سوق العملات الرقمية الأسبوعي: خطة إصدار العملة لـ Pump.Fun واتجاهات السياسة الجديدة للعملات الرقمية في كوريا

هذا الأسبوع، يظهر سوق العملات الرقمية بشكل عام حالة من التقلب، حيث تركزت الحركة بشكل رئيسي على الانخفاض بعد الارتفاع. من ناحية الأخبار الإيجابية، شهدت عملة المنصة التجارية ارتفاعًا جماعيًا بسبب إطلاق نشاط السيولة USD1، كما أشار حديث قادة الصين والولايات المتحدة إلى إشارات حوار، بينما قدمت Circle أداءً متميزًا في السوق تحت سياسة العملات المستقرة. أما العوامل السلبية، فتتركز في التعريفات الجمركية على الصلب وكذلك التصريحات المتناقضة بين ترامب وماسك، في حين تأخرت خفض أسعار الفائدة. ستركز هذه المقالة على خطة إصدار العملة لمشروع Pump.Fun وكذلك اتجاهات السياسات المتعلقة بالعملات الرقمية في كوريا الجنوبية وسنغافورة.

أ. خطة إصدار العملة Pump.Fun

وفقًا لمصادر، تخطط Pump.fun لبيع رموز بقيمة مليار دولار بتقييم 4 مليارات دولار، موجهة للجمهور والمستثمرين الخاصين، ومن المتوقع إصدارها خلال أسبوعين. أثار هذا الخبر نقاشًا واسعًا في السوق.

1. خلفية إصدار العملة

• تغير سيولة السوق

في بداية هذا العام، جذب إصدار عملتي $TRUMP و$LIBRA انتباهًا كبيرًا من سوق العملات الرقمية، لكنه استنفد بسرعة السيولة في السوق. أدت هذه الأحداث إلى إثارة الذعر بين المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض السيولة في السوق بشكل عام.

• تزايد المنافسة

تواجه Pump.Fun تحديًا على مسار الميم في سولانا من Believe وLetsBONK.fun، حيث يتم تقليص حصتها في السوق تدريجياً. تُظهر البيانات أن حصة Pump.fun في السوق اليومية انخفضت في وقت ما إلى 56.2٪.

• انخفض الدخل بشكل حاد

انخفض حجم التداول على Pump.fun من 118.9 مليار دولار في يناير إلى 25.1 مليار دولار، بانخفاض قدره 79%. كانت إيرادات المنصة في مايو 46.6 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 42.85% مقارنةً بـ 137 مليون دولار في يناير.

2. تحليل التقييم

منذ إطلاق Pump.fun في مارس 2024، بلغت الإيرادات التراكمية ما يقرب من 700 مليون دولار. بناءً على تقييم قدره 4 مليارات دولار وإيرادات سنوية تقارب 440 مليون دولار، فإن نسبة P/S تبلغ 9.1. هذا التقييم يقع ضمن النطاق المعقول، ولكن بالنظر إلى تراجع الإيرادات وزيادة المنافسة، هناك مخاطر مرتفعة.

الثاني، اتجاهات سياسة التشفير في كوريا الجنوبية وسنغافورة

1. السياسة الجديدة في كوريا

الرئيس الكوري الجنوبي الجديد لي جاي ميني وعد بدعم تطوير سوق العملات الرقمية:

• دفع قانونية صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية الفورية
• إصدار عملة مستقرة من الون الكوري
• توجيه الهيئات الحكومية لاستثمار أصول التشفير
• تحسين الإطار التنظيمي الحالي، وتقليل تكاليف التداول

2. تشديد التنظيم في سنغافورة

ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بحظر خدمات العملات الرقمية الأجنبية غير المرخصة:

• متطلبات ترخيص DTSP الصارمة
• تعريف واسع لـ"مكان العمل"
• تعريف خدمات الرموز الرقمية يشمل نطاق واسع
• لا توجد فترة انتقالية، ستدخل حيز التنفيذ مباشرة في 30 يونيو 2025

تمثل هذه التحول في السياسة تحول سنغافورة من "صديقة للعملات الرقمية" إلى تنظيم صارم، مما قد يؤدي إلى انسحاب المشاريع الصغيرة والمتوسطة أو اندماجها مع المؤسسات الكبيرة. على المدى الطويل، قد تعزز القوانين الجديدة ثقة السوق، لكنها قد تضعف جاذبية سنغافورة كمركز للابتكار في Web3.

٣. اتجاهات هامة أخرى

تخطط جاي بي مورغان للسماح للعملاء باستخدام صندوق تداول البيتكوين كضمان للقروض، وستعزز هذه الخطوة بشكل كبير الخصائص المالية للبيتكوين، مما يعزز من كفاءة رأس المال والطلب في السوق. كواحدة من البنوك ذات الأهمية النظامية العالمية، تشير هذه الخطوة من جاي بي مورغان إلى أن الأصول المشفرة قد تم الاعتراف بها من قبل المؤسسات المالية الرئيسية كأداة استثمار شرعية.