نظرة عامة على المواضيع الساخنة في السوق الكلي مؤخرًا

الاتجاهات البيئية الاقتصادية الكلية تتحسن

最近 البيانات الاقتصادية الكلية تظهر اتجاهات إيجابية:

• التضخم ينخفض بشكل شامل، مؤشر أسعار المستهلكين يتراجع على أساس شهري، ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي يسجل أدنى مستوى له في 3 سنوات
• سوق العمل شهد بعض التراجع الطفيف، ولكنه لا يزال مستقرًا بشكل عام.
• البيانات الاقتصادية أقل من المتوقع، ومؤشر المفاجآت الاقتصادية في أدنى مستوى له
• تستمر الظروف المالية في التيسير، بمعدل هو الأكثر تيسيراً منذ نهاية عام 2022

تخلق هذه العوامل بيئة مواتية لسوق الأصول عالية المخاطر. مع تراجع مخاوف التضخم، يتوقع السوق أن تتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات لدعم التوسع الاقتصادي. في ظل توقعات الهبوط الناعم، قد تستفيد الأسواق الناشئة والعملات المشفرة.

موسم تقارير الربع الثاني يواجه ضغوطاً

يركز السوق حاليًا على موسم تقارير الأرباح للربع الثاني، والتوقعات متفائلة إلى حد ما:

• من المتوقع أن ينمو ربح مؤشر S&P 500 بنسبة 8.9% على أساس سنوي، وهو أعلى من 5.9% في الربع السابق.
• لكن الزيادة التي كانت أفضل من المتوقع أو الانخفاض الذي كان أقل من المتوقع
• تزايد الشكوك حول ربحية الذكاء الاصطناعي
• قد تنتقل القطاعات من الأسهم الكبيرة في التكنولوجيا إلى صناعات أخرى

يمكن أن تصبح مجالات جديدة مثل الروبوتات البشرية بؤر استثمار جديدة.

اعترفت شركة بوينغ بالتهم الجنائية

وافقت بوينغ على الاعتراف بالذنب في حادثة 737 ماكس، وستواجه غرامات ضخمة ومتطلبات إصلاح. على الرغم من أن العقوبة ليست بالشدة المتوقعة، إلا أنها تمثل أنه تم استنفاد الأضرار المتعلقة، مما قد يكون لصالح تصحيح تقييم الشركة.

السوق متفائل بآفاق الانتخابات الرئاسية للحزب الجمهوري

ارتفعت توقعات سوق المشتقات لفرص فوز ترامب إلى 60%. كما ارتفعت احتمالية الانتصار الشامل للحزب الجمهوري إلى 50%. تركزت اهتمامات السوق من السياسة الاقتصادية إلى المخاطر السياسية. قد تؤدي رئاسة ترامب إلى تغييرات في التعريفات والضرائب وسياسات التنظيم، مما يؤثر بشكل مختلف على الصناعات.

ضغط الانكماش الناتج عن الصين

أدى فائض الطاقة الإنتاجية في الصين إلى انخفاض أسعار الصادرات، مما يساعد على تخفيف الضغط التضخمي العالمي. قد يوفر ذلك للبنوك المركزية في أوروبا وأمريكا المزيد من المجال لخفض أسعار الفائدة، مما يعود بالنفع على أسواق الأسهم وأسواق العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن نموذج نمو الاقتصاد الصيني يعاني من مشاكل هيكلية، مما قد يعيق إمكانيات النمو على المدى الطويل.

أداء البيتكوين متأخر

منذ بداية هذا العام، كانت نسبة المخاطر إلى العوائد لبيتكوين أقل بكثير من الأسهم الأمريكية، وهو أمر نادر الحدوث تاريخياً. ويرجع ذلك أساسًا إلى الانخفاض الكبير غير المتوقع في الآونة الأخيرة.

سوق RWA يتطور بثبات

تجاوز حجم BUIDL لشركة بلاك روك 500 مليون دولار، تخطط MakerDAO لتخصيص 1 مليار دولار من السيولة لأصول سندات الخزانة الأمريكية. على الرغم من عدم وجود سوق RWA المتقلب، إلا أن تقدم الصناعة مستقر.