في مؤتمر لصناديق سوق المال الذي عُقد مؤخرًا في بوسطن، أصبح التأثير المحتمل للعملات المستقرة على الطلب على السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل موضوعًا رئيسيًا للنقاش. يعتقد الخبراء المشاركون أن العملات المستقرة قد تستوعب بكثافة إمدادات السندات الأمريكية في النصف الثاني من هذا العام، وهذه الاتجاهات تستحق المتابعة الدقيقة.

تعتبر العملات المستقرة نوعًا من العملات المشفرة المرتبطة بأصول ذات سيولة عالية (مثل الدولار الأمريكي). وعادةً ما تحتاج الجهات المصدرة للحفاظ على ربط قيمة 1:1 إلى الاحتفاظ بكميات كبيرة من الأصول الاحتياطية الآمنة ذات السيولة العالية. وغالبًا ما تتحول هذه الحاجة إلى شراء السندات الحكومية الأمريكية.

أشارت Yie-Hsin Hung، الرئيسة التنفيذية لشركة State Street Global Advisors، إلى أن العملات المستقرة تدفع طلبًا كبيرًا في سوق السندات الأمريكية. حاليًا، يُخصص حوالي 80% من أموال سوق العملات المستقرة للسندات الحكومية الأمريكية أو اتفاقيات إعادة الشراء، بإجمالي يقارب 200 مليار دولار. على الرغم من أن هذا الرقم يمثل أقل من 2% من إجمالي سوق السندات الأمريكية، إلا أن سرعة نمو سوق العملات المستقرة ملحوظة ومن المحتمل أن تتجاوز معدل نمو العرض للسندات الأمريكية.

أثارت هذه الظاهرة نقاشات واسعة في الأوساط المالية. أشار المحللون إلى أنه على الرغم من أن سوق العملات المستقرة لا يزال صغيرًا نسبيًا في الوقت الحالي، إلا أن خصائص نموه السريع قد تؤثر بشكل أكبر على سوق السندات الأمريكية في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس هذا أيضًا العلاقة المتزايدة بين العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية.

ومع ذلك، هناك خبراء يحذرون من أن نمو سوق العملات المستقرة لا يزال يواجه تحديات مثل عدم اليقين التنظيمي. قد يؤثر اتجاه السياسات المستقبلية على التأثير الفعلي للعملات المستقرة على الطلب على السندات الأمريكية.

بشكل عام، تُظهر هذه العلاقة التفاعلية بين العملات المستقرة وسوق السندات الأمريكية قوة الابتكار المالي، كما تقدم للمستثمرين وصانعي السياسات زوايا تفكير جديدة. مع تطور الأوضاع، سيحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة التغيرات في هذا المجال عن كثب من أجل تحسين فهمهم لفرص الاستثمار والمخاطر.