تظهر معدلات التمويل لبيتكوين وإثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى تقلبات بسيطة، مما يدل على بيئة مستقرة للمشتقات.
تلمح منشور مايكل سايلور إلى عملية شراء أخرى للبيتكوين من قبل استراتيجية تتبع نمطًا تم رؤيته قبل عمليات الاستحواذ السابقة.
تواجه شركات خزينة بيتكوين الآن ضغوطًا للحفاظ على MNAV حيث تهدد تقلبات السوق التقييم وثقة المستثمرين
معدل التمويل بين العملات الرقمية الكبيرة كان ثابتًا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، مما يدل على استقرار سوق المشتقات. بناءً على البيانات المجمعة من Coinglass، لا توجد ارتفاعات أو انخفاضات كبيرة في معدلات التمويل. نفس الاتجاه تم الحفاظ عليه في الرموز ذات القيمة السوقية العالية مثل بيتكوين، إثيريوم، سولانا، ودوجكوين. حتى عملات الميم مثل PEPE شهدت قليل من التباين خلال هذه الفترة.
كانت معدلات التمويل ثابتة جدًا خلال الأشهر القليلة الماضية. لا توجد انحرافات كبيرة تتناسب مع بيئة السوق الحالية التي كانت في الغالب متقلبة. في الماضي، كانت معدلات التمويل العالية والمنخفضة مؤشرًا جيدًا للاستخدام أثناء التداول. ولكن مع كل هذه الاستثمارات الجديدة… pic.twitter.com/tiRGnqclHJ
— دانيان كريبتو تريديز (@DaanCrypto) 29 يونيو 2025
تؤكد خريطة حرارة معدل التمويل هذا الاتجاه، حيث تعرض ألواناً محايدة في الغالب مع وجود مناطق قليلة ساطعة أو داكنة. تشير هذه الملاحظات إلى ضغط تداول مضاربي ضحل وقناعة اتجاهية منخفضة في السوق. كما أن تقلبات أسعار السوق الأوسع كانت أيضاً في اتجاه جانبي، مما يعزز وجهة نظر التماسك.
خلال السنوات السابقة، كان المتداولون يعتمدون غالبًا على التغيرات الشديدة في معدلات التمويل للإشارة إلى انعكاسات الأسعار أو فرص الاختراق. ومع ذلك، أدى إدخال أدوات أكثر تعقيدًا إلى تقليل فعالية هذه الاستراتيجية. مع وجود صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والخيارات والمنتجات المؤسسية الآن في الصدارة، تحمل معدلات التمويل قيمة تنبؤية أقل.
سايلور يشير إلى تجميع آخر لبيتكوين
من الممكن أن يكون مايكل سايلور يستعد لشراء بيتكوين آخر لشركته، استراتيجية. يوم الأحد، نشر تحديثًا للشركة يُظهر 64.28 مليار دولار في حيازة البيتكوين. كما احتوى المنشور على جملة تُستخدم عادةً عندما تكون الشركة على وشك تأكيد شراء جديد لعملات البيتكوين.
في الحالات السابقة، كانت المنشورات المماثلة تتبعها بيانات استحواذ رسمية يوم الاثنين التالي. ومع ذلك، في 22 يونيو، أضافت استراتيجية 245 بِت بعد رسالة مشابهة تقريبًا. اشترت الشركة أكثر من 11,000 بِت في أوائل يونيو، حيث اشترت 592,345 بِت.
استراتيجيات قد انخرطت تدريجياً في المزيد من التعرض لبيتكوين منذ عام 2020، وهي واحدة من أكبر حاملي الخزائن لبيتكوين. وغالباً ما تأتي هذه التحديثات قبل وقت الشراء، مما يجعل المرء يعتقد أن عملية شراء أخرى قد تكون قيد التنفيذ. لقد تطور النهج الذي اتبعه سايلور في الكشف عن الحيازات قبل الاستحواذ إلى نمط منتظم. ترسل الخطة إشارة إلى السوق دون تأكيد نواياها حتى وقت لاحق، عندما يتم إجراء عمليات الشراء.
تواجه شركات خزينة BTC ضغوطًا للحفاظ على MNAV
في عام 2025، أصبحت الفكرة التي بدأت بها Strategy مصطلح الشركات الخزينة لبيتكوين شائعة. في تقرير جديد من إحدى شركات رأس المال المخاطر، Breed، تم تحليل الهيكل المالي لهذه الكيانات. يشير التقرير إلى أن القليل منها يستطيع البقاء في مواجهة التحديات الحالية للسوق.
نسبة حاسمة يجب مراجعتها هي MNAV، أو مضاعف قيمة الأصول الصافية، وهي نسبة الفرق بين التقييم السوقي وقيمة أصول الشركة. تواجه الشركات التي لا تستطيع الحفاظ على MNAV صحي خطر الدخول في ما يسمى حلقة الموت، كما هو موضح في التقرير.
تبدأ الانخفاضات تحت سبع مراحل عندما ينخفض سعر البيتكوين، مما يتسبب في انخفاض قيمة MNAV مما يجعل سعر السهم قريبًا من أو أقل من القيمة الصافية لأصول الشركة. مع استمرار ذلك، يتذبذب ثقة المستثمرين فيه، مما قد يؤدي إلى تصفية أو إعادة هيكلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تُظهر معدلات التمويل الثابتة ظروف السوق المتقلبة
تظهر معدلات التمويل لبيتكوين وإثيريوم والعملات الرئيسية الأخرى تقلبات بسيطة، مما يدل على بيئة مستقرة للمشتقات.
تلمح منشور مايكل سايلور إلى عملية شراء أخرى للبيتكوين من قبل استراتيجية تتبع نمطًا تم رؤيته قبل عمليات الاستحواذ السابقة.
تواجه شركات خزينة بيتكوين الآن ضغوطًا للحفاظ على MNAV حيث تهدد تقلبات السوق التقييم وثقة المستثمرين
معدل التمويل بين العملات الرقمية الكبيرة كان ثابتًا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، مما يدل على استقرار سوق المشتقات. بناءً على البيانات المجمعة من Coinglass، لا توجد ارتفاعات أو انخفاضات كبيرة في معدلات التمويل. نفس الاتجاه تم الحفاظ عليه في الرموز ذات القيمة السوقية العالية مثل بيتكوين، إثيريوم، سولانا، ودوجكوين. حتى عملات الميم مثل PEPE شهدت قليل من التباين خلال هذه الفترة.
كانت معدلات التمويل ثابتة جدًا خلال الأشهر القليلة الماضية. لا توجد انحرافات كبيرة تتناسب مع بيئة السوق الحالية التي كانت في الغالب متقلبة. في الماضي، كانت معدلات التمويل العالية والمنخفضة مؤشرًا جيدًا للاستخدام أثناء التداول. ولكن مع كل هذه الاستثمارات الجديدة… pic.twitter.com/tiRGnqclHJ
— دانيان كريبتو تريديز (@DaanCrypto) 29 يونيو 2025
تؤكد خريطة حرارة معدل التمويل هذا الاتجاه، حيث تعرض ألواناً محايدة في الغالب مع وجود مناطق قليلة ساطعة أو داكنة. تشير هذه الملاحظات إلى ضغط تداول مضاربي ضحل وقناعة اتجاهية منخفضة في السوق. كما أن تقلبات أسعار السوق الأوسع كانت أيضاً في اتجاه جانبي، مما يعزز وجهة نظر التماسك.
خلال السنوات السابقة، كان المتداولون يعتمدون غالبًا على التغيرات الشديدة في معدلات التمويل للإشارة إلى انعكاسات الأسعار أو فرص الاختراق. ومع ذلك، أدى إدخال أدوات أكثر تعقيدًا إلى تقليل فعالية هذه الاستراتيجية. مع وجود صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والخيارات والمنتجات المؤسسية الآن في الصدارة، تحمل معدلات التمويل قيمة تنبؤية أقل.
سايلور يشير إلى تجميع آخر لبيتكوين
من الممكن أن يكون مايكل سايلور يستعد لشراء بيتكوين آخر لشركته، استراتيجية. يوم الأحد، نشر تحديثًا للشركة يُظهر 64.28 مليار دولار في حيازة البيتكوين. كما احتوى المنشور على جملة تُستخدم عادةً عندما تكون الشركة على وشك تأكيد شراء جديد لعملات البيتكوين.
في الحالات السابقة، كانت المنشورات المماثلة تتبعها بيانات استحواذ رسمية يوم الاثنين التالي. ومع ذلك، في 22 يونيو، أضافت استراتيجية 245 بِت بعد رسالة مشابهة تقريبًا. اشترت الشركة أكثر من 11,000 بِت في أوائل يونيو، حيث اشترت 592,345 بِت.
استراتيجيات قد انخرطت تدريجياً في المزيد من التعرض لبيتكوين منذ عام 2020، وهي واحدة من أكبر حاملي الخزائن لبيتكوين. وغالباً ما تأتي هذه التحديثات قبل وقت الشراء، مما يجعل المرء يعتقد أن عملية شراء أخرى قد تكون قيد التنفيذ. لقد تطور النهج الذي اتبعه سايلور في الكشف عن الحيازات قبل الاستحواذ إلى نمط منتظم. ترسل الخطة إشارة إلى السوق دون تأكيد نواياها حتى وقت لاحق، عندما يتم إجراء عمليات الشراء.
تواجه شركات خزينة BTC ضغوطًا للحفاظ على MNAV
في عام 2025، أصبحت الفكرة التي بدأت بها Strategy مصطلح الشركات الخزينة لبيتكوين شائعة. في تقرير جديد من إحدى شركات رأس المال المخاطر، Breed، تم تحليل الهيكل المالي لهذه الكيانات. يشير التقرير إلى أن القليل منها يستطيع البقاء في مواجهة التحديات الحالية للسوق.
نسبة حاسمة يجب مراجعتها هي MNAV، أو مضاعف قيمة الأصول الصافية، وهي نسبة الفرق بين التقييم السوقي وقيمة أصول الشركة. تواجه الشركات التي لا تستطيع الحفاظ على MNAV صحي خطر الدخول في ما يسمى حلقة الموت، كما هو موضح في التقرير.
تبدأ الانخفاضات تحت سبع مراحل عندما ينخفض سعر البيتكوين، مما يتسبب في انخفاض قيمة MNAV مما يجعل سعر السهم قريبًا من أو أقل من القيمة الصافية لأصول الشركة. مع استمرار ذلك، يتذبذب ثقة المستثمرين فيه، مما قد يؤدي إلى تصفية أو إعادة هيكلة.