التقييم الناجم عن توقعات خفض أسعار الفائدة. وصلت نسبة الأرباح إلى السعر (CAPE) لمؤشر S&P 500 إلى 37.80 مرة في ديسمبر من العام الماضي، بالقرب من أعلى مستوى تاريخي بلغ 38.71 مرة في نوفمبر 2021. تضمن هذا التقييم المرتفع توقعات متفائلة بشأن النمو الاقتصادي وتطور التكنولوجيا. ومع ذلك، فقد هزت الأحداث الأخيرة هذه التوقعات، مما دفع السوق لبدء تصحيح التقييم بحثًا عن نقطة توازن جديدة.
حاليًا، لقد وصلت أكبر انخفاضات في مؤشرات ناسداك وS&P 500 وداو جونز إلى 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، ودخلت جميعها منطقة "تصحيح السوق" (انخفاض من 10% إلى 20%). لكن هذا لا يعني أن تعديل السوق قد انتهى. حاليًا، تبلغ نسبة الربحية لشيلر لمؤشر S&P 500 34.75 مرة، بانخفاض حوالي 8.07% عن النقطة العالية. وفقًا للأنماط التاريخية في العشرين عامًا الماضية، إذا استمر الانخفاض إلى 32.89 مرة، فسوف يعني ذلك انخفاضًا إضافيًا بنسبة تزيد عن 5%; وإذا عدنا إلى المتوسط طويل الأجل البالغ 27.25 مرة، فسيظل هناك مساحة تراجع تزيد عن 21%.
في ظل تزايد عدم اليقين في السوق، أدت مشاعر التحوط إلى دفع أسعار الذهب لتتجاوز حاجز 3000 دولار/أونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد الوصول إلى أدنى مستوى له، وزاد عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، بينما زاد عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يشير إلى أن بعض الأموال بدأت تنتقل من سوق السندات إلى سوق الأسهم بحثًا عن الفرص.
بشكل عام، دخل سوق الأسهم الأمريكية مرحلة التصحيح، لكن اتجاه التضخم وآفاق خفض الفائدة لا تزال غير واضحة، خاصة أن تأثير سياسة التعريفات والأسواق الوظيفية لم يظهر بالكامل بعد، مما يجعل السوق من المحتمل أن يستمر في التصحيح نحو الأسفل للتكيف مع البيئة الاقتصادية المعقدة الحالية. تأثراً بارتباط ETFs الفورية، من المتوقع أن يظل سعر البيتكوين مقيداً باتجاهات سوق الأسهم الأمريكية، على الرغم من انتعاشه مؤخراً إلى حوالي 83000 دولار، إلا أنه لا يزال من الممكن أن ينخفض إلى حوالي 73000 دولار خلال الشهرين المقبلين.
تدفق الأموال من الصناديق المتداولة في البورصة للعملة المستقرة وبيتكوين
هذا الأسبوع، بلغ إجمالي تدفق الأموال إلى سوق الأصول الرقمية 237 مليون دولار، وهو انخفاض كبير مقارنة بتدفق الأموال الصافي البالغ 1.282 مليار دولار في الأسبوع الماضي. وبالتفصيل، شهدت عملة البيتكوين ETF تدفقًا صافيًا خارجًا قدره 842 مليون دولار، بينما شهدت عملة الإيثريوم ETF تدفقًا صافيًا خارجًا قدره 184 مليون دولار، في حين سجلت العملات المستقرة تدفقًا صافيًا داخليًا قدره 1.264 مليار دولار.
على الرغم من تقليص تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة وزيادة تدفقات الأموال من صناديق ETF، إلا أن الأموال الموجودة في السوق تتحول إلى عمليات شراء على البورصات، مما يدعم سعر البيتكوين للعودة إلى مستوى 83000 دولار. حالياً، هناك انتعاش طفيف في أموال البورصات، لكن هذا الانتعاش قد يمثل فقط تصرفات قلة من الأموال لشراء القاع، وليس كافياً لتحفيز تحول الاتجاه العام للسوق.
تحليل المشاعر السوقية و مراكز التداول
وفقًا للبيانات، استمر مجتمع المستثمرين على المدى القصير في بيع الأسهم المتوقفة هذا الأسبوع، وكانت خسائر 13 مارس هي الأكبر، لكنها كانت أقل من مستوى 10 مارس.
من منظور الأرباح والخسائر المتقلبة، يتحمل المستثمرون على المدى القصير حاليًا خسائر متوسطة تبلغ حوالي 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي الصناديق المتداولة في البورصة. خلال الانخفاض الأخير في السوق، كانت هذه المجموعة قوة دافعة وراء الانخفاض وأيضًا المساهم الرئيسي في تحمل الخسائر. في تقلبات السوق المستقبلية، قد يستمرون في مواجهة الضغوط وقد يصبحون مصدرًا لمزيد من عمليات البيع.
بالمقارنة، قام حاملو العملات على المدى الطويل خلال الأسابيع الثلاثة الماضية بتحويل مبيعاتهم إلى شراء، وزادوا بمقدار حوالي 100,000 عملة بيتكوين. مجموعة أخرى جديرة بالملاحظة هي المستثمرون الكبار، الذين قاموا أيضًا بشراء ما يقرب من 60,000 عملة بيتكوين، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. على المدى الطويل، عادة ما تتمكن هاتين المجموعتين من تحقيق عوائد استثمار جيدة، بينما تلعب أيضًا دورًا في استقرار السوق.
مؤشرات دورة السوق
حالياً، مؤشر دورة BTC هو 0.375، مما يدل على أن السوق في مرحلة تواصل الارتفاع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
BTC الانتعاش至 83000 دولار أمريكي البيانات الاقتصادية تخفف القلق ولكن الآفاق لا تزال غير واضحة
سوق الأصول الرقمية هذا الأسبوع: بيانات الاقتصاد تقدم بعض الراحة، لكن الآفاق لا تزال غير واضحة
بدأ سعر البيتكوين هذا الأسبوع من 80708.21 دولار وانتهى عند 82562.57 دولار، بزيادة قدرها 2.31% خلال الأسبوع، مع تقلبات بنسبة 10.86%. استمر حجم التداول في الانخفاض مقارنة بالأسبوع الماضي، حيث تحرك السعر ضمن قناة هبوطية مع ارتداد طفيف.
أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التي أعلنتها الولايات المتحدة ارتفاعًا طفيفًا عن المتوقع، بالإضافة إلى أنباء تشير إلى إمكانية تخفيف النزاع بين روسيا وأوكرانيا، مما جلب بعض التنفس المؤقت للأسواق الأمريكية وسوق البيتكوين. ومع ذلك، لا تزال تقييمات سوق الأسهم الأمريكية في عملية الاستكشاف الهبوطي، وتشير البيانات التاريخية إلى إمكانية حدوث مزيد من الانخفاض. السبب الجذري وراء خفض التقييمات - سياسة التعريفات التي قد تؤدي إلى التضخم وتدفع الاقتصاد الأمريكي إلى حالة "ركود تضخمي" - لا تزال مخاوفها قائمة. يبدو أن صانعي السياسات لم يغيروا موقفهم، حيث لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي يتمسك بموقف يعتمد على البيانات.
هذه الحالة من عدم اليقين والجمود تجعل القلق من "الركود التضخمي" صعب الزوال، وكلما طالت المدة، قد تزداد مساحة تخفيض التقييم. وهذا هو السبب وراء تحفظنا على انتعاش بيتكوين على المدى القصير.
تحليل البيانات الاقتصادية الكلية
أظهرت بيانات سوق العمل التي أعلنتها الولايات المتحدة الأسبوع الماضي أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أقل بقليل من التوقعات، وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف، مما يشير إلى وجود علامات على تباطؤ سوق العمل، مما زاد من مخاوف السوق بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي.
هذا الأسبوع، أصدرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير والتي كانت أقل من المتوقع. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بدون تعديل موسمي بنسبة 2.8% على أساس سنوي، أقل من المتوقع البالغ 2.9%؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل موسمياً بنسبة 0.2% على أساس شهري، أيضاً أقل من المتوقع البالغ 0.3%. هذه البيانات خففت إلى حد ما من مشاعر القلق في السوق.
أثرت التراجعات الكبيرة في الأسبوع الماضي والبيانات الإيجابية لمؤشر أسعار المستهلكين هذا الأسبوع على الأسهم الأمريكية، حيث شهدت انتعاشًا قصيرًا، لكن السوق لا يزال في اتجاه هبوطي على مدار الأسبوع. لا يزال مؤشر ناسداك تحت متوسطه المتحرك لمدة 250 يومًا، حيث انخفض بنسبة 2.43%؛ بينما عاد مؤشر S&P 500 إلى ما فوق متوسطه المتحرك لمدة 250 يومًا؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.07%، قريبًا من متوسطه المتحرك لمدة 250 يومًا.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك الأولي من جامعة ميتشيغان في 14 مارس بشكل ملحوظ إلى 57.9، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 63.1. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر توقعات التضخم لمدة عام إلى 4.9%، وهو أعلى من المتوقع البالغ 4.2%. تعكس هذه البيانات تفاقم مخاوف المستهلكين الأمريكيين بشأن آفاق الاقتصاد.
يوم الجمعة، شهدت الأسواق العالمية للأسهم انتعاشاً كبيراً، مستفيدة بشكل رئيسي من الأنباء حول إمكانية توصل الجانبين الروسي والأوكراني إلى اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 30 يوماً.
يعتبر التحليل أن جوهر تصحيح سوق الأسهم الأمريكية في هذه الجولة هو تعديل التقييم الناجم عن توقعات خفض أسعار الفائدة. وصلت نسبة الأرباح إلى السعر (CAPE) لمؤشر S&P 500 إلى 37.80 مرة في ديسمبر من العام الماضي، بالقرب من أعلى مستوى تاريخي بلغ 38.71 مرة في نوفمبر 2021. تضمن هذا التقييم المرتفع توقعات متفائلة بشأن النمو الاقتصادي وتطور التكنولوجيا. ومع ذلك، فقد هزت الأحداث الأخيرة هذه التوقعات، مما دفع السوق لبدء تصحيح التقييم بحثًا عن نقطة توازن جديدة.
حاليًا، لقد وصلت أكبر انخفاضات في مؤشرات ناسداك وS&P 500 وداو جونز إلى 14.59% و10.36% و9.79% على التوالي، ودخلت جميعها منطقة "تصحيح السوق" (انخفاض من 10% إلى 20%). لكن هذا لا يعني أن تعديل السوق قد انتهى. حاليًا، تبلغ نسبة الربحية لشيلر لمؤشر S&P 500 34.75 مرة، بانخفاض حوالي 8.07% عن النقطة العالية. وفقًا للأنماط التاريخية في العشرين عامًا الماضية، إذا استمر الانخفاض إلى 32.89 مرة، فسوف يعني ذلك انخفاضًا إضافيًا بنسبة تزيد عن 5%; وإذا عدنا إلى المتوسط طويل الأجل البالغ 27.25 مرة، فسيظل هناك مساحة تراجع تزيد عن 21%.
في ظل تزايد عدم اليقين في السوق، أدت مشاعر التحوط إلى دفع أسعار الذهب لتتجاوز حاجز 3000 دولار/أونصة. ارتفع مؤشر الدولار قليلاً بعد الوصول إلى أدنى مستوى له، وزاد عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين بنسبة 0.7%، بينما زاد عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات بنسبة 0.37%، مما يشير إلى أن بعض الأموال بدأت تنتقل من سوق السندات إلى سوق الأسهم بحثًا عن الفرص.
بشكل عام، دخل سوق الأسهم الأمريكية مرحلة التصحيح، لكن اتجاه التضخم وآفاق خفض الفائدة لا تزال غير واضحة، خاصة أن تأثير سياسة التعريفات والأسواق الوظيفية لم يظهر بالكامل بعد، مما يجعل السوق من المحتمل أن يستمر في التصحيح نحو الأسفل للتكيف مع البيئة الاقتصادية المعقدة الحالية. تأثراً بارتباط ETFs الفورية، من المتوقع أن يظل سعر البيتكوين مقيداً باتجاهات سوق الأسهم الأمريكية، على الرغم من انتعاشه مؤخراً إلى حوالي 83000 دولار، إلا أنه لا يزال من الممكن أن ينخفض إلى حوالي 73000 دولار خلال الشهرين المقبلين.
تدفق الأموال من الصناديق المتداولة في البورصة للعملة المستقرة وبيتكوين
هذا الأسبوع، بلغ إجمالي تدفق الأموال إلى سوق الأصول الرقمية 237 مليون دولار، وهو انخفاض كبير مقارنة بتدفق الأموال الصافي البالغ 1.282 مليار دولار في الأسبوع الماضي. وبالتفصيل، شهدت عملة البيتكوين ETF تدفقًا صافيًا خارجًا قدره 842 مليون دولار، بينما شهدت عملة الإيثريوم ETF تدفقًا صافيًا خارجًا قدره 184 مليون دولار، في حين سجلت العملات المستقرة تدفقًا صافيًا داخليًا قدره 1.264 مليار دولار.
على الرغم من تقليص تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة وزيادة تدفقات الأموال من صناديق ETF، إلا أن الأموال الموجودة في السوق تتحول إلى عمليات شراء على البورصات، مما يدعم سعر البيتكوين للعودة إلى مستوى 83000 دولار. حالياً، هناك انتعاش طفيف في أموال البورصات، لكن هذا الانتعاش قد يمثل فقط تصرفات قلة من الأموال لشراء القاع، وليس كافياً لتحفيز تحول الاتجاه العام للسوق.
تحليل المشاعر السوقية و مراكز التداول
وفقًا للبيانات، استمر مجتمع المستثمرين على المدى القصير في بيع الأسهم المتوقفة هذا الأسبوع، وكانت خسائر 13 مارس هي الأكبر، لكنها كانت أقل من مستوى 10 مارس.
من منظور الأرباح والخسائر المتقلبة، يتحمل المستثمرون على المدى القصير حاليًا خسائر متوسطة تبلغ حوالي 9%، بما في ذلك عدد كبير من حاملي الصناديق المتداولة في البورصة. خلال الانخفاض الأخير في السوق، كانت هذه المجموعة قوة دافعة وراء الانخفاض وأيضًا المساهم الرئيسي في تحمل الخسائر. في تقلبات السوق المستقبلية، قد يستمرون في مواجهة الضغوط وقد يصبحون مصدرًا لمزيد من عمليات البيع.
بالمقارنة، قام حاملو العملات على المدى الطويل خلال الأسابيع الثلاثة الماضية بتحويل مبيعاتهم إلى شراء، وزادوا بمقدار حوالي 100,000 عملة بيتكوين. مجموعة أخرى جديرة بالملاحظة هي المستثمرون الكبار، الذين قاموا أيضًا بشراء ما يقرب من 60,000 عملة بيتكوين، بتكلفة أقل من 80,000 دولار. على المدى الطويل، عادة ما تتمكن هاتين المجموعتين من تحقيق عوائد استثمار جيدة، بينما تلعب أيضًا دورًا في استقرار السوق.
مؤشرات دورة السوق
حالياً، مؤشر دورة BTC هو 0.375، مما يدل على أن السوق في مرحلة تواصل الارتفاع.