شركة Mill City المدرجة في ناسداك تستثمر 20 مليون دولار أخرى لتخزين SUI! تم التكديس 81.87 مليون عملة لتحقيق العوائد، وتخفي استراتيجية Layer1 ثلاث تنافسات.

أعلنت شركة Mill City Ventures المدرجة في ناسداك في 11 أغسطس أنها زادت حيازتها من 5.6 مليون عملة SUI بسعر متوسط قدره 3.65 دولار (بقيمة 20 مليون دولار)، ليصل إجمالي مقتنياتها إلى 81.87 مليون عملة (حوالي 316 مليون دولار). حصلت الشركة على خصم بنسبة 4-6% بفضل بروتوكول خاص مع مؤسسة Sui، وقامت بتكديس 98.5% من العملات للحصول على عائد سنوي بنسبة 3% (عائد يومي يبلغ 26 ألف دولار). وقد أرست عملية البيع الخاصة التي بلغت 450 مليون دولار مكانتها كـ "ممر مؤسسي" في نظام SUI البيئي، بينما تستهدف حاليًا 126 مليون دولار من الأموال الاحتياطية لخطة زيادة قدرها 500 مليون دولار. ومع ذلك، تشكل المخاطر الناجمة عن انكشاف الأصول الفردية، وتخفيف ائتمان الأسهم، وضغوط المنافسة في قطاع Layer1، التحديات الثلاثة لاستراتيجيتها العدوانية.

ابتلاع SUI: قناة خصم للمقتنيات بقيمة 3.16 مليار دولار

• كشف عن الاستحواذ الاستراتيجي: اشترت Mill City 5.6 مليون عملة SUI بخصم يتراوح بين 4-6% عن سعر السوق (سعر السوق 3.80-3.90 دولار) بالاعتماد على التعاون الحصري مع مؤسسة Sui للحصول على عملات منخفضة السعر.
• حجم المقتنيات المكشوفة: إجمالي المقتنيات يصل إلى 8187 مليون عملة SUI (بقيمة 3.16 مليار دولار)، وهو ما يمثل نسبة ملحوظة من العرض المتداول.
• محرك عائدات التكديس: يشارك حوالي 98.5% من العملات في التكديس، وبناءً على معدل سنوي يبلغ 3%، فإن العائد اليومي يبلغ حوالي 2.6万美元 (950万美元 سنويًا).
• **ذخائر الذخيرة كافية: ** الاحتفاظ بـ 126 مليون دولار من احتياطي السيولة تمهيدًا لزيادة قدرها 500 مليون دولار.

التحول الاستراتيجي Layer1: من مقرض إلى خزينة الأصول الرقمية

• محور العمل مقلوب: أكملت الشركة الشهر الماضي التحول من الإقراض المهني إلى خزينة الأصول الرقمية من خلال بيع خاص بقيمة 4.5 مليون دولار، لتصبح المدخل المؤسسي الفعلي لنظام SUI.
• مسار عمليات رأس المال： جولة زيادة رأس المال بقيمة 20 مليون دولار تمت من خلال اتفاقية ائتمان الأسهم (Equity Line Agreement)، مما يدل على تشكيل نموذج نشر رأس المال الهيكلي.
• منطق القيمة طويلة الأجل:
  • الحصول على مراكز أساسية بسعر منخفض + التكديس لزيادة العائدات + انتظار انفجار النظام البيئي لرفع التقييم
  • إذا نجحت شبكة Sui في التوسع، ستشهد Mill City زيادة غير عادية في NAV بفضل المقتنيات المركزية.

عدسة المخاطر: انكشاف واحد وصراع حقوق المساهمين

• مضخم تقلبات الأسعار: مصير الشركة مرتبط ارتباطًا عميقًا بأداء سوق SUI، ستقوم تقلبات العملة بتمرير مباشرة إلى سعر السهم، مما يعزز من مخاطر المستثمرين.
• البجعة السوداء التنظيمية: قد تؤثر تغييرات سياسة تنظيم blockchain على قيمة الأصول الأساسية.
• مخاطر تخفيف الملكية: رغم أن تمويل الائتمان بالأسهم يوفر الذخيرة، إلا أنه في حال تراجع السوق، فإن ممارسة الحقوق على نطاق واسع ستؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين.
• مؤشر ثقة السوق: السعر الحالي للسهم يتجاوز القيمة الصافية للأصول (NAV) بنسبة 15%، مما يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن القيمة الاستراتيجية للمقتنيات الخارجية، لكن استمرارية الزيادة تعتمد على فعالية تجارب Layer1.

الخاتمة: تجربة القمار الجريئة لرأس المال المؤسسي المرتبط بشبكات البلوكشين العامة تراهن Mill City بشدة على عملة واحدة من خلال إدراجها في ناسداك، مما يخلق نموذجًا جديدًا يمزج بين الأسواق المالية التقليدية و Layer1. تتيح قنوات العملات المخفضة، ومحركات عائدات التكديس، واحتياطيات رأس المال الاحتياطية نظامًا تكتيكيًا متوازنًا. ومع ذلك، فإن معدل قفل التكديس الذي يصل إلى 98.5%، بينما يقلل من مخاطر السيولة، فإنه يضعف أيضًا المرونة في مواجهة الأحداث غير المتوقعة. عندما تكون القيمة الصافية للأصول المرتبطة بعمق بتقلبات سعر SUI، فإن علاوة بنسبة 15% على سعر السهم هي في النهاية تأكيد للسوق على رؤية استراتيجية، أم أنها خطأ ساذج في تسعير المخاطر؟ ستعتمد نهاية هذه المقامرة الكبرى على مستوى المؤسسات على ما إذا كانت بيئة SUI يمكن أن تتحمل وزن توقعات رأس المال.