في الآونة الأخيرة، دخلت المناقشات حول تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في مرحلة متقدمة. نظرًا لأن العديد من العملاء والأصدقاء يهتمون كثيرًا بالجولة الثانية من الاستشارة بشأن حراسة الأصول الافتراضية وOTC (VA Dealing) في نهاية أغسطس، يمكن لـ Aiying (آي يينغ) بناءً على التواصل مع الجهات المعنية والمطلعين، مشاركة بعض الأخبار الجديدة مسبقًا: يجب على جميع الممارسين حاليًا أن يركزوا على معلومات رئيسية تحدد مستقبل أعمالهم.
جدول زمني واضح: من المتوقع أن يستغرق إصدار وتطبيق قانون حفظ الأصول الافتراضية حوالي عام ونصف. هذه فترة إعداد واضحة، تحتاج الشركات إلى التخطيط مسبقًا.
لا توجد ترتيبات موحدة لفترة انتقالية: على عكس بعض اللوائح السابقة، من المتوقع أن يتم تشريع هذه المرة دون تحديد فترة انتقالية قانونية موحدة. وهذا يعني أن تاريخ سريان القانون هو الوقت الذي يجب على المؤسسات غير المرخصة فيه أن توقف جميع الأعمال ذات الصلة. "القناة الآمنة" الوحيدة هي التواصل الفعال مع هيئة الأوراق المالية (SFC) قبل إصدار القانون، والسعي للحصول على دعم فترة انتقالية على أساس كل حالة على حدة، لضمان استمرار الأعمال بسلاسة.
في هذه الفترة الحرجة، تسعى Aiying (艾盈) كواحدة من الجسور التي تربط بين الصناعة والهيئات التنظيمية إلى مساعدة الشركات على وضع استراتيجيات استباقية. ستقدم لك هذه المقالة، بناءً على هذا السياق، خريطة استراتيجية تجمع بين العمق والعملية، توجهك حول كيفية تخطيط المسار في إطار التنظيم الجديد، وتجهيز نفسك قبل تطبيق القوانين.
الجزء الأول: تحليل عميق للإطار التنظيمي: "القواعد الجديدة" لحفظ الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
للمشاركة في أعمال الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، يجب أولاً فهم إطارها التنظيمي بشكل شامل. هذه الخطة التنظيمية التي تركز على الأساس، تحدد حدودًا واضحة ومعايير دخول للسوق.
توضيح الوضع الحالي: ترخيص TCSP، ترخيص الثقة والفراغ التنظيمي
نطاق الترخيص: من يحتاج إلى التقدم للحصول على ترخيص الحفظ؟
وفقًا للفقرة 2.13 من "اقتراح التشريع"، فإن أي كيان يقوم بـ"حفظ الأصول الافتراضية للعملاء" أو "حفظ أدوات تمكن من نقل أصول العملاء الافتراضية (بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر المفاتيح الخاصة)" سيتم تضمينه في نطاق التنظيم. تتميز هذا التعريف بخصائص "اختراقية" ملحوظة، حيث يكمن جوهرها في ما إذا كان يتمتع بالسيطرة الفعلية على أصول العملاء.
الأطراف المرخصة المباشرة: مقدمو خدمات الحفظ المستقلون، الشركات التابعة لمنصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة (VATP)، ومدراء الصناديق الذين يحتفظون بمفاتيح العملاء الخاصة بأنفسهم، والبنوك والمؤسسات التابعة لها التي تقدم مثل هذه الخدمات.
الإعفاء المحتمل: يركز بشكل رئيسي على "الإعفاء العرضي". إذا كانت المؤسسة المرخصة (مثل شركات السمسرة) تحتفظ لفترة وجيزة بأصول افتراضية للعملاء أثناء تقديم أعمالها الرئيسية دون الوصول إلى المفاتيح الخاصة، فقد تحصل على إعفاء. بالإضافة إلى ذلك، يشمل ذلك أيضاً مُصدري العملات المستقرة المرخصين الذين يحتفظون فقط بالعملات المستقرة التي أصدرها.
عتبة الترخيص: المعايير الرئيسية التي يجب تجاوزها للتقديم
وضعت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة معايير دخول صارمة لرخصة الحضانة، بهدف تصفية "الجيش النظامي" الذي يمتلك قوة كبيرة ووعي عالي بالامتثال.
القوة المالية: يجب على المتقدمين تلبية متطلبات رأس المال المرتفعة، بما في ذلك الحد الأدنى من رأس المال المدفوع البالغ 10 ملايين دولار هونغ كونغ والحد الأدنى من رأس المال السائل البالغ 3 ملايين دولار هونغ كونغ. هذا لا يعد فقط دليلاً على الاستقرار المالي، بل هو أيضًا اختبار لعزم المتقدمين على الاستمرار في العمل على المدى الطويل.
المسؤوليات الأساسية: يجب تعيين ما لا يقل عن شخصين معتمدين من SFC كمسؤولين (Responsible Officers, RO)، ويجب أن يشغل جميع المديرين التنفيذيين منصب RO. يجب أن يتحمل RO المسؤولية الشخصية عن حالة الامتثال للشركة.
مبدأ الاختيار المناسب: ستقوم SFC بإجراء مراجعة شاملة للخلفية للشركة ومساهميها الرئيسيين وكبار المسؤولين، تشمل الوضع المالي والخبرة المهنية والسمعة والسلوك.
تتطلب إرشادات الرقابة من RO خبرة مبدئية، ولم يتم تحديدها بشكل كمي، مما أدى إلى إرباك الشركات في التوظيف والتعيين. بناءً على التواصل طويل الأمد بين Aiying والهيئات التنظيمية وتحليل الحالات السابقة، وجدنا أن SFC عند التقييم، تقوم بفحص ما إذا كان لدى المرشح القدرة الشاملة على إدارة مخاطر الأعمال المحددة، بدلاً من الخبرة في بُعد واحد فقط. تشمل النقاط الرئيسية للاعتبار:
الجينات الامتثالية للتمويل التقليدي: يُعتبر وجود خبرة في الحفظ أو إدارة المخاطر أو الامتثال في البنوك التقليدية أو المؤسسات المالية من العناصر المهمة التي تضيف قيمة.
تجربة عملية في الأصول الافتراضية: شغل منصب إداري لدى مزود خدمة الأصول الافتراضية المرخص (VASP) أو لديك خبرة واسعة في التداول والعمليات المتعلقة بالأصول الافتراضية.
عمق فهم التكنولوجيا: فهم قوي للتقنيات الأساسية (مثل MPC، بنية المحفظة الباردة والساخنة، بروتوكولات البلوكشين) والقدرة على تقييم المخاطر التقنية.
القدرة الشاملة على إدارة المخاطر: القدرة على توضيح وإدارة المخاطر الفريدة التي تقدمها الأصول الافتراضية بفعالية، بما في ذلك المخاطر التقنية، والمخاطر التشغيلية، ومخاطر السوق.
يمكن لفريق Aiying مساعدة الشركات في تقييم المرشحين المحتملين لـ RO، وتصميم السير الذاتية واستراتيجيات المقابلات بشكل مخصص، لعرض قدراتهم الشاملة بفعالية، لتلبية المعايير الضمنية لـ SFC.
تكلفة الانتهاك: عقوبات صارمة وصلاحيات تنظيمية
تمنح القواعد الجديدة السلطات التنظيمية سلطات إنفاذ قوية، حيث ستواجه المخالفات عقوبات صارمة. على سبيل المثال، يمكن أن تصل العقوبة القصوى للعمليات غير المرخصة إلى غرامة قدرها 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات؛ أما المعاملات التي تنطوي على الاحتيال، فيمكن أن تصل العقوبة القصوى إلى غرامة قدرها 10 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة عشر سنوات. وهذا يوضح بجلاء أن الامتثال هو الحد الأدنى الذي لا يمكن تجاوزه من قبل جميع المشاركين في السوق.
الجزء الثاني: تحليل هيكل المنافسة في السوق: صراع ثلاث قوى والمستقبل
مع وضوح إطار التنظيم، أصبح مشهد المنافسة في سوق الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ أكثر وضوحًا، حيث يدفعه ثلاث قوى رئيسية، كل منها تستفيد من مزاياها المختلفة لتشكيل مستقبل السوق.
سوق الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ يتكون من ثلاثة قوى رئيسية: المالية التقليدية، والشركات الرقمية الأصلية، والبنوك الافتراضية.
المؤسسات المالية التقليدية (مثل بنك ستاندرد تشارترد): تتمثل الميزة الأساسية في سمعة العلامة التجارية القوية ورأس المال الضخم ونظام الامتثال وإدارة المخاطر الناضج. وهي تستهدف بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين الحساسين جداً للمخاطر، من خلال تقديم خدمات الحفظ "على مستوى البنوك" لبناء حواجز الثقة. إن وجود شركة Zodia Custody التابعة لها في هونغ كونغ هو مثال نموذجي.
الشركات الرقمية الأصلية (مثل Fireblocks وbitgo): الميزة الأساسية هي القوة التكنولوجية الرائدة والفهم العميق للصناعة. عادةً ما يتم وضعها كمزودي بنية تحتية تكنولوجية، تقدم حلول تقنية الحفظ الأساسية للبورصات والصناديق وحتى البنوك. تركز استراتيجيتها على تحويل الميزة التكنولوجية إلى ميزة امتثال لتلبية المتطلبات التنظيمية الصارمة في هونغ كونغ.
البنوك الافتراضية (مثل بنك تشونغ آن): تتمثل ميزتها في الجمع بين الامتثال لرخصة البنك ومرونة شركات التكنولوجيا، وخاصة في التجربة المخصصة للمستخدمين الأفراد وقنوات العملات القانونية المريحة. من خلال التعاون مع البورصات المرخصة، مثل تعاون بنك تشونغ آن مع هاشكي، تهدف إلى تقديم خدمات الأصول الافتراضية الشاملة للعملاء الأفراد، مما يحقق突破 في السوق التجزئة.
في المستقبل، لن تكون نهاية السوق هي هيمنة جهة واحدة، بل ستكون نظامًا متنوعًا يجمع بين التعاون والمنافسة. في المدى القصير، سيكون "الاستحواذ على التراخيص" هو السمة الرئيسية؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، سيظهر تباين في السوق، حيث ستتولى أنواع مختلفة من اللاعبين المهيمنين في المؤسسات، والتكنولوجيا، وسوق التجزئة، وستصبح التعاونات عبر الحدود هي القاعدة.
الجزء الثالث: دليل استراتيجيات الامتثال للشركات: من الاستجابة إلى القيادة
في مواجهة جدول زمني محدد ومتطلبات تنظيمية صارمة، يجب على الشركات وضع استراتيجيات امتثال شاملة. توصي Aiying (艾盈) بالبدء من عدة جوانب لتحويل تحديات الامتثال إلى فرص للنمو.
التخطيط الاستراتيجي: من الامتثال السلبي إلى التواصل النشط
يجب على الشركات أولاً إجراء تحليل شامل للفجوات (Gap Analysis) لتقييم الفجوة بين نموذج الأعمال الحالي، والهياكل التقنية، والرقابة الداخلية ومتطلبات القوانين الجديدة. والأهم من ذلك، يجب أن يتحول الانتظار السلبي إلى تواصل نشط.
نصيحة أساسية من Aiying (艾盈): نظرًا لأن القانون سيدخل حيز التنفيذ دون فترة انتقالية موحدة، فإن الانتظار السلبي لا يختلف عن وضع الأعمال على حافة الهاوية. يجب على الشركات خلال فترة النافذة التي تمتد إلى سنة ونصف المقبلة، تحويل السلبية إلى إيجابية، وإقامة تواصل فعال مع SFC، من أجل الحصول على دعم فترة انتقالية على أساس كل حالة على حدة.
هذا بالضبط ما ستساعد Aiying (艾盈) الشركات عليه:
تفسير دقيق لنوايا التنظيم: تحويل النصوص القانونية المعقدة إلى لغة تجارية واضحة وإجراءات قابلة للتنفيذ.
بناء سرد متوافق: مساعدة الشركات على تنظيم وشرح بوضوح لنظم الرقابة نماذج أعمالها، والهياكل التقنية، وتدابير إدارة المخاطر، لإثبات قدرتها على الالتزام والتزامها طويل الأمد.
تعزيز الحوار الفعال: بفضل تجربتنا الطويلة في التواصل مع الهيئات التنظيمية، نقوم بإنشاء قنوات حوار فعالة ومحترفة للشركات، مما يضمن جودة وفعالية التواصل، ويؤسس قاعدة صلبة للحصول على دعم الفترة الانتقالية.
بناء النظام: إنشاء امتثال داخلي قوي وإدارة المخاطر
نظام داخلي سليم هو حجر الزاوية للحصول على الترخيص والحفاظ عليه. يجب على الشركات التركيز على بناء المجالات التالية:
التنفيذ العملي: اختيار التقنية وإدارة المجموعة
على مستوى التنفيذ المحدد، يجب على الشركات الانتباه إلى اختيار الشركاء التقنيين وإدارة الامتثال داخل المجموعة. عند اختيار مزود الخدمة التقنية، ينبغي أن يؤخذ بعين الاعتبار عمق فهمه للوائح هونغ كونغ وقدرته على تقديم الدعم الفني. بالنسبة للشركات المجمعة، يجب إنشاء معايير امتثال موحدة للمجموعة، وتوضيح الحقوق والواجبات لكل كيان قانوني من خلال اتفاقيات مستوى الخدمة (SLA) لضمان امتثال جميع العاملين الرئيسيين لمتطلبات تنظيم SFC.
الخاتمة: احتضان التنظيم، والترحيب بالفرص الجديدة
إطار التنظيم الذي وضعته هونغ كونغ لأعمال الحفظ للأصول الافتراضية، على الرغم من أنه جاء مع تحديات، إلا أنه خلق أيضًا فرصًا ووضوحًا غير مسبوقين. من خلال إدخال عنصر "الثقة" كعنصر أساسي، تم تمهيد الطريق لدخول الأموال المؤسسية، وأيضًا وضع أساسًا قويًا للتطور الصحي لكامل النظام البيئي للأصول الافتراضية (بما في ذلك ETF الفورية، ورموز RWA، وغيرها). ستستمر Aiying (أليينغ) في العمل جنبًا إلى جنب مع زملائها في الصناعة، مستفيدة من رؤاها المهنية وخبراتها الغنية، لمواجهة مستقبل أوسع لأعمال الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ. في العدد المقبل، سنقوم بتفسير أحدث التطورات و"المعلومات" حول قانون OTC في هونغ كونغ، ترقبوا!
المراجع
تقرير اقتراح تشريعي بشأن تنظيم خدمات الحفظ للأصول الافتراضية:
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل إطار تنظيم أعمال الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ: مسارات واستراتيجيات الامتثال
كتبه: بوني
في الآونة الأخيرة، دخلت المناقشات حول تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في مرحلة متقدمة. نظرًا لأن العديد من العملاء والأصدقاء يهتمون كثيرًا بالجولة الثانية من الاستشارة بشأن حراسة الأصول الافتراضية وOTC (VA Dealing) في نهاية أغسطس، يمكن لـ Aiying (آي يينغ) بناءً على التواصل مع الجهات المعنية والمطلعين، مشاركة بعض الأخبار الجديدة مسبقًا: يجب على جميع الممارسين حاليًا أن يركزوا على معلومات رئيسية تحدد مستقبل أعمالهم.
جدول زمني واضح: من المتوقع أن يستغرق إصدار وتطبيق قانون حفظ الأصول الافتراضية حوالي عام ونصف. هذه فترة إعداد واضحة، تحتاج الشركات إلى التخطيط مسبقًا.
لا توجد ترتيبات موحدة لفترة انتقالية: على عكس بعض اللوائح السابقة، من المتوقع أن يتم تشريع هذه المرة دون تحديد فترة انتقالية قانونية موحدة. وهذا يعني أن تاريخ سريان القانون هو الوقت الذي يجب على المؤسسات غير المرخصة فيه أن توقف جميع الأعمال ذات الصلة. "القناة الآمنة" الوحيدة هي التواصل الفعال مع هيئة الأوراق المالية (SFC) قبل إصدار القانون، والسعي للحصول على دعم فترة انتقالية على أساس كل حالة على حدة، لضمان استمرار الأعمال بسلاسة.
في هذه الفترة الحرجة، تسعى Aiying (艾盈) كواحدة من الجسور التي تربط بين الصناعة والهيئات التنظيمية إلى مساعدة الشركات على وضع استراتيجيات استباقية. ستقدم لك هذه المقالة، بناءً على هذا السياق، خريطة استراتيجية تجمع بين العمق والعملية، توجهك حول كيفية تخطيط المسار في إطار التنظيم الجديد، وتجهيز نفسك قبل تطبيق القوانين.
الجزء الأول: تحليل عميق للإطار التنظيمي: "القواعد الجديدة" لحفظ الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
للمشاركة في أعمال الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، يجب أولاً فهم إطارها التنظيمي بشكل شامل. هذه الخطة التنظيمية التي تركز على الأساس، تحدد حدودًا واضحة ومعايير دخول للسوق.
توضيح الوضع الحالي: ترخيص TCSP، ترخيص الثقة والفراغ التنظيمي
وفقًا للفقرة 2.13 من "اقتراح التشريع"، فإن أي كيان يقوم بـ"حفظ الأصول الافتراضية للعملاء" أو "حفظ أدوات تمكن من نقل أصول العملاء الافتراضية (بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر المفاتيح الخاصة)" سيتم تضمينه في نطاق التنظيم. تتميز هذا التعريف بخصائص "اختراقية" ملحوظة، حيث يكمن جوهرها في ما إذا كان يتمتع بالسيطرة الفعلية على أصول العملاء.
الأطراف المرخصة المباشرة: مقدمو خدمات الحفظ المستقلون، الشركات التابعة لمنصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة (VATP)، ومدراء الصناديق الذين يحتفظون بمفاتيح العملاء الخاصة بأنفسهم، والبنوك والمؤسسات التابعة لها التي تقدم مثل هذه الخدمات.
الإعفاء المحتمل: يركز بشكل رئيسي على "الإعفاء العرضي". إذا كانت المؤسسة المرخصة (مثل شركات السمسرة) تحتفظ لفترة وجيزة بأصول افتراضية للعملاء أثناء تقديم أعمالها الرئيسية دون الوصول إلى المفاتيح الخاصة، فقد تحصل على إعفاء. بالإضافة إلى ذلك، يشمل ذلك أيضاً مُصدري العملات المستقرة المرخصين الذين يحتفظون فقط بالعملات المستقرة التي أصدرها.
وضعت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة معايير دخول صارمة لرخصة الحضانة، بهدف تصفية "الجيش النظامي" الذي يمتلك قوة كبيرة ووعي عالي بالامتثال.
القوة المالية: يجب على المتقدمين تلبية متطلبات رأس المال المرتفعة، بما في ذلك الحد الأدنى من رأس المال المدفوع البالغ 10 ملايين دولار هونغ كونغ والحد الأدنى من رأس المال السائل البالغ 3 ملايين دولار هونغ كونغ. هذا لا يعد فقط دليلاً على الاستقرار المالي، بل هو أيضًا اختبار لعزم المتقدمين على الاستمرار في العمل على المدى الطويل.
المسؤوليات الأساسية: يجب تعيين ما لا يقل عن شخصين معتمدين من SFC كمسؤولين (Responsible Officers, RO)، ويجب أن يشغل جميع المديرين التنفيذيين منصب RO. يجب أن يتحمل RO المسؤولية الشخصية عن حالة الامتثال للشركة.
مبدأ الاختيار المناسب: ستقوم SFC بإجراء مراجعة شاملة للخلفية للشركة ومساهميها الرئيسيين وكبار المسؤولين، تشمل الوضع المالي والخبرة المهنية والسمعة والسلوك.
Aiying (艾盈) مراقبة عميقة: فك "ضباب الخبرة" لموظفي RO
تتطلب إرشادات الرقابة من RO خبرة مبدئية، ولم يتم تحديدها بشكل كمي، مما أدى إلى إرباك الشركات في التوظيف والتعيين. بناءً على التواصل طويل الأمد بين Aiying والهيئات التنظيمية وتحليل الحالات السابقة، وجدنا أن SFC عند التقييم، تقوم بفحص ما إذا كان لدى المرشح القدرة الشاملة على إدارة مخاطر الأعمال المحددة، بدلاً من الخبرة في بُعد واحد فقط. تشمل النقاط الرئيسية للاعتبار:
الجينات الامتثالية للتمويل التقليدي: يُعتبر وجود خبرة في الحفظ أو إدارة المخاطر أو الامتثال في البنوك التقليدية أو المؤسسات المالية من العناصر المهمة التي تضيف قيمة.
تجربة عملية في الأصول الافتراضية: شغل منصب إداري لدى مزود خدمة الأصول الافتراضية المرخص (VASP) أو لديك خبرة واسعة في التداول والعمليات المتعلقة بالأصول الافتراضية.
عمق فهم التكنولوجيا: فهم قوي للتقنيات الأساسية (مثل MPC، بنية المحفظة الباردة والساخنة، بروتوكولات البلوكشين) والقدرة على تقييم المخاطر التقنية.
القدرة الشاملة على إدارة المخاطر: القدرة على توضيح وإدارة المخاطر الفريدة التي تقدمها الأصول الافتراضية بفعالية، بما في ذلك المخاطر التقنية، والمخاطر التشغيلية، ومخاطر السوق.
يمكن لفريق Aiying مساعدة الشركات في تقييم المرشحين المحتملين لـ RO، وتصميم السير الذاتية واستراتيجيات المقابلات بشكل مخصص، لعرض قدراتهم الشاملة بفعالية، لتلبية المعايير الضمنية لـ SFC.
تمنح القواعد الجديدة السلطات التنظيمية سلطات إنفاذ قوية، حيث ستواجه المخالفات عقوبات صارمة. على سبيل المثال، يمكن أن تصل العقوبة القصوى للعمليات غير المرخصة إلى غرامة قدرها 5 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة سبع سنوات؛ أما المعاملات التي تنطوي على الاحتيال، فيمكن أن تصل العقوبة القصوى إلى غرامة قدرها 10 ملايين دولار هونغ كونغ والسجن لمدة عشر سنوات. وهذا يوضح بجلاء أن الامتثال هو الحد الأدنى الذي لا يمكن تجاوزه من قبل جميع المشاركين في السوق.
الجزء الثاني: تحليل هيكل المنافسة في السوق: صراع ثلاث قوى والمستقبل
مع وضوح إطار التنظيم، أصبح مشهد المنافسة في سوق الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ أكثر وضوحًا، حيث يدفعه ثلاث قوى رئيسية، كل منها تستفيد من مزاياها المختلفة لتشكيل مستقبل السوق.
سوق الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ يتكون من ثلاثة قوى رئيسية: المالية التقليدية، والشركات الرقمية الأصلية، والبنوك الافتراضية.
المؤسسات المالية التقليدية (مثل بنك ستاندرد تشارترد): تتمثل الميزة الأساسية في سمعة العلامة التجارية القوية ورأس المال الضخم ونظام الامتثال وإدارة المخاطر الناضج. وهي تستهدف بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين الحساسين جداً للمخاطر، من خلال تقديم خدمات الحفظ "على مستوى البنوك" لبناء حواجز الثقة. إن وجود شركة Zodia Custody التابعة لها في هونغ كونغ هو مثال نموذجي.
الشركات الرقمية الأصلية (مثل Fireblocks وbitgo): الميزة الأساسية هي القوة التكنولوجية الرائدة والفهم العميق للصناعة. عادةً ما يتم وضعها كمزودي بنية تحتية تكنولوجية، تقدم حلول تقنية الحفظ الأساسية للبورصات والصناديق وحتى البنوك. تركز استراتيجيتها على تحويل الميزة التكنولوجية إلى ميزة امتثال لتلبية المتطلبات التنظيمية الصارمة في هونغ كونغ.
البنوك الافتراضية (مثل بنك تشونغ آن): تتمثل ميزتها في الجمع بين الامتثال لرخصة البنك ومرونة شركات التكنولوجيا، وخاصة في التجربة المخصصة للمستخدمين الأفراد وقنوات العملات القانونية المريحة. من خلال التعاون مع البورصات المرخصة، مثل تعاون بنك تشونغ آن مع هاشكي، تهدف إلى تقديم خدمات الأصول الافتراضية الشاملة للعملاء الأفراد، مما يحقق突破 في السوق التجزئة.
في المستقبل، لن تكون نهاية السوق هي هيمنة جهة واحدة، بل ستكون نظامًا متنوعًا يجمع بين التعاون والمنافسة. في المدى القصير، سيكون "الاستحواذ على التراخيص" هو السمة الرئيسية؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، سيظهر تباين في السوق، حيث ستتولى أنواع مختلفة من اللاعبين المهيمنين في المؤسسات، والتكنولوجيا، وسوق التجزئة، وستصبح التعاونات عبر الحدود هي القاعدة.
الجزء الثالث: دليل استراتيجيات الامتثال للشركات: من الاستجابة إلى القيادة
في مواجهة جدول زمني محدد ومتطلبات تنظيمية صارمة، يجب على الشركات وضع استراتيجيات امتثال شاملة. توصي Aiying (艾盈) بالبدء من عدة جوانب لتحويل تحديات الامتثال إلى فرص للنمو.
يجب على الشركات أولاً إجراء تحليل شامل للفجوات (Gap Analysis) لتقييم الفجوة بين نموذج الأعمال الحالي، والهياكل التقنية، والرقابة الداخلية ومتطلبات القوانين الجديدة. والأهم من ذلك، يجب أن يتحول الانتظار السلبي إلى تواصل نشط.
نصيحة أساسية من Aiying (艾盈): نظرًا لأن القانون سيدخل حيز التنفيذ دون فترة انتقالية موحدة، فإن الانتظار السلبي لا يختلف عن وضع الأعمال على حافة الهاوية. يجب على الشركات خلال فترة النافذة التي تمتد إلى سنة ونصف المقبلة، تحويل السلبية إلى إيجابية، وإقامة تواصل فعال مع SFC، من أجل الحصول على دعم فترة انتقالية على أساس كل حالة على حدة.
هذا بالضبط ما ستساعد Aiying (艾盈) الشركات عليه:
تفسير دقيق لنوايا التنظيم: تحويل النصوص القانونية المعقدة إلى لغة تجارية واضحة وإجراءات قابلة للتنفيذ.
بناء سرد متوافق: مساعدة الشركات على تنظيم وشرح بوضوح لنظم الرقابة نماذج أعمالها، والهياكل التقنية، وتدابير إدارة المخاطر، لإثبات قدرتها على الالتزام والتزامها طويل الأمد.
تعزيز الحوار الفعال: بفضل تجربتنا الطويلة في التواصل مع الهيئات التنظيمية، نقوم بإنشاء قنوات حوار فعالة ومحترفة للشركات، مما يضمن جودة وفعالية التواصل، ويؤسس قاعدة صلبة للحصول على دعم الفترة الانتقالية.
نظام داخلي سليم هو حجر الزاوية للحصول على الترخيص والحفاظ عليه. يجب على الشركات التركيز على بناء المجالات التالية:
على مستوى التنفيذ المحدد، يجب على الشركات الانتباه إلى اختيار الشركاء التقنيين وإدارة الامتثال داخل المجموعة. عند اختيار مزود الخدمة التقنية، ينبغي أن يؤخذ بعين الاعتبار عمق فهمه للوائح هونغ كونغ وقدرته على تقديم الدعم الفني. بالنسبة للشركات المجمعة، يجب إنشاء معايير امتثال موحدة للمجموعة، وتوضيح الحقوق والواجبات لكل كيان قانوني من خلال اتفاقيات مستوى الخدمة (SLA) لضمان امتثال جميع العاملين الرئيسيين لمتطلبات تنظيم SFC.
الخاتمة: احتضان التنظيم، والترحيب بالفرص الجديدة
إطار التنظيم الذي وضعته هونغ كونغ لأعمال الحفظ للأصول الافتراضية، على الرغم من أنه جاء مع تحديات، إلا أنه خلق أيضًا فرصًا ووضوحًا غير مسبوقين. من خلال إدخال عنصر "الثقة" كعنصر أساسي، تم تمهيد الطريق لدخول الأموال المؤسسية، وأيضًا وضع أساسًا قويًا للتطور الصحي لكامل النظام البيئي للأصول الافتراضية (بما في ذلك ETF الفورية، ورموز RWA، وغيرها). ستستمر Aiying (أليينغ) في العمل جنبًا إلى جنب مع زملائها في الصناعة، مستفيدة من رؤاها المهنية وخبراتها الغنية، لمواجهة مستقبل أوسع لأعمال الحفظ للأصول الافتراضية في هونغ كونغ. في العدد المقبل، سنقوم بتفسير أحدث التطورات و"المعلومات" حول قانون OTC في هونغ كونغ، ترقبوا!
المراجع
تقرير اقتراح تشريعي بشأن تنظيم خدمات الحفظ للأصول الافتراضية: