ما هو مؤشر موسم العملات البديلة؟

!

في يونيو 2025، شهد سوق العملات المشفرة حركة تاريخية لمؤشر رئيسي: انخفض مؤشر موسم العملات البديلة (Altcoin Season Index) إلى 16 في 23 يونيو، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2023. هذه القيمة ليست فقط أقل بكثير من عتبة "موسم العملات البديلة" التي تبلغ 75، بل هي أيضاً أقل من الحد الفاصل لـ "موسم البيتكوين" الذي يبلغ 25، مما يشير إلى أن السوق في فترة هيمنة بيتكوين عميقة - حيث كانت أقل من 13% من العملات البديلة تتفوق على البيتكوين خلال الـ 90 يوماً الماضية. وكانت آخر مرة شهد فيها هذا المؤشر انخفاضاً كبيراً في أكتوبر 2024.

##ما هو مؤشر موسم العملات البديلة؟ هذا المؤشر هو مقياس أساسي لتحركات الأموال في السوق، ومنطقه الوظيفي واضح ومحدد.

• مصدر البيانات: تتبع أداء أعلى 50 أو 100 عملة بديلة (باستثناء العملات المستقرة والرموز المغلفة) مقارنةً بأداء البيتكوين (BTC) على مدى 90 يومًا؛
• حد التقييم:
  • ≥ 75：علامة "موسم العملات البديلة" يبدأ (أكثر من 75% من العملات البديلة تتفوق على BTC)
  • ≤ 25：الدخول في "موسم البيتكوين" (BTC تسود السوق)
  • 25-75：منطقة محايدة، تشير إلى أن دوران رأس المال قد يكون قريباً؛
• المعنى في السوق: يشير المؤشر الذي يقل عن 25 إلى تدفق الأموال نحو البيتكوين، مما يعكس سعي المستثمرين نحو السيولة والأمان في ظل عدم اليقين.

لماذا انخفض مؤشر زيف إلى أدنى مستوى له؟

انهيار هذا المؤشر في يونيو من هذا العام لم يكن حدثًا منعزلًا، بل نتيجة لضغوط متعددة متراكمة:

1. الضغط القوي على البيتكوين: سجل البيتكوين في يونيو نقطة تاريخية عند 111,900 دولار، مع ارتفاع شهري بنسبة 26%، مما رفع بشكل ملحوظ المعايير المقارنة. تظل نسبة هيمنة قيمته السوقية (BTC.D) فوق 50%، مما يسحب كمية كبيرة من السيولة في السوق.
2. العملات البديلة ضعيفة بشكل عام: معظم العملات البديلة الرئيسية سجلت عائدات سلبية على مدى 90 يومًا، مثل ENA وETHFI وSTRK، حيث انخفضت بأكثر من 40%. في الوقت نفسه، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة بنسبة 38% مقارنة بأعلى مستوياتها التاريخية، مما أدى إلى تبخر حوالي 600 مليار دولار.
3. التأثيرات الاقتصادية والرقابية على تفضيل المخاطر: تؤدي سياسة النقد الأمريكية المتشددة إلى سحب السيولة من السوق، وتضاف إليها عدم اليقين الناجم عن إعادة هيكلة الرقابة من قبل SEC، مما يضغط أكثر على رغبة الأموال في التحول نحو العملات البديلة عالية المخاطر.

##القوانين التاريخية: هل ستأتي موسم العملات البديلة بعد انخفاض يونيو؟ من الجدير بالذكر أن القيم المنخفضة للغاية للمؤشر تظهر غالبًا في يونيو، وغالبًا ما تكون بمثابة نقطة تحول في السوق. وفقًا لإحصاءات المحلل مايكل فان دي بوب:

• النقاط الدنيا الدورية: منذ عام 2019، وصلت المؤشرات إلى أدنى مستوياتها في شهر يونيو من كل عام (2019/2020/2022/2023/2024 في يونيو، بينما كان عام 2021 في يوليو)؛
• قاعدة الارتداد: بعد ظهور هذه النقطة المنخفضة، غالبًا ما يتم تفعيل سوق العملات البديلة بشكل ملحوظ خلال 3-6 أشهر. على سبيل المثال، بعد أن وصل المؤشر إلى أدنى مستوى له في يونيو 2020، بدأ سوق العملات البديلة الصاعدة الذي استمر لمدة 20 شهرًا.

أشار المحللون Atlas و OxNobler إلى أن هيكل السوق الحالي مشابه للغاية لذلك الذي شهدناه بعد "الانهيار بسبب كوفيد-19" في عام 2020، وقبل انفجار موسم العملات البديلة في عام 2021—انخفاض حاد، ثم استقرار، ثم اختراق جديد. يتوقع OxNobler أنه إذا تم اتباع المسار التاريخي، قد تشهد القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة زيادة هائلة تصل إلى 10 مرات.

إشارات الانعكاس المحتملة: ما هي المؤشرات التي تدعم قدوم موسم العملات البديلة؟

على الرغم من أن المؤشر ضعيف، إلا أن المؤشرات على السلسلة والتقنية تتجمع لإظهار زخم إيجابي:

• انتعاش نظام إيثريوم البيئي:
  • شبكة Layer 2 (مثل Base) تبلغ سعتها أكثر من 500 TPS، مع زيادة سنوية بنسبة 36%، مما يؤسس لمشاريع DeFi و GameFi؛
  • سعر صرف ETH/BTC أنهى اتجاه الهبوط المستمر لمدة 669 يومًا، وتم تشكيل دعم أسبوعي، مشابه للهيكل قبل بدء عام 2020.
• توفر "الوقود" للعملات المستقرة: بلغ إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة العالمية 260 مليار دولار، وارتفعت العملات المستقرة المتوافقة بنسبة 104% سنويًا. هناك كميات ضخمة من الأموال تنتظر في السوق خارج البورصة، وعندما يتغير المزاج يمكن أن تتحول بسرعة إلى قوة شراء للرموز البديلة.
• هناك تجارب لتحريك الأموال: بعض الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة شهدت ارتفاعات حادة، مما يدل على أن الأموال عالية المخاطر بدأت تدخل جزئيًا.

##الصراع الرئيسي: هل ستقطع قوة بيتكوين المستمرة دورة السوق؟ لا يزال أداء البيتكوين هو المتغير الأكبر. إذا استمر سعره في التقلب عند مستويات عالية ولم تنخفض هيمنته دون 50%، فقد يكون من الصعب على الأموال التدفق بكميات كبيرة إلى العملات البديلة. يجب الحذر من خطر "القمة المزدوجة" - حيث يظهر مؤشر القوة النسبية الأسبوعي لـ BTC انحرافًا هبوطيًا، وتتقلص أحجام التداول، وهي إشارات مشابهة لتلك التي ظهرت قبل الوصول إلى القمة في عام 2021.

##استراتيجيات المستثمرين: كيف نحدد نقاط التحول المحتملة؟ نحن في موسم البيتكوين، وهو الوقت المثالي لاختيار الأهداف والبدء في وضع الاستراتيجيات على الأسعار المنخفضة:

1. إشارة اختراق المؤشر: إذا عاد المؤشر للارتفاع فوق 50 واستقر، يمكن اعتباره زيادة كبيرة في احتمال موسم العملات البديلة؛
2. التركيز على القطاعات الرائدة:

• رموز دالة AI (مثل RNDR، VIRTUAL)
• الرموز البيئية لـ Ethereum L2 (مثل ARB، STRK) حساسة بشكل كبير لتحركات الأموال مؤخرًا؛

3. اعتماد استراتيجية الاستثمار المنتظم: في فترات انخفاض المؤشر، قم بشراء عملات بديلة ذات جودة عالية على دفعات، لتقليل متوسط التكلفة.

##الاستنتاج تظهر البيانات التاريخية أن فترة هيمنة البيتكوين العميقة غالباً ما تكون مقدمة لانفجار العملات البديلة. على الرغم من أن مؤشر موسم العملات البديلة الحالي عند مستوى منخفض للغاية يبلغ 16، إلا أن اعتماد Ethereum L2، وتراكم العملات المستقرة، وتكوين القاع في سعر ETH/BTC، كلها تعمل على تخزين الطاقة من أجل الانعكاس.

السوق في ليلة دوران صامتة - عندما يرتفع المؤشر من الهاوية ويخترق خط المنتصف 50، قد يكون هذا هو الوقت الذي تُعلن فيه صفارة موسم العملات البديلة. بالنسبة للمستثمرين، فإن البحث والصبر الانتقائي في هذه اللحظة قد يصبحان المفتاح لالتقاط الموجة التالية من الاتجاه.

المؤلف: فريق المدونة *هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو اقتراح. يجب عليك دائمًا الحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. *يرجى ملاحظة أن Gate قد تقيد أو تمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المحظورة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم لمزيد من المعلومات، الرابط: