هل يمكن لـ Tether الحفاظ على ريادته تحت قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة؟
من المحتمل أن يواجه مُصدر العملات المستقرة Tether تحديات كبيرة. مجلس الشيوخ الأمريكي يناقش مشروع قانون "قانون إرشادات الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة لعام 2025" (GENIUS Act)، والذي سيكون أول مشروع قانون فدرالي يدخل العملية التشريعية في مجال العملات المشفرة. تشير التحليلات إلى أن نموذج تشغيل Tether الحالي قد يكون من الصعب عليه تلبية المتطلبات التنظيمية الجديدة.
USDT هي العملة المستقرة الأكثر شيوعًا في السوق العالمي، وقد بلغ حجم إصدارها 155 مليار دولار. ومع ذلك، قد تحتاج Tether إلى اتخاذ قرار بين تعديل نموذج الأعمال لتلبية اللوائح الأمريكية الجديدة أو الخروج من السوق الأمريكية. قد يدفع الإطار التنظيمي الأمريكي الواضح إلى توسيع الصناعة، بينما يؤثر على اتجاهات التنظيم في مناطق أخرى.
وفقًا لمسودة القانون، يجب على مُصدري العملات المستقرة الأجانب تلبية عدة شروط لدخول السوق الأمريكية: القبول بإشراف هيئة تنظيمية أجنبية معترف بها في الولايات المتحدة، التسجيل لدى مكتب المراقب المالي للعملة (OCC)، والاحتفاظ باحتياطيات كافية في المؤسسات المالية داخل الولايات المتحدة. كما يفرض القانون متطلبات صارمة بشأن إدارة الاحتياطيات، والكشف عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال.
يقترح بعض الخبراء القانونيين أن تتوخى Tether الحذر. قال ستيف غانون من شركة المحاماة ديفيس رايت تريماين إن الامتثال لهذه اللوائح قد يتطلب استثمارًا ضخمًا. باعتبارها واحدة من أكثر الشركات ربحية في العالم، قد تستمر Tether في التركيز على الأسواق الناشئة.
ومع ذلك، يمنح هذا القانون وزير المالية سلطات واسعة، بما في ذلك تقييم أنظمة الرقابة في الدول المختلفة وقرار ما إذا كان سيتم منح إعفاءات تنظيمية لشركات معينة. يعتقد بعض النقاد أن هذا قد يخلق ثغرات لشركات مثل Tether.
على الرغم من التحديات، قال الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو إن الشركة قد تفكر في إصدار نوع جديد من العملات المستقرة من خلال فرع محلي يخضع للتنظيم الأمريكي. وقد حذرت Tether المستخدمين من المخاطر التنظيمية المحتملة في شروط خدماتها.
في الوقت نفسه، تسعى شركة Circle الأمريكية وUSDC الخاصة بها إلى توسيع حصتها في السوق. إذا احتضن المستثمرون المؤسسيون والشركات المالية التقليدية الأصول الرقمية، بينما تستمر Tether في البقاء خارج النظام المالي الأمريكي، فقد تفوتها الفرصة.
على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) استبعدت بعض العملات المستقرة من نطاق اختصاصها، إلا أنها أثارت تساؤلات حول تكوين احتياطيات Tether. ينص مشروع قانون "GENIUS" بوضوح على أن العملات المستقرة المدفوعة المصرح بها ليست أوراقًا مالية أو سلعًا، لكن هذا الحكم لم يصبح قانونًا بعد.
حاليًا، فإن هذه الاعتبارات لها تأثير محدود على Tether، لأن الشركة تتجنب عمدًا الاتصال المباشر مع العملاء الأمريكيين. ومع ذلك، مع تغير بيئة التنظيم، قد تحتاج استراتيجيات Tether المستقبلية إلى التعديل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحدي مشروع قانون العملة المستقرة في الولايات المتحدة هيمنة Tether و USDT تواجه خيار الامتثال
هل يمكن لـ Tether الحفاظ على ريادته تحت قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة؟
من المحتمل أن يواجه مُصدر العملات المستقرة Tether تحديات كبيرة. مجلس الشيوخ الأمريكي يناقش مشروع قانون "قانون إرشادات الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة لعام 2025" (GENIUS Act)، والذي سيكون أول مشروع قانون فدرالي يدخل العملية التشريعية في مجال العملات المشفرة. تشير التحليلات إلى أن نموذج تشغيل Tether الحالي قد يكون من الصعب عليه تلبية المتطلبات التنظيمية الجديدة.
USDT هي العملة المستقرة الأكثر شيوعًا في السوق العالمي، وقد بلغ حجم إصدارها 155 مليار دولار. ومع ذلك، قد تحتاج Tether إلى اتخاذ قرار بين تعديل نموذج الأعمال لتلبية اللوائح الأمريكية الجديدة أو الخروج من السوق الأمريكية. قد يدفع الإطار التنظيمي الأمريكي الواضح إلى توسيع الصناعة، بينما يؤثر على اتجاهات التنظيم في مناطق أخرى.
وفقًا لمسودة القانون، يجب على مُصدري العملات المستقرة الأجانب تلبية عدة شروط لدخول السوق الأمريكية: القبول بإشراف هيئة تنظيمية أجنبية معترف بها في الولايات المتحدة، التسجيل لدى مكتب المراقب المالي للعملة (OCC)، والاحتفاظ باحتياطيات كافية في المؤسسات المالية داخل الولايات المتحدة. كما يفرض القانون متطلبات صارمة بشأن إدارة الاحتياطيات، والكشف عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال.
يقترح بعض الخبراء القانونيين أن تتوخى Tether الحذر. قال ستيف غانون من شركة المحاماة ديفيس رايت تريماين إن الامتثال لهذه اللوائح قد يتطلب استثمارًا ضخمًا. باعتبارها واحدة من أكثر الشركات ربحية في العالم، قد تستمر Tether في التركيز على الأسواق الناشئة.
ومع ذلك، يمنح هذا القانون وزير المالية سلطات واسعة، بما في ذلك تقييم أنظمة الرقابة في الدول المختلفة وقرار ما إذا كان سيتم منح إعفاءات تنظيمية لشركات معينة. يعتقد بعض النقاد أن هذا قد يخلق ثغرات لشركات مثل Tether.
على الرغم من التحديات، قال الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو إن الشركة قد تفكر في إصدار نوع جديد من العملات المستقرة من خلال فرع محلي يخضع للتنظيم الأمريكي. وقد حذرت Tether المستخدمين من المخاطر التنظيمية المحتملة في شروط خدماتها.
في الوقت نفسه، تسعى شركة Circle الأمريكية وUSDC الخاصة بها إلى توسيع حصتها في السوق. إذا احتضن المستثمرون المؤسسيون والشركات المالية التقليدية الأصول الرقمية، بينما تستمر Tether في البقاء خارج النظام المالي الأمريكي، فقد تفوتها الفرصة.
على الرغم من أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) استبعدت بعض العملات المستقرة من نطاق اختصاصها، إلا أنها أثارت تساؤلات حول تكوين احتياطيات Tether. ينص مشروع قانون "GENIUS" بوضوح على أن العملات المستقرة المدفوعة المصرح بها ليست أوراقًا مالية أو سلعًا، لكن هذا الحكم لم يصبح قانونًا بعد.
حاليًا، فإن هذه الاعتبارات لها تأثير محدود على Tether، لأن الشركة تتجنب عمدًا الاتصال المباشر مع العملاء الأمريكيين. ومع ذلك، مع تغير بيئة التنظيم، قد تحتاج استراتيجيات Tether المستقبلية إلى التعديل.